Иными словами, если казначейство сделает переоценку золотого запаса ("а какого хрена мы до сих пор учитываем его по $42, если цена уже почти $4200?"), то ФРС с этой переоценки ничего не полагается: у неё как было на балансе "золота на 11 ярдов", так и останется. А дальше казначейство, если захочет, внесёт на свой депозит в ФРС золотых сертификатов ещё на $4200-$42 (и получит взамен столько же кэша).

Gold certificates are denominated in U.S. dollars. Their value is based on the statutory price for gold at the time the certificates are issued. Gold certificates do not give the Federal Reserve any right to redeem the certificates for gold.

The statutory price of gold is set by law. It does not fluctuate with the market price of gold and has been constant at $42 2/9, or $42.2222, per fine troy ounce since 1973. The book value of the gold held by the Treasury is determined using the statutory price.

Although the Federal Reserve does not own any gold, the Federal Reserve Bank of New York acts as the custodian of gold owned by account holders such as the U.S. government, foreign governments, other central banks, and official international organizations.

Итак, сейчас официальный золотой запас США по рыночной стоимости тянет на триллион с хвостиком, в то время как активы ФРС примерно 6.5 триллионов. И можно было бы подумать, что "плечо" (соотношение госдолга к золоту в обеспечении доллара) составляет 6.5:1, нужно только переоценить золото. Но нет, плечо там именно 600:1, и не изменится при переоценке.

Получается, принцип работы ФРС существенно отличается от других центральных банков, которые сами владеют золотом и могут осуществлять золотые интервенции для корректировки курса. В США за рыночные интервенции отвечает опять же не ФРС, а казначейство, у которого для этого есть специальный фонд стабилизации обменного курса (Exchange Stabilization Fund). Интервенции же ФРС в основном касаются долгового рынка.

Согласно анализу Питера Редварда, США никогда не проводили полный аудит золота, а случаи в 1953 и 1974 годах были не более чем цирковым представлением. Исходя только из этого, по сути, нет никаких оснований полагать, что золотой запас Америки действительно насчитывает заявленные 8.100 т. Согласно опросам, подавляющее большинство американцев считает, что у страны нет столько золота.

Есть предположения, что золото США арендовано, и способность вернуть его весьма сомнительна. Но тут начинается самое интересное. Как объясняет Редвард:

Правительство не как мы с вами. Поскольку правительство США классифицирует золото как сырьевой товар, а не как денежный инструмент, правила его учета неясны, и нет механизма, который требовал бы от них приводить активы в соответствие с рыночными ценами (и поэтому сейчас все так); итак, если они понесут убытки по своим активам относительно рыночной стоимости, они могут их не реализовывать. Казначейству США нет необходимости приводить резервы в соответствие с рынком золота (т.е. говорить о новом золотом стандарте), покупая золото по текущей цене. Им также нет необходимости продавать физический актив, поскольку они могут просто выставить стоимость в соответствии с рыночной и учесть ее.

Да, США не нужно продавать их золото. Простая переоценка предоставит федеральному правительству дополнительные $750 млрд долларов.

В наши дни это не так уж много, учитывая, сколько страна тратит на огромное долговое бремя. С другой стороны, это почти столько же, сколько в прошлом году правительство получило с корпоративных подоходных налогов ($530 млрд долларов) и пошлин ($253 млрд долларов). Так что это не та цифра, которую можно просто проигнорировать.

Проблема вот в чем: чтобы получить эти $750 млрд долларов, требуется надлежащий аудит.

Несмотря на проработанный анализ, Редвард предполагает, что США, возможно, избегают этого, потому что затраты превышают выгоду.

Правда? Выгода составляет $750 млрд долларов. Затраты на рабочую силу вряд ли превысят $1 млн долларов, и знаете что? Я бы вызвался помочь бесплатно. Очевидно, должна быть другая причина, по которой американское правительство, отчаянно нуждающееся в доходах, не может заполучить эти $750 млрд.

Лично я очень надеюсь, что золото на месте, но, как я уже много раз говорил, надежда — это не план.

Золото побило очередной рекорд, но кого это удивляет?

Драгоценный металл растет настолько стремительно, что рекордные максимумы уже не преподносят как сенсацию. После того, как цена превысила $2.920 долларов, многие, похоже, перестали обращать внимание на текущие уровни.

Вместо этого возникает вопрос: может ли цена на золото в ближайшее время превысить $3.000 долларов и каков предел?

Многие специалисты полагали, что $3.000 долларов золото достигнет к концу 2025 года. Но менее чем за два месяца они начали пересматривать прогнозы в сторону повышения. Ряд крупных компаний, включая Goldman Sachs, ING и Moody's, считает, что этого круглого уровня драгметалл достигнет относительно скоро. Goldman Sachs фактически повысил свой прогноз на этот год с $2.890 до $3.100 долларов — разница немалая!

UBS изначально был единственным крупным банком, который ожидал роста цен на золото до $3.000.

Также растет число прогнозов с целевым показателем в $4.000 долларов, и ожидается, что в 2026 году рост продолжится. Но мы не хотим заглядывать так далеко.

Вместо этого давайте сосредоточимся на двух интересных моментах, которые в некоторой степени связаны.

Во-первых, одной из причин роста цен на золото считают планы Трампа относительно пошлин. Но ведь когда президент Трамп был переизбран, драгметалл упал, верно? СМИ мейнстрима путаются в своих же версиях. Не сказать, что разговоры о пошлинах взялись из ниоткуда. Пошлины, как карательные, так и протекционистские, занимали центральное место в работе первой администрации Трампа. Он широко обсуждал свои пошлинные планы на протяжении всей предвыборной кампании.

Пошлины не назовешь неожиданной новостью. Поэтому бессмысленно говорить, что избрание Трампа привело к снижению цен на золото, прежде чем толкнуло металл вверх.

Вот мое мнение. Сильные фундаментальные факторы, возглавляемые структурно слабым долларом США, огромным долгом, огромным дефицитом, скрытой инфляцией и недооцененным ростом потребительских цен — вот что обуславливает рост цен на золото. Как и всегда.

Это подводит нас ко второй важной новости. Швейцарский экспорт золота в США достиг самого высокого показателя за последние 13 лет. С 2011 года, когда все экономические новости были посвящены неспособности экономики оправиться от Великого финансового кризиса, несмотря на огромные дефицитные расходы, многомиллиардную финансовую помощь и беспрецедентное печатание денег ФРС при Бернанке.

2011 год был годом, когда мы впервые осознали, что федеральное правительство бессильно в попытках оживить экономику.

Как бы то ни было, по официальной версии, золото перевозят в Америку, потому что рынки обеспокоены тем, что Трамп собирается ввести пошлины. Это очень странная теория, учитывая, что ежегодного производства золота в США достаточно для удовлетворения текущего внутреннего спроса.

Поэтому я могу назвать только две причины, по которым крупные банки отправляют в США золото на миллиарды долларов.

• Они ожидают резкого роста внутреннего спроса;

• Они оказались в затруднительном положении из-за короткого сжатия и предпринимают беспрецедентные шаги, чтобы обеспечить поставки по контрактам.

Настали интересные времена. Популярно мнение, что золото (и тем более серебро) подвержены ценовому манипулированию и подавлению. Скорее всего, некоторые игроки сейчас пытаются закрыть крупные короткие позиции. Пока основные СМИ указывают на пошлины Трампа, у банков есть прикрытие, в котором они нуждаются.

Автор: Питер Рейган 25 февраля 2025 | Перевод: Золотой Запас

https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/pochemu-f...

С момента этой беседы произошло многое. Президент США Дональд Трамп продолжает вести активную борьбу с главой ФРС Джеромом Пауэллом и независимостью центрального банка. Стивен Миран не только стал его собственным экономическим советником, но и известным критиком ФРС, который, вероятно, будет выступать за снижение ключевых ставок и усиление влияния со стороны правительства. Насколько безопасны хранилища ФРС на самом деле?

Немецкий федеральный банк по-прежнему хранит в Нью-Йорке более 98 тысяч золотых слитков, что соответствует 1236 тоннам. В рамках операции по возврату золота в период с 2013 по 2017 год 300 тонн уже были перевезены из ФРС обратно во Франкфурт. Кроме того, в то время из Парижа было возвращено 374 тонны золота, так что в общей сложности 50,6% немецких золотых резервов снова хранились в Германии, как сообщили в Федеральном банке в августе 2017 года. В настоящее время этот показатель составляет 49%.

В то время политики, такие как Петер Гаувайлер, обвиняли Федеральный банк в том, что он недостаточно часто проверяет золото, хранящееся за рубежом, и сомневались в его существовании. В конце концов, Федеральный счетный суд также потребовал провести инвентаризацию золота.

То, что золото вообще хранится за рубежом, на основных торговых площадках, имеет исторические причины: высокие резервы в США в основном являются результатом введения золотого стандарта, и после окончания холодной войны они утратили свое значение. А операция по возвращению золота обходится дорого, как показали предыдущие перевозки. Перемещение стоило несколько миллионов евро, каждый слиток нужно было транспортировать, взвесить и переплавить.

Тем не менее, вновь усиливаются требования о том, что оставшееся золото также должно быть перемещено и что оно больше не находится в безопасности в ФРС. Михаэль Йегер, председатель Европейского союза налогоплательщиков, направил письмо в Банк Германии и министерство финансов с рекомендацией: "Настало время вернуть золото".

Причиной тому являются не только вражда Трампа с Пауэллом и опасения по поводу независимости ФРС. "Нас также очень беспокоит высокий государственный долг США", — говорит Йегер. К настоящему моменту США накопили долг в размере около 37 триллионов долларов. Поэтому Йегер считает "очевидной" возможность того, что в чрезвычайных ситуациях правительство США может обратиться к иностранным золотым запасам.

На свое письмо Йегер получил ответ только от министерства финансов. Ответ его не удовлетворил. По словам Йегера, министерство сослалось только на "независимость центрального банка". Помимо Йегера, политики, в том числе, например, депутат Европарламента от ХДС Маркус Фербер, также призывают Федеральный банк вернуть золото из США.

В Федеральном банке, в свою очередь, ответили на запрос. Они регулярно направляют инспекционные группы в Нью-Йорк и, по собственным заявлениям, "не сомневаются в том, что ФРС является надежным и заслуживающим доверия партнером в хранении наших золотых запасов". Хранилища регулярно оцениваются по различным критериям, таким как безопасность и коммерческая реализуемость. Никаких ограничений на проведение проверок на месте никогда не было.

К этому следует добавить еще один аспект, который в Федеральном банке не упоминают, но, вероятно, имеют в виду: если Германия действительно вывезет свои резервы, это будет равносильно вотуму недоверия правительству США и может иметь нежелательные дипломатические последствия.

Между тем Китай уже занимает позицию, чтобы извлечь выгоду из теоретического вывоза золота из США. Согласно отчету Bloomberg, страна хочет убедить другие государства хранить золото в Китайской Народной Республике, тем самым еще больше укрепив свою позицию на рынке золота. Однако с точки зрения Федерального банка Германии это, вероятно, не является разумной альтернативой ФРС.

Несмотря на все успокаивающие заявления, критик Йегер уверен: "Тема перемещения резервов должна постоянно стоять на повестке дня".

Источник: https://www.wiwo.de/finanzen/geldanlage/goldreserven-kommt-j...

В 1929 году начался кризис перепроизводства. Выяснилось, что скопились огромные товарные запасы зерна и продовольствия. Требовал реализации урожай ещё 1926 года.

Банки провели новую акцию. Они одновременно прекратили финансирование и потребовали возвращения займа. Нью-Йорк Таймс пишет: «Средняя задолженность составила 21% от стоимости ферм. Причиной займов были инвестиции фермеров в новое оборудование». Фермы за безценок перешли в собственность банков. Началась массовая безработица.

«Добрые» банкиры выбросили фермеров на улицу. В счёт выданных кредитов, они конфисковали их дома, технику, земли и урожай. Затем банки, для сохранения цен, начали массово уничтожать продовольствие. В США, при избытке продовольствия, начался голодомор. Чтобы выжить, люди были готовы работать за еду. Это было концлагерем для безработных рабочих и фермеров.

На месте миллионов фермерских хозяйств появились крупнейшие агропромышленные корпорации. Банкиры выдали земли фермеров в кредит промышленникам. За короткий срок между двумя Мировыми войнами произошла индустриализация деревни США. Это было сделано путём ограбления фермеров и гибели многих из них.

(В статье, кстати, не упомянут еще один маленький нюанс - землю под фермы белые колонисты активное отбирал у местных индейцев, вытесняя их на совсем уж бесплодные пустыри. Все по классике - сначала рядовые фермеры ограбили коренные народы, а потом уже банки ограбили фермеров)

Пункт 2, лирико-политический

"Если вы должный банку миллион, это ваша проблема. Если вы должны банку миллиард, это проблема банка."

Да-да, автор изначального поста как-то забыл упомянуть, что многотриллионные долги США и ЕС - это давно уже не только их проблема, но и проблема держателей этого долга. Потому что, если вдруг однажды США скажет "Все, платить больше не можем" и объявят дефолт по госдолгу, то долговые облигации тут же превратятся в большую тыкву из ценных бумаг в бумагу туалетную. А этого не хочет никто из кредиторов, по чьим активам это и ударит. Поэтому, долговым облигациям США неизменно присваивают высшие рейтинги надежности и чтобы не говорили о "потолке госдолга США", этот потолок неизменно растет вместе с долгом.

Грубо говоря, им дают в долг потому, что у них большой потенциал, причём не виртуальный: они полностью обслуживают свои обязательства.

Этот долг формируется за счёт разных видов «туземцев», которые и потребляют эти продукты. Вот, к примеру, в России, покупая иностранную технику, вы обеспечиваете возможность кредитоваться всем, кто связан с её производством. Эти продажи позволяют кредиторам давать деньги в долг странам в которых работают производители навроде Texas Instruments, 3M и тп.

В какой-нибудь Африке местные правители точно так же поддерживают этот долг, пользуясь «уникальными» услугами по добыче полезных ископаемых. А вот Германия — хоп — и фактически подарила свои производства США. Представьте, какое нужно влияние, чтобы уже не «туземцы», а европейцы просто отдавали то, что у них просят.

В общем, всё держится на привычках людей без достоинства, готовых за миску чечевичной похлёбки сегодня продать своё будущее. А не только на том, что Запад хочет грабить. Он хочет, конечно, — но кто ж ему даст? Оказывается — дадут.

Другое дело, что у США уже лет 20 дефицитный бюджет, то есть долг растёт. И растёт он в основном не из-за вложений в технологии, за которые их ценят (именно поэтому Трамп говорит Make America Great Again — он делает ставку на Америку, которая может взаимодействовать с миром как востребованный, но обособленный создатель того, что всем нужно). А демократы делают ставку на управление всем миром — это те самые пресловутые глобалисты, которые везде хотят чувствовать себя как дома.

Но как не давать, если они возьмут ещё — и ещё и оплатят? Как отказать, если вокруг этой системы кормится две трети мира, так или иначе относящегося к западной культуре? В этом и вся соль. А держится всё это на людях, привыкших к определённому уровню потребления — во всём мире, от Пакистана до Великобритании.

Вот, к примеру, из нашего опыта: многие возмущаются таможенными сборами, которые заставляют покупать плохие местные «Лады» вместо отличных японских «Тойот». А это, между прочим, — среди прочего, отказ участвовать в обеспечении чужой кредитоспособности.
Много вы знаете людей которые именно исходя из этого оценивают ввод таких пошлин и сборов? Я - ни одного. Все из личной своей выгоды прямо сейчас. Вот на этом и держутся страны которые занимают.