Лига Инвесторов

Шалом, православные! Зарабатываем на должниках. Сегодня у нас много лизинга, добротные выпуски от Селигдара, ПГК и Новосибирской области и “высококлассный” рейтинг В+. Где вам участвовать не подскажу, а показать покажу.

💫 Тальвен БО-П01

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 19-21%

● Выплаты: 4 раз в год

● Срок: 3 года (колл через 2 года)

● Рейтинг: BBB

● Доходность: до 23,88%

● Сбор поручений до: 8 декабря

🐟 Новосибирская область 34028

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: КС + до 2,4%

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года

● Рейтинг: АА

● Доходность: до 20,62%

● Сбор поручений до: 9 декабря

💫 ПГК 3Р2

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 13,25-16,25%

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3,3 года

● Рейтинг: АА

● Доходность: до 17,5%

● Сбор поручений до: 10 декабря

🐟 ПГК 3Р3

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: КС + до 2,75%

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 2 года

● Рейтинг: АА

● Доходность: до 21,04%

● Сбор поручений до: 10 декабря

💫 Селигдар 1Р8

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 15,5-18,5%

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 2,5 года

● Рейтинг: А+

● Доходность: до 20,15%

● Сбор поручений до: 10 декабря

🐟 Селигдар 1Р9

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: КС + до 4,75%

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 2 года

● Рейтинг: А+

● Доходность: до 24,06%

● Сбор поручений до: 11 декабря

🐟 АБЗ-1 2Р5 (для квалов)

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: КС + до 5% (есть амортизация)

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года

● Рейтинг: А-

● Доходность: до 23,75%

● Сбор поручений до: 9 декабря

💫 Совкомбанк Лизинг БО-П17

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 13,5-16,5%

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года

● Рейтинг: АА-

● Доходность: до 17,81%

● Сбор поручений до: 12 декабря

🐟 Совкомбанк Лизинг БО-П18

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: КС + до 3,5%

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 2 года

● Рейтинг: АА-

● Доходность: до 21,94%

● Сбор поручений до: 12 декабря

💫 ВТБ Лизинг 1Р4

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 14-17%

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года

● Рейтинг: АА

● Доходность: до 18,39%

● Сбор поручений до: 12 декабря

💫 Центр-резерв БО-06 (для любителей пощекотать себе нервы)

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 25%

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 4 года (колл через 2 и 3 года)

● Рейтинг: B+

● Доходность: до 28%

● Сбор поручений до: 8 декабря

Получился достаточно длинный выпуск размещений на эту неделю. Есть из чего выбрать, флоатеры для уверовавших в высокую ставку надолго, есть фиксы с купоном в 20%. Мне интересны субфед от Новосиба и Селигдар с постоянным купоном. Тальвен тоже бы рассмотрел, но мое отношение ко всякого рода офертам вы знаете.

В облигациях минимальная концентрация на одном эмитенте. Можно сказать, spray and pray. Диверсификация – наше все, холодная голова и здравый рассудок, что в один прекрасный солнечный день, кто-то может дефолтнуться. Всех обнял! 💙

А кто хочет богатеть на облигациях еще лучше и регулярнее, получая купоны каждый месяц, не думая об офертах и амортизациях, подготовлены специальные подборки с различными кредитными рейтингами. С рейтингом АА вот тут, А здесь, А- тут, BBB и BBB- снова здесь. Для самых отбитых есть рейтинг “Слабоумие и отвага” или BB и ниже. Смотрите, пользуйтесь. Подборки обновляются регулярно.

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

Продолжаем наблюдать за зимним дивидендным сезоном 2025-2026:

🌅 Акрон 189р 1% до 08.12.25

🌅 СмартТехГруп 0,08р 4,4% до 09.12.25

🌅 Циан 104р 14,1% до 11.12.25

🌅 Мордовэнергосбыт 0,10409р 10,4% до 11.12.25

🌅 Займер 6,88р 4,3% до 12.12.25

🌅 Европлан 58р 9,8% до 12.12.25

🌅 Ренессанс 4,1р 4,2% до 18.12.25

🌅 Пермэнергосбыт 26р 6,1% до 18.12.25

🌅 Пермэнергосбыт-п 26р 5,8% до 18.12.25

🌅 НКХП 9р 1,9% до 18.12.25

🌅 Полюс Золото 36р 1,7% до 19.12.25

🌅 Диасофт 18р 1% до 19.12.25

🌅 Ozon 143,55р 3,6% до 19.12.25

🌅 АКБ Авангард 16,1р 2,4% до 22.12.25

🌅 ЭсЭфАй 902р 50,4% до 24.12.25

🌅 НПО Наука 4,07р 0,9% до 25.12.25

🌅 Светофор 0,1р 0,4% до 29.12.25

🌅 Светофор-п 4,22р 11,7% до 29.12.25

🌅 ММЦБ 3р 2,6% до 29.12.25

🌅 ИКС 5 368р 13,3% до 05.01.26

🌅 Т-технологии 36р 1,1% до 07.01.26

🌅 Татнефть 8,13р 1,3% до 08.01.26

🌅 Татнефть-п 8,13р 1,4% до 08.01.26

🌅 Роснефть 11,56р 2,8% до 09.01.26

🌅 Лукойл 397р 7,1% до 12.01.26

🌅 ЕвроТранс 9,17р 6,8% до 13.01.26

🌅 ЕвроЭлтех 0,25р 2,6% до 14.01.26

Особенно существенных изменений за неделю не произошло. Немного подросли котировки и, соответственно, уменьшилась доходность, по некоторым эмитентам. Рекомендованы дивиденды СД Европейская Электротехнка. Часть ожиданий по дивидендам не оправдалась, но всё ещё ждём рекомендации по дивидендам от НоваБев Групп, Инарктика, Группа Астра. Ближе к концу зимы - Хэдъантер.

⚠️ рекомендация дивидендов, не обозначает их последующее утверждение и выплату!

08.12.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор

Предыдущие обзоры: Село Зелёное, АФ Банк, Электрорешения, АФК Система, Селектел, Уральская сталь.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 3+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и много другого крутого контента.

📖 Об эмитенте

ПГК (Первая грузовая компания) — российский частный оператор на рынке грузовых железнодорожных перевозок. Компания создана в июле 2007 года в рамках реформирования РЖД, которое стало учредителем и собственником. В ноябре 2007 года ПГК приступила к самостоятельному управлению вагонным парком. Заняла 49 место в ежегодном рейтинге журнала Forbes самых прибыльных компаний России. Звучит круто!

⭐ Рейтинг: AA+ от НКР (октябрь 2025) и AA от Эксперт РА (июнь 2025). А с 2022 по 2024 был AAA!

🚂 Финансовые показатели ПГК. Деньги тоже перевозит?

Деньги может и не возит, но в долг их берёт;) Возит много чего, и даже занимает первое место по грузоперевозкам. По размеру парке третье место. Короче, крайне большой бизнес. Компания год назад была продана банком ВТБ, но никто не знает, кому. Так что тут есть пунктик для настороженности. До ВТБ ПГК ещё дважды за год меняла владельца.

Финансовая отчётность в соответствии с МСФО есть за 1П2025. Вот и посмотрим.

✅ Выручка выросла до 68,9 млрд рублей (+0,9% г/г).

📛 Чистая прибыль при этом сократилась на 40% г/г и достигла 15,1 млрд рублей. Почему упала прибыль? Дело в резком росте процентных расходов. ПГК заплатила кредиторам почти 14 млрд рублей против 3,6 млрд рублей годом ранее. Также ПГК d первой половине года выплатила акционерам дивидендов на 18,4 млрд рублей — больше чистой прибыли.

✅ В Альфе отмечают долговую нагрузку на приемлемом уровне: Чистый долг/OIBDA без учёта задолженности акционера составляет 1,5, а покрытие финансовых расходов операционной прибылью превышает 2.

Аналитики не ждут возникновения у ПГК существенных проблем с обслуживанием обязательств, но высока степень отраслевого риска. В случае сохранения жёсткой ДКП компания окажется под серьёзным давлением.

⚙️ Параметры выпусков

Выпуск: ПГК 3Р2

• Объём: 20 млрд ₽ суммарно

• Начало размещения: 12 декабря (сбор заявок до 10 декабря)

• Срок: 3,3 года

• Купонная доходность: 16%–17,3% (YTM до 18,74%)

• Выплаты: 12 раз в год

• Оферта: нет

• Амортизация: нет

• Для квалов: нет

Выпуск: ПГК 3Р3

• Объём: 20 млрд ₽ суммарно

• Начало размещения: 12 декабря (сбор заявок до 10 декабря)

• Срок: 2 года

• Купонная доходность: до КС+2,75%

• Выплаты: 12 раз в год

• Оферта: нет

• Амортизация: нет

• Для квалов: нет

Фикс больше 3 лет — супер. Флоатер всего на 2 года, но для флоатера это не столь важно. Без амортизации и оферты — то, что железнодорожный доктор прописал. В обращении также есть сентябрьский выпуск на 2,25 года с купоном 15,75%.

🤓 В итоге

При учёте того, что прошлый выпуск разместился с купоном 15,75%, в более щедрые предложения не верится от слова совсем. Ну, допустим фикс будет с купоном 16%. А флоатер с премией 1,5–2%.

Компания из разряда «to big to fail», но это не означает отсутствие рисков. Мне интересен фикс, в нём и приму участие.

💬 Как вам эти выпуски? Будете покупать? Делитесь мнениями в комментариях!

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.

10 декабря ГК «Базис» проводит первичное публичное размещение акций (IPO) на Московской бирже. Но стоит ли инвестировать в акции на старте? Какие перспективы IPO ГК «Базис» для инвесторов? Как определить справедливую стоимость акций технологической компании? В этой статье я проведу анализ финансовых показателей компании, изучу её доходы и расходы, а также рассмотрю возможные сценарии роста. Моя цель — показать, насколько обоснованы ожидания рынка и какие риски могут возникнуть, чтобы вы могли принять взвешенное и обдуманное решение.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений. Информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях.

Прежде чем приступить к чтению, ознакомьтесь с моим руководством по анализу компаний (часть 1, часть 2 и часть 3). Там я подробно рассказываю, как провожу анализ, аналогичный этому.

IPO ГК «Базис».

10 декабря на Московской бирже запланировано IPO компании ГК «Базис». «Базис» разрабатывает и сопровождает программное обеспечение, которое помогает компаниям управлять своей ИТ-инфраструктурой. Компания относится к сектору Software (System & Application), где часто в цену акций заранее закладывают ожидания быстрого роста.

Практика показывает, что после IPO компании технологического сектора нередко дешевеют. Часто на старте в цену закладываются слишком оптимистичные сценарии, а реальность оказывается более сдержанной. Это не значит, что акции точно упадут, но, скорее всего, в первые недели рынок может переоценивать ожидания. Цель этого обзора — без спешки разобраться, насколько устойчив бизнес «Базиса» и оправданы ли ожидания вокруг него.

Оценка стоимости компании методом дисконтированных денежных потоков (DCF).

Расчёты основаны на данных РСБУ, взятых поквартально за период с 2025 года по третий квартал 2025 года. Прогнозируемый горизонт составляет два года. Рост выручки и денежных потоков предполагается консервативным — на уровне 5% в год. В качестве ставок дисконтирования используются средневзвешенные процентные ставки на срок от 1 до 3 лет из «Статистического бюллетеня Банка России» от 05.12.2025: 9,83% в долларах и 15,68% в рублях. Этот подход не даёт точных результатов, но позволяет сформировать аккуратные прогнозы.

В галерее ниже представлены диаграммы, демонстрирующие динамику ежегодных финансовых результатов компании.

Основной доход компании — участие в других организациях, который заметно превышает операционные показатели. Выручка от основной деятельности хоть и растёт, но на конечный результат почти не влияет. Основной расход — управленческие расходы, которые в 2025 году значительно выросли. В итоге на чистую прибыль сильнее влияет доход от участия в других организациях, а не операционная деятельность.

Для расчёта средневзвешенной стоимости капитала (WACC) в модели используются следующие параметры: безрисковая ставка на уровне доходности 30-летних казначейских облигаций США — 4,79% в долларах, премия за страновой риск для России — 4,45%, премия за риск инвестирования в акции — 8,66%, премия за риск малой капитализации — 3,66% и нулевая премия за специфический риск компании. В процессе расчёта долларовые ставки пересчитываются в рубли.

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) составила 31,68%, что выше среднего по сектору Software — 28,92%. Это отражает более высокий риск компании. Для сравнения, средний WACC в других отраслях — около 20%. Более высокий WACC снижает оценку стоимости компании, так как будущие денежные потоки дисконтируются сильнее.

Окончательный расчет стоимости компании ГК «Базис».

В данном разделе мы рассмотрим два возможных сценария развития компании "Базис": первый предполагает рост, аналогичный другим компаниям отрасли, а второй — рост, основанный на внутренних финансовых показателях компании.

По результатам расчета на третий квартал 2025 года были получены следующие значения (тыс. руб.):

• Стоимость фирмы: 5 164 438

• Обязательства: 168 675

• Денежные средства: 79
  Итоговая стоимость компании: 4 998 625

Обязательства составляют всего 3,27% от будущей чистой прибыли. Можно предположить, что компания справляется с долгами, что положительно влияет на финансовую устойчивость.

Сценарий №1: Консервативный прогноз

При росте выручки на 5% в год, суммируя будущие денежные потоки и вычитая обязательства, стоимость одной акции может быть около 30,29 рублей. Это примерно на 71% ниже предполагаемой цены IPO (103–106 рублей). Метод DCF показывает, что долг компании меньше будущих потоков, значит, она сможет справляться с обязательствами.

Сценарий №2: Ожидаемый темп роста

Ожидаемый темп роста компании, рассчитанный как коэффициент реинвестирования × рентабельность капитала, составляет −6,31%. Если выручка будет меняться на −6,31% в год, стоимость одной акции по DCF может быть около 21,45 рублей, что на 79,76% ниже рыночной цены. И здесь долг меньше будущих потоков, поэтому компания справляется с обязательствами.

Сравнение с рыночной ценой

Цена IPO — 103–109 рублей за акцию (среднее около 106 рублей). P/E равен 31, что выше среднего по сектору и может указывать на переоценку акции.

Любые инвестиционные решения сопряжены с рисками. Прошлые результаты не гарантируют будущей доходности. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений. Информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях.

Итог.

Из обзора ГК «Базис» можно предположить, что компания имеет стабильные доходы от участия в других организациях, операционная деятельность пока не сильно влияет на прибыль. Акции на момент IPO кажутся дорогими, а уровень риска выше среднего по сектору. Вероятно, инвесторы, ориентированные на рост и готовые к рискам, могут рассмотреть компанию, но для консервативного вложения она пока не идеальна.

❓ Как вы думаете, стоит ли включать компании с высокой P/E и высоким WACC в свой портфель или лучше ориентироваться на более стабильные варианты? Ответьте в комментариях!

Если статья была полезна, поставьте лайк и подпишитесь на мой канал в Телеграм. Там я регулярно разбираю стоимость акций, делюсь аналитикой компаний и полезными инвестиционными инструментами. Подписка поможет быть в курсе свежих данных и принимать более взвешенные решения.

8 декабря - ВОСА по дивидендам Циан, 4,1 рубля;

9 декабря - отчет по РСБУ за 11 месяцев 2025 года от Сбербанка;

9 декабря - закрытие реестра по дивидендам Акрон, 189 рублей;

9 декабря - ВОСА по дивидендам НКХП, 9 рублей;

10 декабря - данные о недельной инфляции от Росстата;

10 декабря - ВОСА по дивидендам Полюс, 36 рублей;

10 декабря - ВОСА по дивидендам Ozon, 143,55 рубля;

10 декабря - закрытие реестра по дивидендам CarMoney, 0,08 рублей;

11 декабря - операционные итоги ноября от Аэрофлота;

11 декабря - ВОСА по дивидендам Диасофт, 18 рублей;

11 декабря - утверждение бизнес-плана на 2026 год от Мосбиржи;

12 декабря - ВОСА по дивидендам Авангард, 16,1 рублей;

12 декабря - закрытие реестра по дивидендам Хэндерсон, 12 рублей;

12 декабря - закрытие реестра по дивидендам Циан, 104 рубля;

14 декабря - закрытие реестра по дивидендам Мордовэнергосбыт, 0,1 рублей;

14 декабря - закрытие реестра по дивидендам Европлан, 58 рублей.

Всем желаю успешной инвестиционной недели и инвестиционного декабря, а также роста портфелей💼

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

#календарь_инвестора #события_недели

Раз в месяц смотрю как меняются ставки по накопительным счетам. По сравнению с ноябрем некоторые банки подняли процентные ставки: Альфа-банк с 15 до 16,5%, Озон банк с 16,5 до 17%, МТС-банк с 17 до 18%.

Накопительные счета с начислением % на минимальный остаток

1. ВТБ
накопительный ВТБ-счет 16% первые 3 месяца при открытии онлайн впервые или в случае баланса на накопительных счетах и вкладах за последние 180 дней менее 1000 р., далее и иначе 9% (для клиентов без покупок по карте), 11% (при покупках от 10 тыс. р); 12% (при покупках от 50 тыс.р). Приветственная надбавка начисляется до 1 млн.р или до 10 млн.р для клиентов «ВТБ. Привилегия».

2. Газпромбанк
накопительный счет 16,5% первые 2 месяца для клиентов, у которых в течение последних 90 календарных дней отсутствовали счета. Потом и иначе 10%. Для зарплатного клиента +0,3% к базовой ставке, при остатке по картам более 30 тыс. +2,5%, более 100 тыс. +4% к базовой ставке.

3. Альфа-банк
накопительный Альфа-счет 16,5% годовых первые 2 месяца на первый счет, далее в зависимости от трат по карте и наличия подписок.

4. Банк Санкт-Петербург
накопительный счет 18% годовых на 2 месяца на сумму до 1,5 млн.р (или до 10 млн р для участников программы «Премиум») при тратах по карте свыше 20 тыс.₽ для клиентов без накопительных счетов за последние 90 дней. С 3 месяца при покупках от 20 тыс.р в месяц 16%.

5. ПСБ
накопительный счет Про запас 15% для новых клиентов на первые 2 месяца, иначе и далее 5%.

6. Озон банк
накопительный счет 17% в первые 2 месяца при открытии счета впервые, далее 14,5% для клиентов Premium или при сумме от 1,4 млн ₽ на всех счетах или 12% без условий.

7. Банк Зенит
счет «Новый горизонт» 15,75% (для сумм до 1,4 млн.р) и 16% (от 1,4 до 5 млн.р) на первые 3 месяца для клиентов у которых отсутствуют действующие срочные вклады и накопительные счета в течении последних 90 дней. Далее 9,75% и 10% соответственно.

Накопительные счета с начислением % на ежедневный остаток

1. ВТБ
накопительный ВТБ-счет 15% первые 3 месяца при открытии онлайн впервые или в случае баланса на накопительных счетах и вкладах за последние 180 дней менее 1000 р., далее и иначе 8% (для клиентов без покупок по карте), 10% (при покупках от 10 тыс. р); 11% (при покупках от 50 тыс.р). Приветственная надбавка начисляется до 1 млн.р или до 10 млн.р для клиентов «ВТБ. Привилегия».

2. Газпромбанк
«Ежедневный процент» 15% с опцией «Накопления» в сервисе Газпром бонус на 2 месяца на сумму до 1,5 млн. р. (для новых клиентов или для клиентов, у которых в течение последних 90 календарных дней отсутствовали вклады и накопительные счета), с 3 месяца базовая ставка 8,5%. Для зарплатного клиента +1% к базовой ставке, при покупках по картам более 30 тыс. +1,5%, более 100 тыс. +2% к базовой ставке.

3. Сбербанк
накопительный счет  13,5% первые 2 месяца (если первый открытый счет), далее от 9 до 13,5% в зависимости от трат по карте и наличия подписки СберПрайм.

4. МКБ
накопительный счет 15,75% при условии трат в месяц более 100 тыс.р. в месяц; 13% при условии трат от 50 тыс.р; 10,5% при условии трат от 10 тыс.р. Для зарплатных клиентов или при начислении пенсии +1%.

5. МТС банк
накопительный счет 18% в первые 2 месяца, далее 12,5% при покупках по дебетовой карте от 10 тыс.₽.

6. ДОМ РФ
накопительный счет 15,4% (для зарплатных и премиальных клиентов 15,5%) на первые 2 месяца, далее 4% и 4,5% для зарплатных и премиальных клиентов. Повышенная ставка действует также при повторном открытии.

7. Яндекс банк
сейв без срока 17% на первые 2 месяца, далее 13%. Проценты начисляются ежедневно.

8. Россельхозбанк
накопительный счет 15% первые 3 месяца, далее от 8 до 13% в зависимости от фактического оборота по счету карты.

Необлагаемая налогом сумма, полученная с накопительных счетов и вкладов в 2025 году составляет 210 тыс.р. С суммы более 210 тыс. будет начислен налог.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про финансы и инвестиции.