В пятницу ЦБ снизил ключевую ставку всего на 0,5 п.п., до 16,5%, на фоне чего рынок акций сначала резко отскочил до уровня 2600 по индексу ММВБ, а затем довольно быстро растерял рост и перешел к снижению. В целом, день закрылся нейтрально, большого падения, как в предыдущие месяцы после решения регулятора мы не увидели, но какой-то заметной позитивной реакции тоже не случилось. Давайте посмотрим, какие теперь есть перспективы у рынка акций, и что нам стоит ожидать от него в ближайшую неделю.
Пожалуй, это было самое спокойное заседание ЦБ за последний год. В том смысле, что реакция рынка была довольно сдержанной. Мы не увидели ни сильного взлета акций, ни их мощного падения, как это было несколько раз подряд после предыдущих заседаний, где ЦБ снижал ставку с более значимым шагом, а я тогда регулярно шортил рынок акций.
В целом, всё случилось примерно так, как я предполагал в четверг. ЦБ все-таки снизил ставку, и она оказалась в диапазоне 16-17%, хотя всё же рассчитывал увидеть более значимое снижение. По сути, ЦБ выбрал компромиссный вариант и оставил себе еще возможность для снижения ставки в декабре на 0,5 п.п., до 16%, если, конечно, позволят обстоятельства.
Еще в июле прогнозировал, что ниже 16% ставку в этом году мы не увидим, а потому нет смысла скупать акции в ожидании какого-то сильного снижения ставки до 14% или ниже, как прогнозировало большинство аналитиков и многие весьма влиятельные люди. И похоже, что всё именно так и реализуется. Остается лишь одно заседание ЦБ в этом году, на котором, с большой вероятностью, регулятор либо оставит ставку неизменной, либо так же снизит на 0,5 п.п. Ждать что-то большее там бессмысленно, так как ЦБ обновил прогноз и с 27 октября до конца 2025 года прогнозирует среднюю ставку в диапазоне 16,4-16,5%.
Так что если мы и увидим снижение ставки в декабре, то, вероятнее всего, до тех самых 16%, о которых я говорил еще в июле. Поэтому надеяться на что-то большее не имеет смысла, и, полагаю, инвесторы это наконец-то осознали. Но для рынка акций, пожалуй, еще важнее то, что ЦБ повысил прогноз по средней ставке на 2026 год. И вот это повышение, скорее всего, и расстроило рынок акций, который сначала резко взлетел на факте снижения ставки чуть выше 2600 пунктов, а затем снова упал немного ниже уровня 2557.
Теперь в 2026 году ЦБ ждет среднюю ставку в диапазоне 13-15% после 12-13% предполагаемых на заседании в июле этого года. А это значит, что никакого дальнейшего скорого и тем более сильного снижения ставки не будет и в следующем году. И это то, о чем вам здесь рассказываю еще начала с 2024 года. Экономика находится в таких условиях, в которых нужна жесткая ДКП, поэтому теперь, похоже, ЦБ будет снижать ставку небольшими шагами, чего он, кстати, не делал уже много лет. И это если будут сохраняться условия для смягчения ДКП. Если цены снова устойчиво пойдут вверх, мы, скорее, начнем говорить о повышении ставки, а не о продолжении снижения.
И, видимо, вот это перспектива и привела к тому, что рынок акций снова скорректировался. Однако если хорошо подумать, то можно заметить, что сейчас индекс ММВБ находится на тех же уровнях, на которых он был и при ставке в 21%. И тут появляются мысли, что либо рынок акций толком и не зависит от уровня ставки ЦБ (однозначно нет), либо ситуация в экономике с прошлого года стала значительно хуже (именно так). Поэтому все эти призывы покупать акции в ожидании стремительного снижения ставки еще с начала года выглядели легкомысленно, ведь, во-первых, сильного снижения и не должно было быть, а, во-вторых, рынок акций много от чего зависит, помимо ставки, о чем неоднократно предупреждал в своих обзорах.
Кстати, ранее в телеграм-канале публиковал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!
Но что же теперь ждать от рынка акций в ближайшую неделю? В целом, за пятницу мало что изменилось, рынок акций остался примерно на том же уровне, что был и в четверг, однако технически кое-что поменялось. Теперь мы видим ретест снизу пробитого уровня 2600, а так же возможное закрепление цены под уровнем 2557 и линией нисходящего тренда. Это говорит о том, что рынок теперь способен продолжить падение и дальше, к 2450-2500, откуда может быть отскок. Не хотелось бы, конечно, чтобы рынок продолжал падение сильно ниже линии глобального аптренда, так как это технически это открывает перспективы куда большего снижения, но пока всё выстраивается именно так.
Единственное, если индекс сможет снова в понедельник забраться выше уровня 2557 и закрепиться над ним, то, полагаю, индексу все же удастся удержаться и немного отскочить, перейдя в боковик выше уровня 2600. В этом случае буду снова пробовать лонг по фьючерсу на индексу немного выше уровня 2557. Ранее взятый в четверг лонг от 2565, который брал в расчете на отскок хотя бы к 2600-2620, а впоследствии до 2660, частично закрыл на отскоке по 2600, а остальное по стопу ниже 2557, после чего снова взял лонг по фьючерсу от 2534 в расчете на отскок к 2560, как писал тогда на своем канале, где примерно и зафиксировал прибыль по позиции.
Перед выходными набирать позиции не стал и в понедельник в своих действиях буду руководствоваться прежней логикой: покупать выше уровня 2557, а ниже него шортить с коротким стопом, разумеется. Думаю, вниз индекс теперь может продолжить движение даже без негативных новостей, а вот для роста, пожалуй, нужен какой-то позитив, и исключать такую возможность нельзя. Как не раз предупреждал ранее, область 2500-2600 является довольно сильной областью поддержки, так что шортить здесь рынок все же рискованно. И это хорошо было видно на взлете рынка неделю назад, почему перед ним и зафиксировал ранее набранные от 2900 шорты ниже уровня 2600 и перешел к длинным позициям возле уровня 2557.
И, как видите, в понедельник очень не зря зафиксировал взятые длинные позиции вблизи уровня 2765 и в прошлые выходные советовал вам не покупать акции после такого взлета. Теперь рассматривать покупки стало снова актуальнее, но с учетом того, что рынок может продолжить спад, в соответствии с описанными выше уровнями. Делать же существенные покупки бумаг пока рискованно, сначала стоит дождаться закрепления цены выше глобального аптренда, а также явных признаков завершения падения. И тогда уже можно будет рассчитывать на приличный рост акций, о чем обязательно вас предупрежу.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!
В общем, какого-то значимого позитива заседание ЦБ не внесло. Снижение ставки было, скорее, символическим, риторика была нейтральной, а прогнозы на следующий год стали менее оптимистичные. Поэтому радость на рынке от снижения ставки длилась совсем недолго. Посмотрим, как будет дальше, но технически пока картина, скорее, за продолжение снижения. Надеюсь, что в понедельник ситуация изменится в лучшую сторону, иначе падение акций продолжится.
Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!
