Лига Инвесторов

Мой инвестиционный дивидендный портфель по состоянию на 10.09.2025.

• Лукойл 7,76% ср. 5536р

• Татнефть-п 6,73% ср. 516р

• Сбербанк-п 5,80% ср. 218р

• Сбербанк 5,75% ср. 222р

• Роснефть 5,50% ср. 437р

• Газпром 4,66% ср. 198р

• Газпром нефть 4,63% ср. 445р

• Новатэк 4,14% ср. 1147р

• Норникель 4,09% ср. 151р

• Сургутнефтегаз-п 4,00% ср. 38р

• ФосАгро 3,80% ср. 5812р

• Северсталь 3,38% ср. 1117р

• Транснефть-п 3,26% ср. 1266р

• Россети ЛенЭн-п 2,86% ср. 127р

• МТС 2,80% ср. 271р

• Россети ЦП 2,57% ср. 0,27р

• Яндекс 2,48% ср. 3774р

• ММК 2,05% ср. 42,1р

• НЛМК 2,04% ср. 165,4р

• Башнефть-п 1,99% ср. 1263р

• Ростелеком-п 1,96% ср. 62,9р

• Мосбиржа 1,83% ср. 104,05р

• Алроса 1,81% ср. 67,3р

• Банк СПБ 1,80% ср. 364р

• Т-технологии 1,72% ср. 2616р

• Россети Волга 1,51% ср. 0,091р

• Аэрофлот 1,24% ср. 70,5р

• Распадская 1,03% ср. 183р

• ВТБ 0,71% ср. 162р

• Россети 0,71% ср. 0,14р

• Мечел-п 0,62% ср. 132р

• ДиМ 0,37 ср. 0р

• Астра 0,35% ср. 519р

• Хэдантер 0,14% ср. 3633р

• Россети Центр 0,04 ср. 2259р

• Деньги 0,95% 48142р

В моменте, капитализация портфеля составляет 5109259 рублей. Всего за 105 месяцев регулярных инвестиций на индивидуальный инвестиционный счёт внесено 3300000 рублей.

После последних ежемесячных покупок, на первую позицию вновь вышел Лукойл, если конечно не считать двух СБЕРов. Не сдержался, и открыл две новых позиции: Хэдхантер и Россети Центр. Теперь нужно будет обязательно что-то закрыть, поскольку картинка портфеля теперь не выглядит идеальной )).

Портфель всё также, практически полностью состоит только из акций российских компаний, средств на балансе всего 0,94% (остатки от поступивших дивидендов). Последние пару недель, всё вспоминаю о том, что надо сесть и распределить их до заседания ЦБ, но всё что-то останавливало, да и особого оживления в акциях пока не видно, так что может и не к спеху (завтра узнаем).

В целом, всё идет по плану. Потихоньку покупаю акции, пока взоры всех устремлены на облигации и валюту.

10.09.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор

На этой неделе рынок акций продолжил отскок, который начался неделей ранее примерно от 2840 пунктов. Индекс ММВБ снова преодолел уровень 2900 и поднялся выше линии глобального аптренда, который в начале этого месяца ему удалось пробить. Однако закрепиться выше нее он не смог, и цена снова перешла к падению. По сути, мы наблюдаем продолжение боковика. Рынок никак не может определиться с направлением движения в преддверии главного события этого месяца — заседания ЦБ по ключевой ставке, которое пройдет уже сегодня. И, полагаю, именно решение ЦБ может вывести рынок акций из состояния боковика. Давайте посмотрим, какое решение может принять ЦБ, и как на него может отреагировать рынок.

Когда в июле ЦБ принял решение снизить ставку на 2 п.п. мы наблюдали упорное замедление роста цен, весьма крепкий курс рубля, и периодически появлялись позитивные политические новости, одна из которых, например, привела к пробою индексом уровня 2800 и взлету к 3000 пунктам, как я тогда прогнозировал.

Однако сейчас ничего этого уже нет. Дефляция в августе, которая была обеспечена почти полностью бешеным падением цен на овощи, закончилась, и мы снова наблюдаем инфляцию (со 2 по 8 сентября рост на 0,1% против снижения на 0,08% неделей ранее). А ведь именно благодаря дефляции в 0,4% в августе мы увидели наконец-то существенное сокращение уровня годовой инфляции (с 8,8% до 8,14%), в результате чего ее значение приблизилось к прогнозному значению ЦБ в 7-8% на 2025 год, которое он озвучивал в апреле.

Но теперь ситуация меняется, сезонный фактор себя исчерпал, поэтому столь быстрое сокращение годового значения мы уже не увидим, хотя само сокращение вполне возможно. Вдобавок курс юаня на этой неделе начал стремительный рост и уже вырос более чем на 5% даже без новостного повода. И это не может не волновать, поскольку курс оказывает непосредственное влияние на рост цен, особенно когда летит так стремительно — с ₽11,4 до ₽12 за три дня (подробнее о перспективах рубля рассказал на своем телеграм-канале).

Всё это никак не аргументы в пользу продолжения снижения ставки. К тому же позитивных новостей по рынку почти нет, ажиотаж по поводу встречи президентов прошел, и она ни к чему не привела. Поэтому ожидать какое-то заметное сокращение расходов бюджета на оборону на 2026 год пока, вероятно, не стоит. А без определенности по этому вопросу говорить о дальнейшем сильном снижении ставки рано, на мой взгляд.

Поэтому не думаю, что ЦБ в этот раз решится на сильное снижение ставки, как это было в июле. Возможно, что он ее вообще сохранит на прежнем уровне, исходя из того, что изложил выше. Поэтому ожидаю либо сохранение ставки на уровне 18%, либо снижение на 1 п.п., до 17%. Снижать ее сейчас, как ожидают многие, до 16%, пока не ясны бюджетные планы на 2026 год, а кредитная активность уже идет вверх, думаю, рискованно. Не исключено, что ЦБ возьмет паузу в снижении, о возможности чего я говорил в июле. Ну или снизит только на 1 п.п., что вряд ли оставит возможность для более крупного шага снижения ставки на следующих заседаниях до конца года.

А рынок акций, как понимаю, все же рассчитывает на снижение на 2 п.п., уж хотя бы на 1 п.п. точно, и закладывал ранее в августе это в цены бумаг. Поэтому, вероятно, реакция рынка будет негативной на решение ЦБ, ведь даже при снижении ставки на 1 п.п. и тем более на 2 п.п. вряд ли риторика регулятора будет мягкой, скорее, наоборот. Однако сильное снижение ставки все же может привести к отскоку рынка к линии аптренда и, возможно, даже выше в случае ее пробоя, но вряд ли он будет длительным.

Если же смотреть технически, то индекс снова вернулся под линию глобального аптренда и вчера пытался закрепиться под старой линией нисходящего тренда, а точнее, под уровнем 2900. Последние недели индекс крутится вокруг этого уровня, положение цены возле которого и определяет перспективы будущего движения.

В прошлом обзоре прогнозировал, что если индекс снова преодолеет уровень 2900, то продолжит рост к 2930 пунктам. Как видите, это и произошло. Поэтому шорт по фьючерсу на индекс, который ранее брал от 2900 в расчете на продолжение падения, закрыл на пробое этого уровня вверх.

Кстати, ранее в телеграм-канале публиковал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

Несмотря на то, что индекс снова вернулся под линию глобального аптренда, что говорит о возможности развития падения к 2800, цену все равно продолжают удерживать возле уровня 2900, пытаясь оттолкнуться от него. Поэтому говорить о продолжении падения до закрепления цены под уровнем 2900, видимо, не стоит. Исключать продолжение боковика и повторный тест глобального аптренда до закрепления индекса под 2900 точно нельзя, так что торгую в шорт обязательно со стопом.

В целом, в продолжение роста акций верится всё меньше. У рынка был шанс на этой неделе, но он его упустил, вернувшись снова под аптренд, так что пока технически снова становится более вероятно падение индекса или же продолжение боковика. Но так как заседание ЦБ увеличивает волатильность на рынке, то в ближайшую неделю при условии закрепления под 2900 может развиться волна падения в сторону уровня 2800.

Так что следует соблюдать осторожность в покупках бумаг и сильно не рисковать. В зависимости от решения ЦБ сегодня рынок, скорее всего, примет какое-то направление движения, в соответствии с описанной выше логикой. По ней я и буду торговать и примать решение, о чем как всегда напишу в чате моего канала в реальном времени, а уже в субботу подведем итоги заседания.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!

В общем, сегодня важный день, который, скорее всего, уже выведет наш рынок из боковика. Технически сейчас снова перевес больше в сторону снижения, но формально рынок еще остается в боковике. И на мой взгляд, выглядит логичным сейчас аккуратно торговать его от уровня 2900 в зависимости от того, закрепится цена над ним или под ним.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!

Сегодня я разберу последний отчет М.Видео-Эльдорадо по МСФО, компания давно перестала интересовать акционеров стоимостью своих акций или выплатами дивидендов, думаю многих интересуют высокодоходные облигации компании (у меня у самого было 2 выпуска, которые подошли к концу). Поэтому очень важно понимать, что происходит внутри компании, ее финансовые показатели и долговую нагрузку, давайте разберемся.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал, более 1000 человек сделали это! Там я каждый месяц рассказываю какие активы я купил/продал, разбор акций, облигаций, подпишись и будь с нами!

М.Видео — крупнейшая в России сеть по продаже бытовой техники и электроники, объединяет розничные бренды М.Видео и Эльдорадо. Компания является одним из пионеров онлайн-ритейла в России: первый интернет-магазин М.Видео был открыт в 2001 году, а с 2014 года компания начала внедрение омниканальной бизнес-модели.

📊Основные показатели компании за 1 полугодие 2025 года по МСФО

❌Выручка снизилась на 15,2% год к году и достигли 171,2 млрд руб. А все потому что продажи просто рухнули, если по сегментам:
продажа телефонов (-22%)
продажа ноутбуков (-19%)
продажа телевизоров (-10%)
крупно-бытовая техника (-5%)

❌Чистый убыток вырос в 2,5 раза и достиг 25,2 млрд руб. Компания последний раз показала прибыль во 2-м полугодии 2021 года! Но если до этого убыток был контролируемым ( а до 1 полугодия 2024 года я бы сказал не особо опасным), то сейчас становится страшно.
❌EBITDA составила 3,8 млрд руб
❌Также не могу не сказать про операционный убыток который составил 7,6 млрд руб. против прибыли в 3,7 млрд руб. годом ранее. Чтобы было понимание это прибыль без вычета налогов и процентов по кредитам, оценивает эффективность бизнеса.
❌Общий долг Компании составил 165,6 млрд рублей, снизившись на 10,4 млрд рублей (включая погашение облигации серии 001Р-04 на сумму 5,2 млрд рублей) относительно конца 2024 года.

Откуда компания взяла деньги на погашения выпуска и снижения долга в целом раз так все плохо? Расскажу ниже, а так по финансовым показателям видно-все плохо, если раньше было терпимо, то сейчас плохо!

✅Попытки выйти из кризисной ситуации, финансовая помощь, Бакальчук и допэмиссия.

Финансовая помощь.
Начнем с того, откуда у компании деньги на погашение выпуска, выплаты процентов и снижение долга. В марте М.видео объявила о докапитализации. Мажоритарный акционер оказывает прямую финансовую помощь в размере 30 млрд. рублей, которая должна была решить проблемы м.видео, но проблема в том, что эти деньги на 30 июня 2025 года уже кончились! Сложный процент работает не только в положительную сторону, но и в отрицательную!

Допэмиссия.
Компания изначально планировала провести закрытую доп.эмиссию, но теперь собирается сделать открытую допку, т.е для всех желающих, но кто будет покупать компанию с большими долгами и убыточную на операционном уровне?

Бакальчук.
Также компания для своего спасения привлекла Вячеслава Бакальчука на должность исполнительного директора, надеются как-то вылезти из этого дна с помощью него, ждем WB №2?

❌Мультипликаторов и дивидендов нет, компания убыточна.

⭐Выводы.

Я с 2022 года по июнь 2025 года любил облигации М.видео за их премию к риску, доля в портфеле достигала огромных цифр, но для меня было все просто читаешь отчет и видишь, что нет никаких гигантских проблем, что изменилось? Во-первых, убыток на операционном уровне это говорит о том, что компания неэффективна. Во-вторых, гигантский убыток, который растет в геометрической прогрессии, чтобы вы понимали он равен убытку за 23 и 24 годы вместе взятые! В-третьих, большой долг, с таким долгом долго не живут. Все закончится либо банкротством, либо банки войдут в капитал, другого не дано, ведь М.видео уже сейчас нечем платить аренду и проценты. Будьте умными инвесторами.

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!

Инвесторы плотно сидят в облигациях, вложения частных инвесторов в бонды кратно выше, чем в акции. Конечно, среди них большая доля ОФЗ, но и корпоративных хватает. А в сервисе учёта инвестиций Snowball income можно не только инвестиции учитывать, но ещё и подглядывать за другими портфелями и популярными бумагами. Смотрим, какие корпоративные бонды самые популярные у пользователей Снежка.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные подборки и обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и много другого крутого контента.

Читайте также:

• Топ-10 высокодоходных облигаций от аналитиков Финуслуг

• Топ-10 долларовых облигаций от аналитиков Финуслуг

• 10 самых длинных муниципальных облигаций

• 10 самых длинных корпоративных облигаций

• 7 облигаций с доходностью выше 20% и умеренным риском

Топ корпоратов у пользователей Snowball income

Выпусков облигаций сотни, так что они более-менее равномерно распределяются в портфелях пользователей Snowball income, но всё же есть явные фавориты. 💼 — есть у меня в портфеле.

💎 Делимобиль 001P-03, A 💼

• Держат в портфеле: 4,22%

• ISIN: RU000A106UW3

• Доходность: 24,58%

• Цена: 86,73%

• Купон: 13,7%

• ТКД: 15,8%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 18.08.2027

💎 ГК Самолет БО-П13, A/A+

• Держат в портфеле: 3,78%

• ISIN: RU000A107RZ0

• Доходность: 27,06% к оферте

• Цена: 96,41%

• Купон: 14,75%

• ТКД: 15,3%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 24.01.2027 (⚠️ put-оферта 03.02.2026)

💎 Делимобиль 001P-02, A

• Держат в портфеле: 3,62%

• ISIN: RU000A106A86

• Доходность: 27,78%

• Цена: 92,15%

• Купон: 12,7%

• ТКД: 13,78%

• Выплат в год: 4

• Погашение: 22.05.2026

💎 Селигдар 001Р-03 💼

• Держат в портфеле: 3,3%

• ISIN: RU000A10B933

• Доходность: 16,97%

• Цена: 113%

• Купон: 23,25%

• ТКД: 20,58%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 25.09.2027

💎 ГТЛК БО 002P-07 💼

• Держат в портфеле: 2,97%

• ISIN: RU000A10AU73

• Доходность: 16,05%

• Цена: 107,57%

• Купон: 24%

• ТКД: 22,32%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 04.08.2026

💎 ГК Самолет БО-П18, A/A+

• Держат в портфеле: 2,83%

• ISIN: RU000A10BW96

• Доходность: 19,77%

• Цена: 115,75%

• Купон: 24%

• ТКД: 20,74%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 06.06.2029

💎 Селигдар 001Р-04, A+/AA-

• Держат в портфеле: 2,52%

• ISIN: RU000A10C5L7

• Доходность: 17,83%

• Цена: 104,79%

• Купон: 19%

• ТКД: 18,14%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 08.01.2028

💎 ВУШ БО 001P-02, A- 💼

• Держат в портфеле: 2,43%

• ISIN: RU000A106HB4

• Доходность: 23,19%

• Цена: 93%

• Купон: 11,8%

• ТКД: 12,69%

• Выплат в год: 4

• Погашение: 02.07.2026

💎 Брусника 002Р-02, A-

• Держат в портфеле: 2,43%

• ISIN: RU000A107UU5

• Доходность: 23,09% к оферте

• Цена: 23,09%

• Купон: 16,25%

• ТКД: 16,26%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 28.03.2027 (⚠️ оферта 18.09.2025)

• Амортизация: да

💎 МОНОПОЛИЯ 001P-03, BBB

• Держат в портфеле: 2,31%

• ISIN: RU000A10ARS4

• Доходность: 40,82%

• Цена: 97,12%

• Купон: 26,5%

• ТКД: 27,28%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 05.01.2026

Все эмитенты хорошо известны инвесторам, большинство без оферты и амортизации, лишь две с офертой, из них одна ещё и с амортизацией. Большинство с трендовыми ежемесячными купонами, все выпуски — фиксы. Поскольку в сервисе много инвесторов, которые любят пассивный доход, выбор понять и принять можно легко. Что скажете, есть у вас эти или другие выпуски представленных эмитентов?

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.