Серия «Пенсия»

Спойлер: как Rolex: отлично, но не для всех

В Америке, как и во многих других странах действует смешанная пенсионная система.

Социальная пенсия:
Все работодатели и наемные рабочие платят взносы в размере 6,2% (совместно 12,4%) от ЗП сотрудника до вычета налогов на социальную пенсию. Социальная пенсия работает по солидарной схеме (взносы действующих работников идут на пенсию нынешних пенсионеров).

Корпоративные пенсионные планы:
Работодатель может заключить соглашение с частным пенсионным фондом и предложить сотрудникам подключиться к пенсионному план. По-сути, это та же накопительная пенсия, но взносы в неё удерживаются из ЗП сотрудника и, зачастую, софинансируются работодателем. Сумму взносом и софинансирования сотрудник и работодатель определяют самостоятельно.

Накопительная пенсия:
Также в США действует классическая накопительная система, когда гражданин самостоятельно делает взносы в частный пенсионный фонд. Целевой аудиторией классической накопительной пенсии являются: организации без пенсионных планов, самозанятые и неофициальные работники.

Хотя свобода действий частных пенсионных фондов (ЧПФ) в инвестициях значительно ограничена, она остается заметно выше, чем у российских НПФ. Так, например, ЧПФ могут инвестировать в акции, облигации, недвижимость, биржевые фонды (ETF), венчурные фонды, а с недавнего времени, даже в криптовалютные фонды. При этом медианная ежегодная доходность от инвестиций ЧПФ за последние 10 лет составляет 13,5%. Сравните доходность в 13,5% в долларах(!) с доходностью в 6-7% в рублях в российских НПФ.

Неужели в Америке всё настолько хорошо? Ну не совсем. В США есть серьезные проблемы: рост долга домохозяйств, рост стоимости здравоохранения, рост потребления наркотиков, рост числа нелегальных мигрантов и д.р. У всех этих проблем есть множество причин, которые нужно рассматривать в комплексе, но совершенно точно, можно констатировать рост расслоения общества. Бедных становится больше и они становятся беднее, средний класс исчезает, богатых становится больше и они богатеют. Индекс Джини отражает уровень расслоения общества, где 0 - абсолютно равное общество, а 1 - абсолютно неравное общество. За последние 30 лет в США значение индекса выросло с 0,43 до 0,48.

Это значит, что все большему количеству населения корпоративная и накопительная пенсии становятся недоступны. В 2025 году средний размер социальной пенсии по старости составил 1 975$, что составляет 158 тыс. руб. Однако стоимость уровня жизни в США выше, чем в России в 2,8 раза. Иначе говоря 1 975 долларов в США эквиваленты 56 тыс. руб. в России, что уже заметно ближе к значению средней российской пенсии.

Подписывайся на тг-канал: t.me/klochcoffee

Спойлер: на миска рис пока хватает

В предыдущих статьях серии мы ознакомились с основными механизмами пенсионной системы на примере России и убедились на цифрах в наличии пенсионной проблемы.

Теперь же можем задаться вопросом: а что за бугром?

Короткий ответ: а за бугром всё тоже не сладко.

Япония

Страна занимает первое место в мире по доле пожилых людей в населении. Средний возраст населения страны неумолимо растет и на июль 2025 года составляет 49,8 лет. Возраст выхода на пенсию - 65 лет. Количество пенсионеров - 36,19 млн (около 30% населения), при этом доля граждан старше 90 лет составляет 2 млн чел.

В стране действует двухуровневая пенсионная система. Социальная часть: все трудящиеся выплачивают фиксированные пенсионные взносы (около 9,1 тыс. руб. в месяц) для распределения между нынешними пенсионерами. Профессиональная: работодатели и наемные сотрудники платят по 9,15% с дохода трудящегося в качестве взносов в накопительную пенсию.

До 1997 года в Японии действовало правило 5-3-3-2, согласно которому до 50% активов инвестируется в активы с гарантированной доходностью, до 30% - в отечественные акции, до 30% - в иностранные акции, до 20% - в недвижимость. В настоящее время это требование отменено, чтобы предоставить управляющим фондам больше гибкости в выборе активов.

Однако этого может быть недостаточно для настолько продолжительной жизни на пенсии (её ещё называют "вторая жизнь"). Поэтому многие японцы самостоятельно откладывают по 10-15% со своих доходов на пенсию. Также распространенной практикой является поздний выход на пенсию. Японцы самостоятельно откладывают его до 70 лет, чтобы повысить пенсионные выплаты, и продолжают работать на пенсии.

Китай

В период до великой отечественной войны Китай уже был крупнейшей страной в мире по населению. В семьях было принято рожать по 4-6 детей и жить крупными общинами из-за низкого уровня жизнь и высокой смертности. Вместе справляться с проблемами легче. Однако в послевоенное время уровень жизнь резко улучшился, а старые привычки сохранились.

Уже в 1950-ых правительство начало предпринимать меры по контролю рождаемости, а в 1979 году была запущена программа "одна семья - один ребенок". В результате программы количество детей в стране резко сократилось, а пропорция полов исказилась. Китайцы в сельской местности чаще отдавали предпочтение мальчикам для помощи в хозяйстве.

В 2015 году программа была отменена, но в её результате:

1. На 100 девочек приходится 116 мальчиков.

2. Средний возраст в стране поднялся до 40 лет.

3. Количество пенсионеров (старше 60 лет) выросло до 310 млн и составляет 22% от населения.

В Китае также действует смешанная пенсионная система. Солидарная (или распределительная) часть формируется за счет взносов работодателя в размере 20% от дохода сотрудника. Накопительная часть формируется. за счёт самих работников и составляет 8% от их доходов.

В статье Совета по международным отношениям США приводится глубокий анализ текущего состояния пенсионной системы Китай:

В настоящее время пенсионная система Китая переживает реформу, в ходе которой правительство поставило перед собой цель создать национальную базовую пенсионную систему для работников к 2035 году....

Пекин ввел корпоративные и частные программы формирования пенсионных накоплений. Хотя корпоративные программы оказались не популярны (только 128 тысяч китайских компаний из 53 миллионов, имеющих право на участие в программе, подключились к плану), частные планы получили широкое распространение (за три месяца с момента запуска программы в ней приняли участие почти 30 миллионов человек).

Решение китайского правительства внедрить рыночные пенсионные планы позволит дополнить базовые пенсионные выплаты и превратить частные сбережения в капитал, доступный для финансирования долгосрочных проектов. Китайское правительство призывает к рыночному подходу в управлении пенсионными инвестициями, но настоятельно рекомендует управляющим пенсионными фондами инвестировать в проекты и отрасли, приоритетные для государства...

Иначе говоря, если партия решит, что ей срочно нужно реализовать важный, но не очень доходный проект, то, скорее всего, у пенсионных фондов не останется выбора.

Индия

В настоящий момент Индия является самой крупной страной по населению. Население Индии ещё достаточно молодо (средний возраст - 26,7 лет), а продолжительность жизни не велика (66,8 лет), но страна столкнулась с проблемой другого рода. Население страны настолько велико и плотно сосредоточено (18-ое место в мире), что его точный подсчет и учет попросту невозможны. Около 90%(!) индийцев устроены не официально.

Как в таких условиях можно организовать централизованный сбор пенсионных взносов и выплату пенсий? Решение гениально и в духе страны: не платить пенсии низшим кастам. Пенсию в Индии получают только государственные служащие, военные и официально трудоустроенные граждане. Остальные старики имеют право на социальные выплаты, но пади ты разбери кому и них надо её отдать.

Подписывайся на тг-канал: t.me/klochcoffee

Спойлер: в общем, опять какие-то гроши считаем.

Программа долгосрочных сбережений (ПДС) - это государственная инициатива, направленная на создание дополнительных условий для накопления денег. Участники ПДС открывают специальные счета в НПФ. На них накапливаются средства: личные добровольные взносы участников и начисленное на них государственное софинансирование, а также инвестиционный доход, который зарабатывает НПФ.

ПДС по своему механизму очень похожа на накопительную пенсию: заключаете договор с НПФ, пополняете счет, а НПФ инвестирует их в консервативные инструменты. Однако есть несколько значимых отличий:

1. Есть несколько вариантов выплаты накопленных средств:

   • Сумма сбережений делится на выбранный срок, и в течение него фонд ежемесячно выплачивает деньги. Обычно от 10 лет, но в договоре с НПФ может быть срок и меньше.

   • НПФ будет ежемесячно выплачивать сбережения до конца жизни. Размер выплат в этом случае фонд рассчитывает по формуле на основе ожидаемой продолжительности жизни мужчин и женщин.

   • Если денег на счёте недостаточно, чтобы назначить пожизненные выплаты и ежемесячно выплачивать хотя бы 10% от прожиточного минимума, то деньги можно забрать сразу.
     

2. Минимальный срок инвестиций - 15 лет, либо до достижения 55 лет для женщин и 60 лет для мужчин.

   Пример 1: Васе 25 лет. Он заключил договор на ПДС. Вася сможет закрыть счет и получить накопленные деньги только по достижении 40 лет.

   Пример 2: Оле 50 лет. Она заключила договор на ПДС. Оля сможет закрыть счет и получить накопленные деньги уже в 55 лет, а может и не закрывать.
   

3. Если пополнять счет на сумму от 2 тыс. руб. в год, то государство тоже будет пополнять ваш счет на сумму от 2 до 36 тыс. руб. в год по следующей схеме:

   • Ваша официальная ЗП ниже 80 тыс. руб. - государство пополняет ваш счет на рубль за каждый ваш рубль.

     Пример: У Васи официальная ЗП 60 тыс. руб. Он пополнил ПДС на 50 тыс. руб. за год. Государство пополнило ПДС Васи на 36 тыс. руб.
     

   • Ваша официальная ЗП от 80 до 150 тыс. руб. - государство пополняет ваш счет на 50 копеек за каждый ваш рубль.

     Пример: У Васи официальная ЗП 120 тыс. руб. Он пополнил ПДС на 50 тыс. руб. за год. Государство пополнило ПДС Васи на 25 тыс. руб.
     

   • Ваша официальная ЗП от 150 тыс. руб. - государство пополняет ваш счет на 25 копеек за каждый ваш рубль.

     Пример: У Васи официальная ЗП 200 тыс. руб. Он пополнил ПДС на 50 тыс. руб. за год. Государство пополнило ПДС Васи на 12,5 тыс. руб.

4. ПДС позволяет ежегодно подавать заявление на налоговый вычет на сумму равную сумме пополнения счета, но не более 400 тыс. руб. в год.

   Пример: Вася пополнил счет ПДС на 100 тыс. руб. за год. В начале следующего года Вася может подать заявление на налоговый вычет на 100 тыс. руб. В марте-апреле ему вернутся 13 тыс. руб., которые он заплатил в виде НДФЛ с дохода в 100 тыс. руб. в прошлом году.
   

5. Минимальный срок открытого ПДС для получения налоговой льготы, как и у ИИС-3 составит 5 лет, если открыть его в 2025-2026 годах, 6 лет в 2027 году и так далее до 10 лет в 2031 году.

Теперь можем оценить доходность ПДС:

1. Сразу стоит сказать, что пополнять счет на сумму в 400 тыс. руб. в год и более не имеет никакого смысла. В первый год вы получите доходность в размере 52 тыс. руб. от налогового вычета, 36 тыс. руб. от софинансирования и 25-30 тыс. руб. от инвестиций НПФ (6-7% годовых), но в следующих годах эти деньги будут приносить доход ТОЛЬКО от инвестиций НПФ (6-7%). В то же время вы можете положить те же 400 тыс. руб. на ИИС-3 и купить фонд денежного рынка (Грубо говоря положить на вклад под 15% годовых с ежедневной выплатой процентов. Расскажу подробнее в другой раз). В первый год вы получите сравнимую с ПДС доходность, но в следующих годах она будет значительно выше, благодаря % по фонду денежного рынка.

2. Если ваша официальная ЗП выше 150 тыс. руб., то вам нет смысла открывать ПДС. В 2025-2026 годах, для получения налогового вычета, его нужно открывать не менее, чем на 5 лет и ежегодно пополнять на 144 тыс. руб. Через 5 лет ваша среднегодовая доходность составит всего до 10,5% годовых, а значит даже депозиты будут выгоднее.

3. Если ваша официальная ЗП выше 80 тыс. руб., но ниже 150 тыс. руб., то имеет смысл пополнять счет на 72 тыс. руб. в течение 8 лет. Средняя доходность за год составит до 22%.

4. Если ваша официальная ЗП ниже 80 тыс. руб., то имеет смысл пополнять счет на 36 тыс. руб. в течение 13 лет(!). Средняя доходность за год также составит 22%.

Пара заметок:

1. Если вы самозанятый, то налоговый вычет резко теряет свою актуальность и доходность ПДС заметно снижается. Так, при доходе до 80 тыс. руб. в месяц, среднегодовая доходность ПДС опустится до 22% годовых уже на 6-ой год, вместо 13-ого, а при доходе до 150 тыс. руб. ПДС теряет смысл уже после 5-ого года.

2. Наиболее выгодным ПДС становится при внесении 36 тыс. руб. в год, при доходе до 80 тыс. руб. в месяц. Но такими темпами через 13 лет вы внесете на счет 468 тыс. руб. и заработаете около 1 млн руб. Оцените, на сколько вы готовы идти в такую длительную историю с таким количеством бюрократии (геморроя).

3. Среди программ долгосрочных инвестиций есть ещё и негосударственное пенсионное обеспечение (НПО), но по количеству льгот и доходности оно не дотягивает даже до уровня ПДС.

Спойлер: чем раньше научитесь сажать огурцы и помидоры, тем лучше будете жить на пенсии

Недавно мне на глаза попался интересный пост, который заставляет задуматься о перспективах пенсии у россиян:

Чтобы получать пенсию в 50.000₽, россиянам нужно зарабатывать около 230.000₽ в месяц на протяжении более чем 20 лет, посчитали эксперты

Для начала разберемся что такое страховая пенсия и как она рассчитывается.

Страховая пенсия - это ежемесячная денежная выплата для компенсации утраченного дохода из-за возраста, нетрудоспособности или инвалидности. Пенсия складывается из фиксированной части (8728,73 руб.) и количества индивидуальных пенсионных коэффициентов (ИПК), умноженных на стоимость одного балла в год выхода на пенсию.

В 2025 году 1 ИПК стоит 142,76 руб. Таким образом для пенсии в 50 тыс. руб. нужно заработать 290 баллов, но откуда их взять?

Основной источник ИПК - это страховые взносы работодателя. Их количество зависит от размера ЗП сотрудника, но за год можно получить не более 10 баллов. В 2025 году размер страхового взноса составляет 22% от ЗП сотрудника, а его максимум - это 442 тыс. руб., что достигается при ЗП в 2 млн руб. в год ДО вычета НДФЛ или 167 тыс. руб. в месяц ДО вычета НДФЛ (без учета премий и иных доходов).

Короткое резюме из расчетов:

1. Не стоит дословно верить цифрам экспертов, которые не приводят расчеты.

2. Чтобы получать пенсию в 50 тыс. руб. нужно работать 29 лет с ЗП не ниже 167 тыс. руб. до вычета НДФЛ.

Пара заметок:

1. Есть и другие способы набрать баллы ИПК, но все они сводятся к тому, что вы потеряли стаж работы из-за каких либо обстоятельств. Расчет выше предполагает МАКСИМАЛЬНО эффективный вариант по набору баллов.

2. Максимально возможный размер страховой пенсии составляет 72 тыс. руб. Это значение достигается при ЗП в 167 тыс. руб. до вычета НДФЛ со стажем в 45 лет. При этом далеко не всем людям удается с ПЕРВОГО года работы получать такую ЗП.

3. Медианная ЗП в России на 2025 год составляет 74 тыс. руб., что, в лучшем случае, гарантирует пенсию в размере 37 тыс. руб. При этом МИНИМАЛЬНЫЙ размер оплаты труда в 2025 году составляет 22 тыс. руб.

4. В России действует распределительная пенсия - страховые отчисления работающего поколения идут на оплату пенсии ДЕЙСТВУЮЩИХ пенсионеров, что в совокупности с демографической ситуацией создает критическую ситуацию для будущих поколений.

5. Государство лучше всех понимает проблемы демографии и роста количества пенсионеров. Именно поэтому в 2018 году была реализована пенсионная реформа, а в 2024 году появились программы долгосрочного сбережения и ИИС-3.

Вывод: зумеры и миллениалы могут забыть о пенсии. Единственный вариант, который позволит не работать в старости - уже сейчас начать формировать устойчивый cash flow (денежный поток), который не прекратится даже после выхода на пенсию.