Движение F.I.R.E.

Разбор отчёта Merk #MRK за 4 квартал и 2021 год

Выручка — $13,52 млрд (Ожидание $13,14 млрд.)

EPS составил $1,8 (Ожидание $1,52)

Прогноз на 2022 год

Выручка $56.1-57.6 млрд (прогноз аналитиков $56.76 млрд)

ADJ EPS $7.12-7.27 (прогноз $7.28)

Мировые продажи в 4Q 2021 года составили $13,5 млрд, что на 24% больше, чем в 4Q 2020 года.

За 2021 год мировые продажи составили $48,7 млрд, +17% г/г; включая продажи молнупиравира на сумму $952 млн.

✔️ Продажи KEYTRUDA выросли на 20% до $17,2 млрд. Существенно расширили показания к применению. Также росту продаж в области онкологии способствовало увеличение выручки Lynparza на 36%, в первую очередь отражающее продолжающееся освоение препарата в США и Европе, а также увеличение выручки альянса Lenvima на 21%, обусловленное главным образом более высоким спросом в США.

✔️ Продажи GARDASIL/GARDASIL 9 выросли на 44% до $5,7 млрд за счёт высокого спроса в Китае.

✔️ Продажи ветеринарных препаратов выросли на 18% до $5,6 млрд. Рост продаж в течение всего года был в основном обусловлен продуктами для домашних животных, в первую очередь линейкой продуктов и вакцин BRAVECTO.

✔️ Продажи молнупиравира в четвертом квартале 2021 года составили $952 млн., в основном это продажи в США, Великобритании и Японии.

В течение следующих нескольких дней Merck отправит более 4 млн курсов терапии более чем в 25 стран, в том числе около 3 млнкурсов правительству США в рамках соглашения о закупках. Кроме того, Merck и Ridgeback выделили ( = подарили🙁) ЮНИСЕФ до 3 млн курсов терапии для использования у взрослых.

Прогнозируемые годовые продажи молнупиравира - $5 - $6 млрд. Merck делит прибыль поровну со своим партнером Ridgeback, что отражается в себестоимости продаж.

✔️ Приостановили клинические исследования по оценке применения ислатравира для лечения и профилактики ВИЧ-1-инфекции

✔️ Успешно завершили сделку по приобретению Acceleron. Это приобретение дополняет и укрепляет портфолио Merck по сердечно-сосудистым заболеваниям за счет ведущего терапевтического кандидата Acceleron, сотатерцепта, потенциально первого в своем классе препарата для лечения легочной артериальной гипертензии (ЛАГ). Сотатерцепт проходит 3-ю фазу испытаний в качестве дополнения к текущему стандарту лечения ЛАГ.

Итог: Пока все в рамках ожиданий. Существенно расширили показания для кейтруды (не только для НМРЛ, но и для других клинических форм), добавляют комбинации препаратов (Keytruda + Lenvima) для расширения сферы применения и патентых прав. Порадовал рост ветеринарных препаратов, но это, скорее всего, эффект отложенного спроса. Мне хотелось бы видеть расширение данного подразделения, но менеджмент пока видит развитие иначе. Впрочем портфолио по онкологии и сердечно-сосудистым заболеваниям продолжает расширяться. А это основная часть выручки компании. Долгов у компании не много ( net debt/ebitda = 1) , поэтому возможности для потенциальных M&A есть. Продолжаю держать, в районе $72 думаю добрать еще, т.к. за счёт довнесений доля компании снизилась.

Разбор компании здесь.

Р.S. 📍 Информация взята из моего скромного блога, в котором я публикую свои мысли о фондовом рынке. Курсы не продаю, премиум каналов не веду. Это мой личный блог, где я в суровых российских реалиях пытаюсь сохранить и приумножить свои сбережения.

В сообществе FIRE есть огромное число людей, которые любят свою работу, получают от неё удовлетворение и не планируют от неё отказываться после достижения финансовой независимости. RE (ранняя пенсия) — это бонус, которым можно воспользоваться после достижения FI, если есть такое желание, но можно продолжать трудиться и дальше. Как правило, люди, достигшие FI, меняют сферу деятельности, если работа не приносила им удовлетворения или продолжают работать, но с более гибким графиком и на своих условиях, если работа была в радость. Историй абсолютных бездельников в интернете очень мало.

Я нашел статью, где два врача делятся своими наблюдениями об изменениях в своей жизни после достижения финансовой независимости. Один из них продолжил заниматься медицинской практикой и создал ряд интернет-ресурсов, посвященных идее финансовой независимости, другой перестал заниматься медицинской практикой совсем и посвятил освободившееся время ведению блога. Делюсь с вами переводом этой, на мой взгляд, интересной статьи.

Жизнь после достижения финансовой независимости: две точки зрения

Несколько лет назад Dr. Leif Dahleen и я достигли финансовой независимости (FI). Нам обоим по 46 лет; он стал достиг FI в 39 лет, а я в 42 года. В некотором смысле наши пути с тех пор разошлись (он ушел из медицины в 2019 году, незадолго до того, как ему исполнилось 44 года, а я все еще практикую). В остальном наши пути очень похожи (теперь мы оба получаем большую часть нашего дохода от того, что раньше было дополнительным источником дохода). Сегодня мы собираемся вспомнить последние 4-7 лет с тех пор, как мы стали финансово независимыми. Неважно, являетесь ли вы уже FI или только работаете над достижением этой цели, мы надеемся, что этот материал окажется для вас полезным.

Как изменилось ваше отношение к медицинской практике с тех пор, как вы стали FI?

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Медицина для меня из работы превратилась в хорошо оплачиваемое хобби. Я люблю ходить в отделение неотложной помощи, встречаться с друзьями и разговаривать с ними об их семьях или последней поездке, в которую они отправились. Мне нравится разговаривать с моими пациентами и пытаться помочь им решить их проблемы. Мне нравится спасать жизни или делать необходимые медицинские процедуры. Мне нравится думать о себе как о докторе. Это важная часть моей личности. Мне кажется настоящим расточительством обучаться и проходить практику в течение 11 лет, изучая как и что делать, при этом оплачивая своё обучение и после всего этого просто бросить это дело, потому что мне больше не нужны деньги.

Раздражаюсь ли я, борясь с сотрудниками скорой помощи или лаборантами, которые делают свою работу целую вечность? Конечно. Встречаются ли мне пациенты, о которых не очень весело заботиться? Конечно. Но для меня плюсы все равно значительно перевешивают минусы. Однако, на данный момент я собираюсь заниматься медицинской практикой только на своих условиях. Когда я был на пути к FI, то работал, имея напряженный рабочий график. После достижения FI я перешел на полставки. Сейчас же я работаю всего шесть восьмичасовых смен в месяц. Я работаю почти всегда в дневные смены, и редко в вечерние и никогда не работаю после 10 вечера.

Если бы случилось что-то особенно обременительное на работе, то, возможно, я бы просто ушел. Черт, да я бы мог уйти только из-за того, что меня начал бы раздражать новый штат скорой помощи или из-за необходимости повторной сертификации. Тем не менее, на данный момент я счастлив продолжать работать с моими друзьями и помогать многим людям в моем сообществе, которые могут извлечь пользу из моих знаний и навыков.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Я действительно заметил некоторые перемены в своем отношении к работе, как только понял, что эта работа совершенно необязательна. Мелкие неприятности были тем, с чем мне просто приходилось жить и мириться в течение первых 10 лет моей карьеры.

Кивать, улыбаться, заносить копию истории болезни в компьютер, проходить ежегодные тренинги по соблюдению нормативных требований, шестой год подряд выкидывать пропитанную кровью марлю в соответствующий контейнер для отходов.

Когда вы зависите от денег, которые дает работа, эти неприятные моменты являются необходимым злом. У вас нет особого выбора в этом вопросе. Если вы достигаете точки, когда ваш инвестиционный портфель начинает приносить больший доход, чем ваша работа, то вы начинаете задаваться вопросом: «Почему я продолжаю мириться с этой ерундой?».

Не поймите меня неправильно, у меня было много полезного опыта работы анестезиологом. Я работал со многими замечательными людьми и заботился иногда о замечательных пациентах. Тем не менее, я всегда наслаждался своими выходными днями больше, чем рабочими, а неделями отпуска — больше, чем напряженными рабочими неделями.

Я полностью ушел из медицины в 2019 году в возрасте 43 лет после двухлетнего периода, в ходе которого я работал семь дней в неделю каждый месяц, чтобы начать больше ценить жизнь вне больницы.

Я уважаю тех, кто продолжает работать еще долго после достижения финансовой независимости, и в некоторым смысле им завидую. Я не знаю, есть ли такая работа, которой я хотел бы заниматься полный рабочий день, не смотря на то, что у меня нет необходимости в доходе от этой деятельности. Медицинская практика была для меня отличной карьерой, но я не могу честно сказать, что это было моим призванием.

Отношение к работе после достижения финансовой независимости

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Я работаю так же усердно, как и всегда. Нередко я работаю по шесть часов до того, как поеду в больницу или после того, как вернусь домой. Конечно, я меньше занимаюсь медицинской практикой, но у меня есть такой проект, как WhiteCoatInvestor (включает в себя сайт, блог, форум, подкасты, книги, курсы, социальные сети), работать над которым можно в любое время из любого места, где есть доступ к интернету. Работа над этим проектом имеет тенденцию разрастаться, заполняя практически все свободное время. На самом деле именно работа над проектом WhiteCoatInvestor заставила меня сократить свои смены в больнице. Я думаю, что работа — это важная часть жизни, а если эта работа осмысленная, то она будет полезна для меня, моей семьи и общества вокруг меня.

Тем не менее, я стараюсь, чтобы работа не мешала другим вещам в моей жизни, которыми я хочу заниматься. На данный момент я сосредоточен на своем здоровье гораздо больше, чем на деньгах. Так что, если бы работа мешала мне заниматься спортом, я бы бросил работу. Мне нужны прочные семейные отношения больше, чем деньги. Так что, если работа будет мешать мне быть рядом со своей женой и детьми, когда я им нужен, то снова выбор будет не в пользу работы. Есть много мест, куда я хочу отправиться в путешествие, и есть множество занятий, которые мне нравятся. Если бы работа мешала мне заниматься всем этим, я бы бросил работу.

Но пока я могу делать все, что хочу и совмещать это с работой, я полагаю, что буду продолжать работать. Однако на рынке труда я далек от образа идеального сотрудника. Список требований, который я бы предъявил любому возможному будущему работодателю (отпуск длительностью 32 недели в году, составление собственного графика работы, возможность работы из дома и т. д.), был бы настолько абсурдным, что меня бы никто никогда не взял на работу.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Финансовая независимость стала для меня неожиданным открытием, когда я узнал об этой концепции и понял, что мы практически её достигли незадолго до моего 40-летия.

В профессиональном и психологическом плане я даже отдаленно не был готов встать и бросить свою работу и карьеру прямо сейчас. Я только около года работал на новой работе, лучшей работе, которая когда-либо у меня была, в сфере анестезии и в сообществе, в котором я был счастлив находиться.

Мы с женой обсудили, как могло бы выглядеть наше будущее, если бы я не работал, и составили пятилетний план для меня, чтобы я мог уволиться. Были созданы электронные таблицы и сделаны расчеты. Я прикинул, что к тому времени, когда эти пять лет закончатся, у меня, вероятно, накопится сумма, которой хватит на 40-50 лет расходов. К счастью, в то время фондовый рынок был на нашей стороне.

После года размышлений и расчетов я завел блог, чтобы распространять информацию о финансовой независимости среди своих профессиональных коллег. Я обнаружил, что мне нравится использовать эту творческую сторону моего мозга, и теперь я постоянно пишу и публикую статьи о FIRE в своем блоге Physician on FIRE вот уже на протяжении шести лет.

Вы можете посмотреть на сайт и подумать, что ведение блога требует много работы, и вы будете правы. Я не отношу себя к пенсионерам, но та гибкость и свобода, которыми я теперь наслаждаюсь на этой по-настоящему беззаботной работе, которую я сам себе обеспечил, больше напоминают пенсию в сравнении с моей работой в хирургическом отделении.

Я понял, что мне в каком-то смысле нравится быть продуктивным и не нравится долго сидеть без дела. Может я и не работаю, занимаясь медицинской практикой, но я работаю над другими вещами.

Эта «работа» может заключаться в планировании нашей первой большой поездки после пандемии, расчистке зарослей на нашем участке, развозе наших детей по дополнительным занятиям и секциям или написании моих мыслей для этого интервью.

Самым значимым изменением для меня стала возможность выбирать, какую работу мне делать и когда. Это зависит от меня, а сама работа не носит обязательный характер. У меня есть время ежедневно работать над вещами, которые приносят мне пользу, например заниматься спортом или изучением языка.

Изменилась ли ваша инвестиционная стратегия после достижения финансовой независимости?

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Не совсем. Достичь минимальных вложений в реальную недвижимость при сохранении диверсификации стало немного проще, чем раньше. И это все изменения. Большую часть моего портфеля по-прежнему составляют несколько скучных индексных фондов/ETF, таких как VTI , VXUS, VBR и VSS.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Это отличный вопрос, и если бы вы спросили меня несколько лет назад, я бы сказал, что мало что изменилось, кроме того, что остатки на счетах стали немного больше, чем раньше.

Однако я обнаружил, что моя терпимость к риску на самом деле увеличилась. Доктор Уильям Бернштейн часто повторяет высказывание: «Если вы выиграли игру, то прекратите играть». Это разумная мысль, которая предполагает, что разумно снизить риск и иметь консервативную инвестиционную стратегию, когда вы стали финансово независимыми. Теперь я бы не стал подвергать лишнему риску сумму, необходимую для поддержания FI, равную примерно 30 годовым расходам. Эти деньги у меня находятся в индексных фондах, в составе которых акции и облигации.

«Избыточные» деньги (та часть денег, которая у нас есть сверх основной суммы в 30 годовых расходов) я инвестировал в различные сделки с недвижимостью и стартапы. Самые крупные мои вложения — это инвестиции через платформу для инвестирования в другие стартапы, компании на стадии Pre-IPO и криптоактивы.

Ранее я выдвигал гипотезу, что наша жизнь не сильно изменится, если у нас будет намного больше денег. Если некоторые из этих альтернативных инвестиций окажутся удачными, у меня может появиться возможность проверить эту теорию на практике. Думаю, что эта гипотеза в какой-то степени окажется ошибочной и наша жизнь будет выглядеть иначе.

Вы тратите деньги иначе, чем раньше?

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Конечно, сейчас мы тратим деньги по-другому. На самом деле, по любым разумным меркам средний американец сказал бы, что мы живем на широкую ногу. Когда вы знаете, что уже обо всем позаботились (студенческие кредиты погашены, ипотека выплачена, средства на обучение детей в колледже отложены, деньги на пенсию накоплены, ремонт дома завершен, лодка и автомобили куплены), но вы по-прежнему получаете доход, то вы можете делать с ним все что угодно без чувства вины. Мы покупаем все, что хотим.

Наш бюджетный процесс имеет мало общего с составлением бюджета и с планированием денежных потоков. Нам только необходимо знать сколько мы потратили в прошлом месяце, чтобы мы могли рассчитать, сколько нам нужно сэкономить или потратить в этом месяце.

Если мы планируем путешествие, в которое хотим отправиться, то не беспокоимся о том, как заплатим за него. Мы просто платим за это. Теперь у нас есть горничные, но мы оба работаем и, честно говоря, оба ненавидим убираться. Нам кажется, что это довольно роскошная жизнь, но она вполне доступна на зарплату практически любого врача. Представьте, что бы вы могли сделать со своей зарплатой, если бы вам не нужно было откладывать деньги на пенсию или выплачивать какой-нибудь кредит/ипотеку. Вот на что похожа наша расточительная жизнь.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Десять лет назад я не использовал триммер для носа и ушей, а теперь покупаю уже второй. Вот так вот. Мои дети выросли из детского меню, что делает их ужин вне дома более дорогим занятием.

Что касается нашего общего подхода к расходам, то склонность к бережливости, благодаря которой мы с женой развивались на протяжении десятилетий, трудно сломать. А если это не сломалось, то зачем чинить?

При этом я также вижу бессмысленность нашей бережливости в определенных обстоятельствах, когда имеет смысл заплатить за удобство или качество, а не пытаться сэкономить. Мы не можем забрать эти деньги с собой на тот свет, поэтому я стараюсь использовать их в тех случаях, когда в прошлом мог бы сэкономить.

Я поиграл с ментальной математикой, чтобы изменить психологию расходов. Я полагаю, что наш Net Worth (капитал) как минимум в 10 раз больше, чем десять лет назад. По отношению к нашим сбережениям наши расходы стали меньше на 90% за 10 лет, но если учесть инфляцию, то может быть и на 85%. Эта мысль делает расставание с деньгами гораздо менее болезненным.

Конечно, если бы я тратил в 10 раз больше, чем раньше, наши сбережения истощились бы менее чем за десять лет. Лучшим подходом здесь может быть использование эмпирического правила 4%, чтобы определить какие расходы мы можем себе позволить.

Если у нас будет сумма в 50-60 раз больше, чем мы тратим в обычный год, я понимаю, что мы сможем удвоить наши расходы и при этом иметь относительно безопасный уровень вывода средств. Это также позволит легче тратить деньги, которых у меня не было десять лет назад.

Как изменилось ваше отношение к благотворительности и наследству после достижения FI?

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Чем больше денег, тем больше проблем. Мы религиозные люди и поэтому мы чувствуем, что Бог возложит на нас ответственность за то, как мы распоряжаемся тем, чем обладаем сейчас и будем обладать в будущем. Как говорил Иисус Христос:

И от всякого, кому дано много, много и потребуется; и кому много вверено, с того больше взыщут.

Мы всегда жертвовали некоторую часть денег, но теперь мы отдаем во много раз больше своих ежегодных расходов. Получателем может быть семья или друзья, это может быть местная благотворительная организация или благотворительная организация, действующая на другом конце планеты. Мы хотим, чтобы наши деньги приносили пользу, пока мы еще живы, и продолжали приносить пользу еще долго после того, как нас не станет.

Мы даже подумываем о создании частного благотворительного фонда. Масштаб фонда никогда не будет таким, у фонда Билла и Мелинды Гейтс, но мы хотим сделать все, что в наших силах. Мы также вовлекаем наших детей в процесс пожертвований и ожидаем, что это продолжится, когда они станут взрослыми.

Мы также готовим их к правильному управлению наследством. Мы согласны с Уорреном Баффеттом в том, детям нужно оставлять в наследство «достаточно, чтобы они могли делать что угодно, но недостаточно, чтобы они могли ничего не делать». Они получат «пробное наследство», когда покинут дом («Фонд 20-летия»), и то, как они распорядятся им, вероятно, повлияет на то, как и сколько они унаследуют позже.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Я жил во Флориде во время своей ординаторской практики анестезиологом, и пока я был там, на штат обрушилось несколько ураганов. Я помню, как видел просьбу Красного Креста о помощи при стихийных бедствиях. У меня не было много времени, чтобы помогать, и у меня также не было много денег. Тем не менее, я зашел на сайт и пожертвовал 50$, и это было очень приятно.

Я продолжаю жертвовать там, где, по моему мнению, мог бы изменить ситуацию. Прежде чем уйти из медицины, я поставил перед собой цель вложить 10% наших сбережений в благотворительные фонды.

Что касается наследства, то я ожидаю или, по крайней мере, надеюсь, что наши дети станут финансово независимыми задолго до того, как будет прочитана наша последняя воля и завещание. Мне нравится план Уоррена Баффетта оставить своим наследникам достаточно денег, чтобы они могли делать что угодно, но недостаточно, чтобы ничего не делать. Все остальные деньги будут отданы на благотворительность, и я бы предпочел пожертвовать большую часть этих денег ещё при жизни.

Какой совет вы можете дать тем, кто стремится достичь FI и по желанию RE.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Помните о главном: о положительной разнице между вашими доходами и расходами. Работая над увеличением доходов и уменьшая расходы, вы приближаете наступление финансовой независимости.

Просто продолжайте делать то, что делает вас счастливыми на протяжении всего вашего пути к FI. Исследования говорят о том, что около 10% вашего счастья зависит от жизненных обстоятельств. Другими словами, несмотря на то, что FI — это удивительная и похвальная цель, не ожидайте, что вы станете счастливее более чем на 10% после ее достижения.

И наконец, если вы сейчас любите свою работу и, следовательно, не заинтересованы в получении финансовой свободы, вам следует пересмотреть свои взгляды. Ваша работа не обязана любить вас в ответ, и, скорее всего, через 5, 10 или 20 лет вы измените к ней своё отношение.

Даже если ваша работа останется стабильной и приносящей удовлетворение, будете меняться вы, как и ваши приоритеты. Финансовая независимость — это страховой план, который защищает вас по мере развития ваших отношений с карьерой.

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Нет никаких кардинальных изменений, которые происходят в тот момент, когда вы достигаете необходимого размера капитала и становитесь FI. Все преимущества FI проявляются постепенно по мере приближения к этой цели и продолжаются даже после того, как вы её достигли.

Я по-прежнему считаю, что FI — достойная цель, но личность, которой вы становитесь, работая над достижением цели, вероятно, важнее, чем факт достижения цели. Если вы обнаружите, что работаете исключительно для того, чтобы в будущем достичь FI, вам, вероятно, просто нужна новая работа, и, возможно, вы даже захотите потратить некоторое время на размышления о своей карьере.

Оригинал статьи: здесь.

Взято из моего блога в Telegram, где я пишу о своем личном опыте достижения ранней пенсии и финансовой независимости в условиях нашей страны.

Если взять статистику по Штатам, там инвестированием в ценные бумаги занимаются по разным данным чуть ли не 80% населения. Ну, это по информации от типа мотиваторов и персональных консультантов такие цифры. На самом деле, поискав статистику, я нашел лишь цифру в 55% в адекватных источниках:

«По данным Statista.com в 2020 году в США в фондовый рынок инвестировали порядка 55% взрослого населения, то есть практически каждый второй. Численность населения США в 2020 насчитывает около 329,2 млн человек, из них старше 15 лет - 262,4 млн человек. Получается, что инвестиционными вопросами озаботилось 144,2 млн. американцев».

А в России какой процент?

В России у 18% есть брокерский счет или ИИС (данные свежие, за конец 2021 года). Всего 2 года назад было 6%. И да, подавляющее большинство вряд ли можно назвать инвесторами. Кого-то — из-за небольших сумм на счетах, занесенных единоразово, кого-то — из-за подхода (трейдеры, а не инвесторы). Скорее, стоит говорить про 10% (у кого есть счет, и на счету не 0 рублей). А лучше про 2%. Это те, у кого больше на счетах более 100 000 рублей. Данные там же по ссылке, но можно изучить полный отчет от ЦБ. Там говорится про то, что 65% клиентов брокеров имеют пустые счета (страница 6).

Конечно, сейчас тренд на инвестиции в России. ИИС зарегистрировано много, но для многих это лишь способ получить налоговый вычет, а не инвестиции. В общем, в России из 15 млн счетов почти 85% пустые или до 100 000 рублей. Убедитесь сами, вот еще раз ссылка на отчет ЦБ.

Почему же процент в России сильно ниже, чем в США? Я недавно начал заниматься инвестициями, создал блог, написал буквально пару постов, но уже познакомился в комментах у себя и у других авторов с кучей мнений, почему в России некоторые (уж простите, статистику не могу привести) считают инвестирование разводом, шляпой, для лохов, хайпом, не способом получить доходность, «заставить деньги работать». Но это нормально, каждый имеет право на свое мнение, у каждого свой опыт, переубеждать никого не хочу, да и не имею такое право.

Тем более, в США инвестициями занимаются более 100 лет. А у нас? Чуть более 30 лет? Впрочем, и этот срок тоже довольно большой. Но сваливать все лишь на историю, разницу в доходах и менталитет не хочется.

Зачем мне это вообще?

Задача — не убедить кого-то, а самому понять разобраться.

Кроме комментариев в интернете, я еще общался со знакомыми, занятыми в разных сферах. Сам я работаю в сферах ИТ и маркетинга, и среди коллег из ИТ довольно высокий процент тех, кто занимается инвестициями (некоторые задумываются об этом). Не трейдингом, а именно долгосрочными, «скучными» инвестициями. Знакомые из сферы финансов также позитивно смотрят на этот вид вложений. Маркетологи тоже, но меньше. Они как-то больше про собственный бизнес. А если поговорить с владельцами бизнесов, то они, полагаю, скажут, что нацелены на развития своего бизнеса, а не на биржу. И это тоже правильный подход. Именно бизнес дает безграничные возможности. Кому нужны эти жалкие дивиденды с акций, когда можно создать свой Майкрософт или Эппл с блэкджеком и плюхами? Или ресторан. Или рекламное агентство. Или ИТ-стартап. Да что угодно.

Поговорив с таксистами, будет еще одно мнение, с курьерами из Яндекс.Еды — еще одно. Также стоит помнить про опыт. Люди старшего поколения помнят 91-ый, 98-ой, кто помладше, помнят про 2014-ый. Ветераны битв Царя Гороха вспомнят и великую депрессию в США, и кризис доткомов, и гражданские войны. Но сильнее всего отпечатались у наших соотечественников девяностые, которые обнулили все, что люди относили в сберкассу.

А еще, судя по кейсам с пирамидами и прочими лохотронами, люди хотят разбогатеть здесь и сейчас. За примерами можно далеко не ходить — Финико, например. 60 000 (по неофициальным данным) человек принесли свои деньги, чтобы разбогатеть в пирамиде, понимая, что это пирамида (но надеялись, что нет). Там от 3 до 7 ярдов рублей собрали с наивных.

Устоявшиеся стереотипы

Вот что пишут другие копирайтеры и блогеры, когда пишут о причинах, почему люди не инвестируют. Аккумулирую наиболее распространенные доводы:

- скучно ждать, когда деньги сделают деньги;

- нет денег, чтобы начать, и так не хватает ни на что;

- это сложно и непонятно;

- это долго. Кто знает, что будет через год? а через 10 лет?

- фондовый рынок ведёт себя непредсказуемо. Вдруг он будет падать 20 лет подряд?

- жадность, которая говорит, что 10%-13% годовых — это очень мало;

- негативный фон в СМИ про экономику;

- все упадет;

- не знают про сложный процент (хм, что в нем сложного-то?);

- эмоции берут верх;

- считают себя умнее рынка;

- поддаются на спекуляции;

- даже эксперты ошибаются, значит это развод;

- хочется найти золотую жилу;

- негативный опыт (личный или знакомых);

- нет смысла. Хочется жить сегодняшним днем;

- деньги нужно вкладывать только в бетон (покупку недвижимости).

В принципе, тут сложно не согласиться либо со всеми пунктами, либо с какой-то частью. У каждого свои причины. Самое время перейти к комментариям и написать: «На самом деле, все просто, (место для действительно правильной причины)».

Ну и почему в итоге люди не верят в инвестиции?

Попробую крупноблочно выделить основные консёрны, которые существуют у людей, чьи мнения я почитал и послушал.

1. Подмена понятий

Под инвестициями люди зачастую имеют в виду что угодно, только не инвестиции. Это могут быть спекуляции, торговля акциями, строительство собственного дома для проживания или покупка автомобиля. Трейдинг с плечами и фигурами теханализа, естественно, отличается от покупки автомобиля, но все же ни то, ни другое инвестициями назвать нельзя.

Отдать свои средства в управление различным трейдерам можно. Или сесть на хвост пульсянину (пульсяне — это пользователи сервиса Пульс от Тинькофф), у которого за месяц счет вырос в полтора раза.

Люди путают активы с пассивами. Покупка автомобиля — это очень хорошо, но это не инвестиция. Как и покупка дома для проживания в нем.

Почему люди подменяют понятия? Ведь не все реально не видят разницу. Кажется, что просто не верят в инвестиции. В трейдинг верят, что на нем можно потерять деньги. В машину верят, что на ней можно будет ездить. В дом верят, что в нем можно будет жить. А еще всегда можно будет сказать: «теперь-то стоит уже в 2 раза больше, чем обошелся мне год/сколько-то лет назад».

Недвижимость — это тоже инвестиции, при учете, что живешь в одной квартире, а инвестируешь в покупку другой. Какая разница, сколько стоит твоя квартира, если ты собираешься в ней только жить? Вообще, что-то осязаемое многим людям лучше понимается, чем какой-то долгосрок с какими-то неосязаемыми бумагами. Но формируется мнение у определенных людей не только вследствие этого.

2. Мнение толпы

Позвольте напомнить про известный эксперимент, который рассказывает о формировании общественного мнения.

Клетка. В ней 5 обезьян. К потолку подвязана связка бананов. Под ними лестница. Проголодавшись, одна из обезьян подошла к лестнице с явными намерениями достать банан. Как только она дотронулась до лестницы, открывается кран и ВСЕХ обезьян обливают очень холодной водой. Проходит немного времени, и другая обезьяна пытается полакомиться бананом. Та же ледяная вода. Третья обезьяна, одурев от голода, пытается достать банан, но остальные хватают ее, не желая холодного душа. А теперь уберите одну обезьяну из клетки и замените ее новой обезьяной. Она сразу же, заметив бананы, пытается их достать. К своему ужасу, она видит злые морды остальных обезьян, атакующих ее. После третьей попытки она поняла, что достать банан ей не удастся. Теперь уберите из клетки еще одну из первоначальных пяти обезьян и запустите туда новенькую. Как только она попыталась достать банан, все обезьяны дружно атаковали ее, причем и та, которую заменили первой (да еще с энтузиазмом). И так, постепенно заменяя всех обезьян, вы придете к ситуации, когда в клетке окажутся 5 обезьян, которых водой вообще не поливали, но которые не позволят никому достать банан.

У людей может не быть своего опыта или своего мнения. Но было принято общественное мнение, что инвестиции — это плохо. Да нам эти ваши инвестиции…

Проблема не только в отношении к инвестициям. Фондовый рынок тоже живет в том числе и под давлением мнения толпы. Побежали покупать, стоп, не то, побежали продавать. В телеграм-канале кто-то один написал, что надо Тал Эдьюкейшен взять, потом второй, потом сотый, а он упал то ли на 95%, то ли на 97%.

Токсичность общества всегда была высокой, а уж что касается интернета и темы денег, так вдвойне.

В разных комьюнити уровень токсичности может быть разной, ее может и не быть вовсе, но если взять сферическую токсичность в вакууме, она высокая. За социальными поглаживаниями с этой темой можно идти только с негативным опытом. Кстати, о нем.

3. Негативный опыт

Он может быть разный, а что важно — не всегда свой. Впрочем, уверен, и своего у всех хватает, но пользуется им каждый по своему законному усмотрению.

Моя матушка, например, была инвестором, когда это было на хайпе в девяностых. Купила акции. Осталась с нулем. Еще у нее был вклад в Сбербанке, еще при СССР, денег могло хватить на серьезные покупки. Осталось от них что? Верно, ничего не осталось. И в 98-ом деньги обесценились.

Кто-то отнес деньги в финансовую пирамиду. Кто-то положил под подушку. Кто-то купил доллары. Все всегда пытались что-то придумать с деньгами, когда они были. Потом появились доступные кредиты, а еще оказалось, что инфляция делает стоимость купленной в кредит вещи в 2 раза выше. Правда, это в рублях и без учета инфляции.

Опыт, понятное дело, не у всех был только негативный. Позитивный опыт тоже активно влияет на дальнейшие движения денежных средств. Например, доллары многих не только защитили, но и сделали сильно богаче. Да и сейчас, скорее всего, сделают, если брать на дистанции.

Кого-то заманили в свое время на ПАММ-счета (и до сих пор заманивают). А они имеют замечательное свойство обнуляться. Конечно, и там есть возможность срубить бабла (именно не заработать, а срубить). Кто-то прошел путь через казино, ставки на спорт, кто-то там даже занял свою нишу, обеспечивая себе регулярный доход. Так ведь не бывает, что негативный опыт вообще сразу у всех? Кажется, что не бывает. Все люди разные, но все руководствуются своим опытом. Так уж складывается, что опыт с деньгами у многих печальный, и нет никакой веры в инвестиции. Там ведь тоже находятся те, кто рассказывает про сотни процентов. Впрочем, это новый пункт.

4. Дискредитация темы

Проблема массовая, и она идет не с одной стороны, а сразу с нескольких. Брокеры берут большие комиссии, на ETF за управление придется отдать гигантские суммы, все их рекомендации выглядят чуть рандомными, чем игра в рулетку, не обязательно в русскую.

С другой стороны — инфоцыгане, которым важнее обнулить счета своих рефералов или впарить свои курсы, на которых якобы можно узнать быстрый способ разбогатеть.

С инфоцыганами-то действительно все понятно. Как и с владельцами телеграм-каналов с сигналами. Инструменты разные, но итог примерно одинаковый. Нет, не вообще все поголовно телеграм-каналы для всех плохие. Просто у них — свои цели, а у их аудитории — свои. И они не всегда совпадают.

Про мошенников, надеюсь, говорить не стоит? Красивые обещания, заканчивающиеся обнулением кошелька. Впрочем, тут схем множество. И фишинг, и якобы передача денег в доверительное управление, и далее по списку. Недобросовестных желающих украсть наши с вами деньги очень много. Ну и сверхподозрительные люди могут мошенниками считать и вполне себе законопослушных брокеров. Впрочем, есть еще категория людей, которые даже банки считают мошенниками, но это совсем другая история.

Даже брокеры показывают красивые картинки с красивыми цифрами, которых 99% людей, если не больше, не смогут получить.

Короче говоря, из всех утюгов льется разная инфа, которую не всегда возможно отфильтровать. И проще отфильтровать всю инфу полностью. И это не говоря уже про тех, кто любит давать свои советы и критиковать чужие стратегии. Го к ним.

5. Советчики и критики

Как только любой персонаж решает поделиться какой-то важной информацией (а старт в инвестициях можно считать важной информацией), как мухи на варенье слетаются советчики и критики. Советы, как мы знаем, могут быть хорошими и плохими. А критика — объективной или субъективной.

А знаете, сколько людей «знают одного чела», который рубит бабки из воздуха, да и вообще не работает, потому что удачно что-то там сделал? Очень много таких людей. Про категорию людей, которые рифмуются со словом «баскетболы» можно и не говорить. Экспертизой завалят.

Стоит понимать, что у всех своя правда. Каждый выбирает стратегию себе по вкусу, в зависимости от своих целей. Но информационный шум может негативно повлиять на опыт инвестирования. Послушал одного, вышло неудачно. Потом другого, с тем же результатом. Третий сказал, что не надо облигации, надо фьючерсы. Продал, купил, снова не угадал. Тут уже стоит задуматься о том, как не только фильтровать, но и что читать. Информации-то огромное количество. И в этом тоже есть проблема.

Самое сложное — оценить качество совета или критики. Можно ходить туда-сюда от состояния «верю всему подряд» к состоянию «никому не верю».

Здесь помогут, как мне кажется, знания и опыт. И вот для знаний нужны серьезные источники. Скорее всего, это книги. А опыт приходит со временем. И лучше, чтобы у него была поддержка из знаний, чтобы не стать негативным.

Вы никогда не проверите информацию о том, как кто-то взял квартиру в ипотеку за 1 млн, а через год она стала стоить 5. Но попытаться повторить можно. Есть еще регионы, в которых выгодно вкладываться в бетон. В смысле, выгоднее, чем на вклад деньги положить. Есть еще отдельные участки в разных городах, подходящие под инвестиции, в том числе коммерческие помещения (с доходностью 10%+ годовых). Кстати, довольно интересный канал, где можно узнать много про инвестиции в бетон. Никто же не запрещает покупать недвижимость. Это реально классная тема. Нужно ее любить и верить в нее. Но не думаю, что бетон подходит всем. Как не всем подходят и инвестиции в бумаги. Тут каждому свое, но советчики могут иметь свое, более важное мнение. Споры будут вечными, так стоит ли в них ввязываться, когда можно изучать информацию?

6. Время

Инвестиции — это долгосрочное занятие. Одни говорят про минимальный срок от 1 года, другие — от 3 лет. Тут все зависит от целей. Чтобы выйти на «пенсию» и не работать, может потребоваться от 10 лет. Многие последователи движения FIRE управляются и быстрее. В основном, кажется, дольше. Накопить на недвижимость — от от 3 или от 5 лет. До 20, а то и до 30. Нет предела стоимости недвижимости. Чтобы накопить на игровой ПК или автомобиль, может потребоваться несколько месяцев, год или два. Впрочем, видя, на какой срок берут автокредиты, копить на автомобиль можно лет 7—10.

А ведь важен еще возраст. Человек может решить начать инвестировать в 20 лет, в 40 или в 60. И барьеры для этого в разном возрасте будут разными. Как, впрочем, и цели. Сложно в 20 лет решить, что пора копить на пенсию. А в 60 лет — как-то может оказаться, что поздновато.

Время — самое сложное. Во-первых, никто не знает, что будет завтра, а уж через 10—20 лет… Не говоря уже про 30! Но все сходятся в том, что прожить в России на одну пенсию сложновато, и нужен какой-то серьезный задел. Инвестиции — один из способов. Но это может быть бетон, а еще это может быть вклад. Или воспитание детей так, чтобы они помогали в старости. Или работать на пенсии можно при возможности. Тут каждому свое. Короче говоря, молодые считают, что это рано, а старики — что поздно. Не все, но многие. И каждый по-своему прав.

Так писал в своей книге Кийосаки:

«Практически каждый человек на Западе может стать миллионером, если будет просто следовать долгосрочному плану. Но опять-таки, большинство людей не хотят инвестировать время. Они хотят стать богатыми сегодня. Вместо этого они говорят вещи вроде "инвестирование — вещь рискованная", или "чтобы сделать деньги, необходимы деньги", или "у меня нет времени на то, чтобы учиться инвестированию. Я слишком занят на работе, и мне надо оплачивать счета»

Собственно, время — важнейший ресурс, и было ба неплохо правильно им распоряжаться.

7. Деньги

Раз уж про время написал, нужно и про деньги, несмотря на то, что известная поговорка гласит, что это одно и то же. Чтобы инвестировать, нужны деньги. А чтобы были деньги, нужно работать. А в России не у всех есть работа, которая приносит доход, с которого можно что-то инвестировать. И да, при небольших ежемесячных инвестициях по 3—5 тысяч рублей на накопление уйдет чертовски много времени. Даже с «магией» сложного процента.

А еще нежелание откладывать на потом то, на что можно взять кредит сейчас. Легкодоступные кредиты очень уж сильно расслабили людей. А высокая закредитованность многим не позволяет инвестировать. Финансовая грамотность у многих отсутствует как таковая (а признают это единицы). Естественно, для многих это стиль жизни — жить здесь и сейчас. Не откладывать на потом. Не думать о то, что будет через 20-30 лет.

Я не верю в то, что это менталитет такой. Скорее, период такой, нестабильный. В последние 100+ лет. Слишком часто все вокруг меняется, многие живут по принципу «пока могу, куплю, а то потом не смогу». Позиция, как мне кажется, достаточно лузерская — считать, что в будущем у тебя все будет хуже, чем в настоящем. Чтобы стать инвестором, нужно мыслить наоборот.

Нестабильный рубль, банки так и норовят всех ограбить, что уж говорить про брокеров? Как бы банально ни звучало, но инвестиции — это про деньги. А я их только седьмым пунктом добавил. Кажется, что я не в своем уме. Нужно было первым. Но нет, считаю, что он идет после всех предыдущих. Потому что уж в деньгах у нас все точно эксперты.

А еще мне не нравится история про чашку кофе. Она не в ЦА. «Достаточно просто не покупать каждый день кофе, экономя 100—200 рублей в день, и инвестировать их, бла-бла-бла… Через 10 лет обнаружишь миллиард денег…» Нет, этого недостаточно. Но вот что я точно знаю, так это то, что если человек покупает кофе каждый день, значит он может и покупать кофе, и инвестировать.

8. Ожидание VS реальность

Мне как человеку из сферы маркетинга, всегда приятно видеть труды своих коллег, которые работают на брокеров.

Как зацепить человека, чтобы он купил товар или воспользовался услугой? Естественно, нужно показать ему светлую сторону, скрыв темную. Например, один брокер в рекламных материалах в соцсетях показывает, сколько МОЖНО БЫЛО заработать, купив акции Форда ГОД НАЗАД. Или Теслы. Или NVidia. Или других рекордсменов. Не стоит говорить, что в рекламе не показывают акции, которые упали даже на 1%.

Не обман, но самообман уж точно срабатывает. Задним числом все красиво, так и хочется перенести все то же самое в будущее. А в будущем никто не знает, кто вырастет на 89%. А когда начинаешь изучать тему, оказывается, что нужно знать про диверсификацию. А еще есть акции, которые не только не растут на 89%, но и падают на 98%.

Приложение брокера показывает прогнозируемую доходность. Например, в 40%. Мозг вроде бы понимает, что это какой-то прогноз. А у кого-то считает, что это развод. Уровень критического мышления у людей разный ведь. А маркетологи всего-то хотят, чтобы счета пополнили поактивнее.

Вот и оказывается, что ожидание расходится с реальностью.

Наконец-то конец

А еще у меня есть телеграм-канал, в который не влезают такие длинные лонгриды: @ igotosochi

Не успел начаться год, а мы уже стали свидетелями интересных событий: протесты в Казахстане, невидимая война России с Украиной, обвал российского фондового рынка и рубля. И все это за один месяц. Как можно что-либо планировать на 20 лет вперед, когда не знаешь чего ожидать от завтрашнего дня? Не знаю, но я живу по принципу «делай что должно, и будь что будет».

Покупка акций «Январь 2022»

В январе я продолжил покупать акции российских компаний, собирая вручную индекс МосБиржи:

• Газпром — 190 шт. (59 309,60₽)

• Яндекс — 2 шт. (8 450,00₽)

• TCS Group — 7 шт. (433,57$ или 33 301,87₽)

• Сбербанк — 640 шт. (подробности ниже)

В этом месяце я обменял те привилегированные акции Сбербанка, которые у меня были, на обыкновенные и ещё немного докупил. Смысл этой махинации в том, что на данный момент разница между ценой обыкновенных акций Сбербанка и привилегированных — минимальна (около 11 рублей). Была сделана ставка на то, что рано или поздно эта разница в цене вернется в своё обычное состояние, то есть до 30 рублей.

Это, пожалуй, рекордный месяц по вливанию собственных средств в фондовый рынок. Оплата заказчиками выполненных крупных проектов совпала с обвалом акций на рынке РФ. Но я всё равно не могу сказать, что поймал «вкусные» цены.

Я закупился в начале падения и наблюдал, как акции продолжают падать дальше. Было сожаление, что я не покупал акции частями в течение месяца, ведь в моменты наибольшего падения цен свободного кэша уже не было. Но это обычное FOMO, я понимаю. Ведь если бы я закупался частями, а рынок пошел вверх, а не вниз, то сожаление было бы уже другого характера: «Почему я не закупился сразу в начале месяца?».

Я не вижу ничего плохого в таких эмоциях до тех пор, пока они не влияют на мои решения. Если бы я поддался эмоциям и, например, начал использовал плечи (и попытался поймать дно), то это была бы уже беда.

На дистанции самое главное принимать хорошие решения, даже если иногда они приводят к плохим результатам. В случае принятия плохих решений любой положительный результат будет являться слепой удачей, а не заслуженным успехом. Под плохими решениями я подразумеваю отступление от своей первоначальной стратегии под влиянием страха или жадности.

Многие инвесторы определяют конкретный день для покупки ценных бумаг и я понимаю почему они это делают. Если ты знаешь, что совершаешь сделки строго 15-го числа каждого месяца по любой цене, то можно избежать всех этих метаний и победить FOMO (наверное). Кто-то предпочитает держать некоторый процент сбережений в виде кэша, чтобы использовать его в случае крупных падений и покупать акции лесенкой, то есть с определенным заранее шагом цены. При любом раскладе в определенных ситуациях будет возникать чувство упущенной выгоды и нужно просто это принять, выбрав для себя наиболее комфортный вариант.

Лично мне комфортно не иметь специального запаса из кэша на случай обвала, а направлять все свободные средства на покупку ценных бумаг (не раз об этом говорил).

Мой портфель на «Январь 2022»

В этом месяце российская часть инвестиционного портфель выглядит следующим образом:

На цифры доходности на этом скриншоте лучше не смотреть, так как они не учитывают убыток по акциям Сбербанка. Выше я упоминал, что продал привилегированные акции Сбербанка для того, чтобы купить обыкновенные. Убыток при продаже составил -7,52% или -15293,10₽, но сайт Yahoo Finance не учитывает продажу активов и, соответственно, не берет в расчет этот убыток. Реальные показатели доходности портфеля можно увидеть ниже.

Статистика портфеля FIRE за Январь 2022

• Общие вложения в акции РФ: 453 301,87 ₽

• Стоимость портфеля в настоящий момент: 430 584,40 ₽

• Срок с момента начала инвестирования: 5 месяцев

• Прибыль (рост стоимости акций + дивиденды): -22 717,47 ₽

• Общий прирост портфеля в %: -5%

• Цель года “акции РФ = 400 000₽” достигнута!

Портфель показывает отрицательную динамику уже четвертый месяц подряд.

Я даже рад такому повороту событий, ведь покупая акции по текущей цене, я получаю двухзначную дивидендную доходность на вложенный капитал. Сложно представить такие же показатели у портфеля из акций США.

На самом деле, я слишком увлекся покупкой акций российских компаний. Я планировал поддерживать следующее соотношение акций: США — 85%, РФ — 15%, но уже сейчас акции РФ занимают 22,2% от всех моих активов.

Цель года по акциям РФ (400 000₽) достигнута, поэтому в ближайшие месяцы буду покупать только акции из S&P500 в основную часть портфеля. Не хочу, чтобы санкции и напряженная геополитическая обстановка в мире так сильно влияли на состояние портфеля. Держать в акциях РФ существенную часть от всех активов не очень комфортно. Верю в Россию, но не более чем на 15% 🙂

В американскую часть портфеля я не покупал акции с ноября 2021 года. За это время портфель просел более чем на 5% от максимальных значений.

С учетом роста курса $ все не так плохо. Буду рад, если падение продолжится и дальше, ведь после распродажи на рынке РФ я попаду на распродажу на рынке США — красота. Актуальное состояние американской части портфеля всегда можно посмотреть по этой ссылке.

Зачем я вообще все это делаю?

Дело в том, что некоторое время назад я вместе со своей женой принял решение копить на собственную пенсию самостоятельно, откладывая ежемесячно некоторую часть своей зарплаты. Банковские вклады дают достаточно маленькую доходность, которой не хватает, чтобы покрыть хотя бы инфляцию.

Покупка акций крупных американских компаний видится мне оптимальным вариантом сохранения и приумножения своих накоплений по соотношению доходность/риск. Если всё будет ок, то я могу выйти на пенсию (обеспечить своей семье доход от капитала) в возрасте 40-45 лет.

Стремясь к финансовой независимости, я не мечтаю о богатстве, как о сумме денег, которая позволит купить всё, что угодно и в любом количестве. Финансовая независимость для меня — это накопления, достаточные для поддержания своей обычной жизни без зависимости от оплачиваемой работы. Смысл всей идеи в том, чтобы жить в достатке, а не в избытке.

Если вам интересна эта тема, можете почитать множество интересных и полезных статей у меня в профиле на Пикабу или же в блоге, который я веду в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @wkpbro).

TROW отчитался за 4 квартал.

Выручка $2 млрд (Ожидание $1.94 млрд)

EPS $3.17 (ожидание $3.12)

Стремительный рост выручки (+13,2%) за квартал и (+23,6%) за год был обусловлен повышением рыночной стоимости активов под управлением. Я уже отмечал, что инвестиционные компании бенефециары постковидного восстановления и все показывают результаты выше исторических значений. В таких случаях я предпочитаю смотреть на действия менеджмента, как они воспользовались текущей коньюктурой.

Чтобы я хотел видеть: гашение долга - если есть, байбэк, повышение дивидендов, стратегические сделки M&A (если бы мне хотелось купить кого-то, то сейчас хороший момент, так как люди несут деньги под управление, растут объемы консультационных услуг и комиссий). Для меня важно видеть органическое развитие бизнеса.

Что отметил из отчёта:

☑️Рост активов под управлением 28,2% г/г

☑️Рост консультационных услуг 24,7% г/г

☑️Рост выручки 23,6% г/г

☑️Рост разводненной прибыли на акцию 31,5% г/г

Текущая высокая прибыль на акцию обусловлена стремительным ростом доходов при сдерживании расходов.

Как воспользовался текущей ситуацией менеджмент:

☑️Вернули акционерам $2,8 млрд.: повысили дивиденды (+13г/г), заплатили разовые специальные дивиденды, выкупили более 3 млн. акций

☑️Закрыли сделку по приобретению Oak Hill Advisors - потратили $2,5 млрд. наличными и выпустили 4,4 млн акций на сумму $881,5 млн. Oak Hill специализируются на кредитовании частных лиц, кредитах с отсрочкой выдачи, кредитах под залог, инвестирование в ВДО.

☑️При этом на балансе по-прежнему приличный запас кэша - $2,15 млрд.

На 31 декабря 21 г. количество обыкновенных акций компании в обращении составляло 229,2 млн по сравнению с 228,0 млн на конец 20 г.

Всего в 2021 году компания потратила $1,1 млрд. на выкуп 5,9 млн акций, или 2,6%, находящихся в обращении обыкновенных акций по средней цене $191,2, включая $609,4 млн. на выкуп 3,1 млн акций в 4 квартале 2021 года.

В течение 2021 года компания инвестировала $239,1 млн в объекты и технологии.

Из негативного:

☑️понизили прогнозы долгосрочного роста на 2022 год, который составлял 1-3% ежегодно. Т.е скорее всего будет даже снижение, но это и не удивительно. Сложно побить текущий год. В дальнейшем конечно же обещают вернуться на долгосрочный целевой показатель роста. Будем следить, все предпосылки для этого есть, нужно внедрить Oak Hill в свою систему и повысить эффективность.

☑️Операционные расходы в 4 квартале 2021 года составили $1,1 млрд.(+12,5%),что связано с более высокими расходами на распределение и обслуживание, поскольку средние активы под управлением увеличились по сравнению с предыдущим годом и более высокими затратами на разработку новых технологий.

☑️Интересный подраздел трат: З/п и премии сотрудников +5,9% г/г.

☑️Число сотрудников увеличилось на 4% г/г, если не считать перехода 800 сотрудников TROW по операциям и технологиям в $FIS 1 августа 2021 г. и добавления сотрудников $OHA (333 сотрудника).

Что нового:

☑️запустили стратегию Global Impact Credit - новый устойчивый продукт с фиксированным доходом, который дополняет стратегию Global Impact Equity

☑️заключили сотрудничество с Charles Schwab с целью распространения линейки своих фондов среди их клиентов

Возможно я предвзят, но отчёт позитивный. Понижение прогнозов по выручке из-за высокой базы текущего года было ожидаемо для меня. Плюсом компания уже начала расширять линейку fixed income фондов в ожидании повышения ключевой ставки. Радуюсь коррекции качественного актива.

Р.S. 📍 Информация взята из моего скромного блога, в котором я публикую свои мысли о фондовом рынке. Курсы не продаю, премиум каналов не веду. Это мой личный блог, где я в суровых российских реалиях пытаюсь сохранить и приумножить свои сбережения.