Санкции рассыпались в прах. Россия готовит новый рекорд по добыче нефти и газа в 2026 году

Западные аналитики и политики, которые еще недавно предрекали крах российской экономике, вновь вынуждены признать свое поражение. Несмотря на беспрецедентное санкционное давление, отечественный нефтегазовый сектор не просто выстоял, но и переходит в контрнаступление. Прогнозы на 2026 год говорят сами за себя, Россия готовится существенно нарастить добычу и экспорт углеводородов, окончательно разрушив миф об эффективной изоляции. Отечественные компании продемонстрировали чудеса адаптивности, найдя новые рынки и уникальные логистические решения, которые оказались не по зубам вашингтонским стратегам.

Нефтяной оптимизм

Эксперты уверены, что период стагнации остался позади. Сергей Ермилов из «Рексофт Консалтинг» прогнозирует, что уже в 2026 году суммарная добыча нефти и конденсата в России вырастет до внушительных 530 миллионов тонн. Это прямой ответ тем, кто надеялся задушить нашу "нефтянку" квотами и потолками цен.

Конечно, без трудностей не обошлось. Санкции против «Роснефти» и «Лукойла», введенные в конце 2025 года, временно притормозили поставки в Индию. Однако законы экономики сильнее политических окриков. Индийские переработчики, умеющие считать деньги, просто не смогут отказаться от качественного и доступного российского сырья в пользу дорогой ближневосточной нефти.

«Учитывая высокую экономическую привлекательность российской нефти, можно ожидать, что поставки в Индию вернутся к показателям 1,8 миллиона баррелей в сутки. Рынок всегда найдет дорогу, будь то через посредников или новые схемы оплаты», уверен эксперт.

Газовый прорыв и китайский "секрет"

Самым ярким доказательством бессилия западных санкций стала ситуация с газом. Пока Европа, стреляя себе в ногу, отказывается от наших ресурсов, Россия открывает новые горизонты на Востоке. Ожидается, что экспорт голубого топлива в 2026 году достигнет 165 миллиардов кубометров.

Настоящим триумфом года стал запуск поставок с проекта «Арктик СПГ-2», который США и ЕС пытались похоронить под ворохом запретов. Россия и Китай реализовали блестящую схему, которая стала полной неожиданностью для Запада. Пекин выделил специальный терминал в Бэйхае исключительно для приема нашего "подсанкционного" газа.

«Это событие наглядно свидетельствует об устойчивости отрасли. Китай открыл для импорта терминал, который за три месяца принял 13 партий с "Арктик СПГ-2". Караван идет, и никакие угрозы из Вашингтона не могут его остановить», отмечает Ермилов.

Эта схема «одного порта» стала настоящим ноу-хау, которое теперь планируется масштабировать на другие дружественные страны. Вьетнам и Филиппины уже проявляют интерес к подобному формату сотрудничества, понимая, что российский СПГ — это гарантия их энергетической безопасности.

Глобальное лидерство

Россия не только успешно обходит препятствия, но и сохраняет лидерство в условиях обострения глобальной конкуренции. Да, на рынок выходят новые игроки вроде Бразилии и Гайаны, но заменить российского гиганта они не способны. Мировой спрос на энергию растет, и без наших ресурсов глобальная экономика просто задохнется.

Таким образом, 2026 год станет годом реванша. Россия доказала, что попытки изолировать одну из крупнейших энергетических держав мира обречены на провал. Мы не просто переориентировали потоки на Восток, мы создали новую архитектуру мировой торговли, где правила диктует не "золотой миллиард", а суверенные национальные интересы и здоровая экономическая логика.

Источник: Прайм

Роснефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 г. Отчёт в сокращённой форме, но видно как санкции, укрепление ₽, падение цены на нефть, тарифы естественных монополий и долговая нагрузка влияют на финансовое положение компании, но по сравнению с прошлым кварталом есть прогресс (цена сырья возросла+РФ нарастила добычу). Отмечаю значительный рост свободного денежного потока:

🛢 Выручка: III кв. 2₽ трлн (-18% г/г), 9 м. 6,3₽ трлн (-17,8% г/г)
🛢 EBITDA: III кв. 587₽ млрд (-12,5% г/г), 9 м. 1,6₽ трлн (-29,3% г/г)
🛢 Чистая прибыль: III кв. 32₽ млрд (-79,1% г/г), 9 м. 277₽ млрд (-70,1% г/г)

🟡 Операционные результаты за III квартал. Добыча нефти: 45,3 млн тонн (-0,4% г/г, компания прошла дно цикла по добыче), в 2025 г. начиная с I кв. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но со II кв. РФ уже начала наращивать добычу (в III кв. 2025 г. РФ добывала нефти в среднем — 9,2 млн б/с vs. II кв. 2025 г. — 9 млн б/с). Добыча газа: 18,9 млрд куб.м. (-6,4% г/г, санкции). Переработка нефти: 19 млн тонн (-12,4% г/г, снижение связано с ремонтными работами на НПЗ).

🟡 Что ещё повлияло на выручку, кроме снижения опер. результатов? По нефтепродуктам — демпферные выплаты за III кв. 2025 г. составили 171 млрд (-62,1% г/г), ощутимое падение. Средний курс $ в III кв. 2025 г. — 80,6₽, в 2024 г. — 89,3₽, средняя цена Urals в III кв. 2025 г. — 58,2$, в 2024 г. — 69,3$. Компания продаёт марку нефти ESPO (в 2024 г. налог с продажи нефти платили от цены Urals, поэтому спред в 4-8$ Роснефть клала себе в карман), но изменился расчёт цены нефти Urals для налогов, в 2025 г. преимущества в продаже ESPO по налогу нет. Затраты и расходы составили 1,793₽ трлн (-11,5% г/г, темпы сокращения меньше, чем в выручке), главным образом влияет статья: амортизация и обесценение — 256₽ млрд (+19,6% г/г). Как итог, опер. прибыль сократилась до 232₽ млрд (-48% г/г).

🟡 На снижение прибыли продолжает оказывать высокая ключевая ставка (рост % расходов по кредитам и займам). Помимо этого, на прибыль негативно повлияли неденежные и разовые факторы.

🟡 Соотношение Чистый долг/EBITDA составляет 1,3х (1,6x было во II кв. 2025 г, укрепления ₽ помогло т.к. у компании большой валютный долг).

🟡 Компания скрыла в этом отчёте OCF, СAPEX сократили до 349₽ млрд (-2% г/г, основная часть идёт на Восток Ойл). FCF за III кв. составил 418₽ млрд (+11,5% г/г, я так понимаю произошёл расчёт по дебиторке), FCF за 9 месяцев — 591₽ млрд (-45% г/г), то есть свободных денег хватает на выплату 44,2₽ на акцию в виде дивидендов за III квартал (т.к. за I п. 2025 г. рекомендовали 11,56₽ на акцию, в прошлой разборке как раз прогнозировал размер дивиденда). Но мы знаем, что Роснефть платит примерно 50% от чистой прибыли, тогда получается компания заработала за III кв. 2025 г. 1,5₽ на акцию в виде дивиденда (год назад было 7,2₽ на акцию).

📌 Что нас ждёт в IV квартале? В октябре 2025 г. РФ добыла нефти — 9,382 млн б/с (+43 тыс. б/с м/м), в ноябре восьмёрка стран ОПЕК+ увеличила квоты на добычу в декабре на 137 тыс. б/с, Россия в декабре сможет добывать 9,574 млн б/с. Но цена Urals ушла ниже 55$ за баррель (из-за новых санкций США скидка на баррель составляет 15-20$) , а ₽ крепчает (77₽ за $). SDN List в который попала компания отщипнёт значимую выручку, т.к. у компании более 50% добычи нефти идёт на экспорт (перенаправление на внутренний рынок, скидки, возросшая цена логистики), уже ясно, что IV кв. будет хуже по фин. показателям, чем III. Пик инвестиционных расходов эмитент пройдёт только в 2028 г., строится главная надежда компании — Восток Ойл, первый этап ввода проекта запланирован на 2026 г., у данного проекта сохранен налог на прибыль в 20% и вычет по НДПИ был увеличен, с его полноценным вводом в 2030 г. FCF должен преодолеть порог в 2₽ трлн (если санкции снимут).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

◽️В дополнение иностранные товары становятся доступнее, обостряя конкуренцию для российских фирм. Часть спроса с внутреннего рынка переключается на внешний. Отечественные компании теряют заказы. А дальше снова цепочки неплатежей.

А с чего вообще возникла такая проблема чрезмерной крепости рубля?

➡️Из-за сверхвысоких процентных ставок в рублях и ограничений по оттоку капитала. Раньше российские компании могли инвестировать по всему миру, держать валюты в иностранных банках.

Сегодня же российские деньги токсичны. Мы продолжаем зарабатывать на экспорте больше, чем тратим за импорт: в 3 кв. экспорта продали на $120 млрд, а импорта купили на $102 млрд. Остается лишняя валюта, которую не потратили. За границу, грубо говоря, вывести нельзя, выходит, избыток остается в России. Предложение валюты есть, а желающих ее купить в России — нет. Да и зачем, если ставки в РФ гораздо выше, чем за границей?

Сильный рубль, это, конечно, благо для российских граждан: иностранные товары и услуги становятся доступнее. Но для экономики это вызов. Особенно, если причины не в устойчивом повышении конкурентоспособности наших товаров, а во временном повышении процентных ставок и искусственных ограничениях на отток капитала.

Какие решения вообще существуют, чтобы ослабить рубль?

1️⃣Смягчение денежно-кредитной политики, то есть снижение ставки. Это сделает сбережения в рублях менее привлекательными и поддержит спрос, в том числе на импорт. Однако ставка повышалась для борьбы с инфляцией, которая все еще высока, а значит, пространство для такого решения ограничено.

2️⃣Покупка валюты Центробанком, то есть валютные интервенции. Банк России может создать рубли и купить на них валюту. Вот только это снова приведет нас к ускорению инфляции.

3️⃣Ослабление валютного контроля для резидентов, смягчение требований по продаже экспортной валютной выручки. Это уже сделали, но не помогло.

4️⃣Разморозка счетов типа С. То есть нужно начать «выпускать» средства нерезидентов. Думаю, это больше политическое решение, так что…

5️⃣Фискальные меры: увеличить госрасходы за счет расширения долга. Тогда в экономике появится дополнительный спрос, который в том числе будет предъявляться на импортные товары. А значит, будут продавать рубли и покупать иностранную валюту. Но эти меры не понравятся Минфину, который ответственен за стабильность бюджета.

6️⃣ Смена вектора внешней политики. Без санкций и высоких военных расходов ЦБ сможет снизить ключевую ставку, но в текущих политических реалиях это маловероятно.

Какие решения наиболее реалистичны для России в текущих условиях?

◽️Стимулировать высокотехнологичный импорт. Это расширит спрос на валюту и ослабит рубль.

Подчеркну: речь именно об инвестиционном импорте, то есть оборудовании, станках, машинах, технологиях, которые не имеют аналогов в России. Стимулирование государством акупки такой техники не навредят отечественным предприятиям, но могут помочь в производстве более сложных товаров с высокой добавленной стоимостью.

А вот закупать готовые потребительские товары не стоит. Это, конечно, повысит качество жизни, но развитию никак не поможет.

➡️Канала такого импорта два: стимуляция заказов бизнеса за рубежом и прямые покупки государством. В первом случае это может быть как льготное кредитование, так и частичное софинансирование — главное, чтобы были конкретные цели и подотчетность. При этом необходима точность в определении сфер закупок. Нельзя просто снизить все импортные пошлины, так как дешевый импорт убьет любое стремление что-то производить дома.

Отдельно стоит упомянуть кредитование третьих стран для покупки российской продукции. Например, инфраструктурный кредит для покупки АЭС у Росатома. Такой кредит станет оттоком капитала, который приведет к ослаблению рубля. В то же время это мощный инструмент для развития российской промышленности. Однако эффект для рубля будет не столь сильным, так как кредит простимулирует российских экспорт, то есть большая часть денег быстро вернется обратно в страну, снова укрепляя рубль.

◽️Есть и другая стратегия — стимулировать инвестиционный спрос на иностранную валюту. Как?

Во-первых, через выпуск государством значительных объемов инвестиционных инструментов в юанях. Это уже начали делать, но практику стоит масштабировать.

Во-вторых, максимально стимулировать экспансию капитала в дружественные страны. Этот капитал станет политическим активом, источником прибыли для российских компаний в будущем, а также платформой для расширения рынков сбыта отечественных товаров.

Мне возразят: мол, надо максимально инвестировать в Россию. Разумеется. Но тогда придется мириться со слишком крепким рублем. А вот использовать уникальность текущего момента и дать зеленый свет экспансии российского капитала в Бразилию, Индию, Китай, Вьетнам, ОАЭ и другие страны — может быть хорошим решением здесь и сейчас.

Источник

Платить в рублях — стало ещё проще. Путин защитил газовую отрасль от западной блокировки

На фоне продолжения агрессивной санкционной политики западных стран, Россия предпринимает шаги, которые делают международную торговлю энергоресурсами более устойчивой и защищённой от внешнего давления. Очередное системное решение было принято 8 декабря: указом президента России Владимира Путина продлено право иностранных покупателей расплачиваться за поставки российского природного газа в рублях не только через Газпромбанк, но и через любые другие российские банки. Новый срок — до 1 апреля 2026 года.

Этот шаг — не просто расширение рамок расчётов. По сути, речь идёт о демонстрации зрелости и гибкости российской экономической модели, которая адаптировалась к внешним вызовам и, более того, сумела предложить рынку новый стандарт отказа от доллара и евро в энергетике.

Для кого это и зачем: контекст указа

В марте 2022 года, в ответ на коллективный Запад, заморозивший золотой запас России и разрывавший контракты, Кремль ввёл механизм оплаты газа в рублях. Схема была простой и чёткой. Покупатель из недружественной страны открывает в Газпромбанке два счёта, валютный и рублёвый. Переводит валюту, банк конвертирует её в рубли и средства зачисляются Газпрому.

С 2022 года именно Газпромбанк стал тем хабом, который позволял, несмотря на санкции, продолжать поставки газа в Европу и поддерживать расчёты с другими странами. Однако после введения прямых ограничений на банк со стороны США в ноябре 2024 года, механизм стал уязвим с юридической точки зрения. Возник риск подвода потоков платежей под удар вторичных санкций.

Теперь благодаря новому указу Путина начиная с декабря 2025 года контрагенты смогут производить оплату через любые российские банки, не опасаясь технологической блокировки одного расчётного канала.

От Газпромбанка — к суверенитету

Расширение круга допускаемых банков-агентов — это не только шаг на опережение, но и важный сигнал мировой экономике. Россия больше не будет полагаться на одну структуру, даже если она крупная и надёжная. Давление на Газпромбанк стало звонком, который в Москве услышали и сделали выводы: всё, что базируется только на одной точке входа, уязвимо.

Теперь вместо этого — распределённая модель. Десятки банков, от ВТБ до региональных Росбанков или Промсвязьбанка, могут участвовать в этой схеме. Тем самым Россия уходит от зависимости от одного узла передачи и делает невозможным блокировку канала поставок.

Как отметил один из источников в отрасли, знакомый с механизмами расчётов,

«Для покупателей это удобнее, для нас — безопаснее. Даже если одна структура окажется временно вне игры, транзакция пройдёт по другим каналам. Это и есть настоящая диверсификация».

Западу это не по вкусу

В европейских структурах явно не ожидали такой уверенной подстраховки. Тем более, что в самой Европе нарастает недовольство принятыми решениями по запрету российского газа. Министр иностранных дел Венгрии Петер Сийярто прямо назвал новые санкционные протоколы Еврокомиссии юридическим мошенничеством, так как никаких полномочий на единоличное решение по вопросам энергетики у Брюсселя нет.

«Это энергетический диктат, замаскированный под демократию. Мы обязательно пойдём в Европейский суд, чтобы оспорить этот документ», — заявил Сийярто.

Одновременно из Германии прозвучал редкий голос здравого смысла. Новый сопредседатель партии BSW Фабио Де Мази, комментируя последствия отказа от дешёвого российского газа, заявил, что ФРГ следовало бы напрямую обратиться к президенту Путину с просьбой восстановить поставки и связать этот шаг с политическим перемирием.

«Это было бы разумно. Необходимо вернуться в дипломатическое русло, газ может стать частью этого процесса», — приводит его слова немецкая пресса.

Рубль как инструмент влияния и стабильности

Указ Путина — ещё один шаг в сторону демонополизации доллара в мировой энергетике. Возможность оплаты в рублях через любой российский банк — это фактическая провокация новой модели мировой торговли. Она уже не зависит от SWIFT, от Белого дома, от ФРС. Зависимость от Запада переходит в обратную сторону — всё больше стран понимают, что стабильные поставки газа и нефти сегодня идут из России, а не из Вашингтона, который сам занят спасением своей энергетики и лоббированием СПГ с наценкой.

«Россия показывает, что умеет быть гибкой, но при этом жёсткой в защите своих интересов», — резюмирует источник в углеводородной отрасли. «Хочешь газ — плати. Плати в рублях. И плати на наших условиях».

Таким образом, решение президента России о продлении схемы рублевых расчётов и расширении списка банков-контрагентов делает российскую энергетическую систему более устойчивой к внешнему давлению и более гибкой для партнёров. Принятый указ — это не только про инфраструктуру, это про стратегию, в которой Россия шаг за шагом переходит от обороны к инициативе, защищая национальные интересы и предлагая миру альтернативную логистику экономических связей. Не исключено, что следом за газом в рублях пойдут и другие экспортные статьи. Потому что мир меняется, и меняется он не по указке санкций, а по законам здравого смысла.

Источник: Известия

"Волга - стиляга, жигули - трудяга, москвич - бревно, запорожец - говно".

В целом - всё было хламом, который приходилось для езды постоянно дорабатывать и чинить. Я сам в своей старенькой ВАЗ-2106 вместо электровентилятора охлаждения к генератору прикрутил механический, чтобы машина постоянно не кипела летов.

И каждое десятилетие отставание увеличивалось в разы. Сейчас наши авто напоминают поделки аборигенов в сравнении с заводскими изделиями.

Одежда - тоже была старомодная, не всегда удобная. И чем дальше - тем хуже.

Так вот я к чему?

Сейчас наша страна стремительно устраняет конкуренцию, при отсутствии собственных достойных продуктов внутри страны. Далее будет мое частное личное оценочное суждение: нет достойного (на мой взгляд) отечественного мессенджера, нет хороших соцсетей, нет достойных видеохостингов, нет качественных и современных отечественных авто, крайне мало конкурентоспособного отечественного софта.

Допустим, я могу создать команду и произвести некоторые IT продукты, полезные для отечества. Социальную сеть или мессенджер. Неважно что. Но где гарантия, что мою социальную сеть не отожмут в интересах какой-нибудь шишки со связями? Помним кейс Паши Дурова.

Где гарантия, что мой софт пустят на отечественный рынок конкурировать на равных, а не задушат негласными указаниями в духе "не брать / не покупать", чтобы потом выкупить / отжать? Где гарантия, что не поменяется законодательство и мой бизнес не рухнет? Где уверенность, что не начнется еще какой-нибудь внешний конфликт с обострением санкций и рынку совсем не поплохеет?

Сейчас рисков столько, что инвестировать в крупный отечественный продукт на мой взгляд просто нет смысла.

Вот - раз! - и завтра все помирятся, запад отменит санкции и запрещенные сегодня сети (аналоги которых мы начнем пилить) снова станут кошерными и с почётом вернутся в РФ - и сразу бахнут огромные бюджеты и похоронят наш проект под ними в самом начале развития?

В итоге эта чехарда, происходящая сейчас, отсутствие четкой линии и гарантий на годы вперед не позволяют начинать сколь-нибудь серьезные отечественные проекты во многих сферах.

Вот и получается, что западное запрещено, а свое - вряд ли появится. Не вижу предпосылок к тому. Отставание в это время будет только расти. Программисты тоже будут предпочитать работать на зарубежные компании: там будут новые востребованные технологии, актуальные фреймворки и методологии работы. А в РФ они будут продавать свои знания по цене х3 (наценка за наличие опыта, которого внутри страны будет не прибрести).

Почему бы не предотвратить все это и не принять комплекс мер гарантирующих защиту инвестиций и стимулирующих развитие технологий в стране?

🛢 ГПН представила нам финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2025 г. Сокращённый отчёт получился ожидаемо слабым по сравнению с прошлым годом (увеличение прибыли произошло из-за налогов), но по сравнению с прошлым кварталом прогресс (цена сырья возросла+РФ нарастила добычу). Также стоит отметить увеличенный CAPEX и сюрприз по выкачке денег Газпромом (нет, это неповышенные дивиденды):

🛢️ Выручка: III кв. 928,4₽ млрд (-8,9% г/г), 9 м. 2,7₽ трлн (-11% г/г)
🛢️ Чистая прибыль: III кв. 69,1₽ млрд (+47% г/г), 9 м. 233,8₽ млрд (-37,7% г/г)

💬 Компания предоставила сокращённые операционные данные — добыча углеводородов увеличилась за 9 месяцев на 4,3%, а объём переработки на 2,6%. В 2025 г. начиная с I кв. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но со II кв. РФ уже начала наращивать добычу (в III кв. 2025 г. РФ добывала нефти в среднем — 9,2 млн б/с vs. II кв. 2025 г. — 9 млн б/с). По нефтепродуктам — демпферные выплаты за III кв. 2025 г. составили 171 млрд (-62,1% г/г), ощутимое падение. Средний курс $ в III кв. 2025 г. — 80,6₽, в 2024 г. — 89,3₽, средняя цена Urals в III кв. 2025 г. — 58,2$, в 2024 г. — 69,3$.

💬 Думаю к падению выручки не должно возникнуть вопросов. Опер. расходы снизились до 813,7₽ млрд (-7% г/г, темпы сокращения меньше, чем в выручке). На это повлияли статьи: админ. расходы — 44,1₽ млрд (+18,7% г/г), амортизация — 116,5₽ млрд (+0,2% г/г) и транспортные расходы — 72,5₽ млрд (+3,3% г/г). Как итог опер. прибыль снизилась до 114,7₽ млрд (-20,8% г/г).

💬 Чистая прибыль: прибыль в совместных предприятиях +8,4₽ млрд (+113,9% г/г, Арктикгаз, Славнефть и др.), разница финансовых доходов/расходов -4,4₽ млрд (огромный долг, годом ранее +3,2₽ млрд), снизился убыток в прочих расходах -1,5₽ млрд (годом ранее -5,9₽ млрд), курсовые разницы принесли убыток в -20,2₽ млрд (некоторые долги компании валютные, год назад -27,9₽ млрд). Как же получился плюс по сравнению с 2024 г.? Всё дело в налоге на прибыль -25₽ млрд (-62,5% г/г, в прошлом году случился пересчёт налога из-за его увеличения до 25%).

💬 Кэш на счетах снизился до 185,4₽ млрд (под конец 2024 г. — 217,7₽ млрд, выплата дивидендов). Долг увеличился до 1,123₽ трлн (под конец 2024 г. — 960,3₽ млрд). Показатель чистый долг/EBITDA составил — 0,93x, выплата дивидендов в долг до добра не доводит.

💬 OCF снизился до 200,7₽ млрд (-8,4% г/г), отмечаю приток денег в оборотный капитал (+56₽ млрд vs. +18₽ млрд годом ранее), CAPEX значительно нарастили — 127,9₽ млрд (+247,5% г/г), при этом 47,9₽ млрд были направлены на погашение строительства (видимо деньги идут на проект Лахта-2, за 9 месяцев уже потрачено 153,3₽ млрд). FCF в III кв. составил 72,8₽ млрд (-60,1% г/г), FCF за 9 месяцев — 109,8₽ млрд (-68% г/г), то есть свободных денег хватает на выплату 5,9₽ на акцию в виде дивидендов за III квартал (т.к. за I п. 2025 г. уже выплатили 17,3₽ на акцию). Но согласно див. политике основу для выплаты составляет ЧП, но если раньше платили 75% от ЧП, то сейчас перешли на 50% (компания заработала 7,3₽ на акцию за III кв. в виде дивиденда, опять же если заплатят, то в долг).

📌 Что нас ждёт в IV квартале? В октябре 2025 г. РФ добыла нефти — 9,382 млн б/с (+43 тыс. б/с м/м), в ноябре восьмёрка стран ОПЕК+ увеличила квоты на добычу в декабре на 137 тыс. б/с, Россия в декабре сможет добывать 9,574 млн б/с. Но цена Urals ушла ниже 55$ за баррель (из-за новых санкций США скидка на баррель составляет 15-20$) , а ₽ крепчает (77₽ за $). Долг компании перевалил за 1,1₽ трлн (% расходы растут), конечно, сокращение payouta до 50% это великолепно, но дивиденды всё равно будут выплачены в долг (логичнее всего перейти на выплату от FCF). Особняком стоит "игрушка" Газпрома за которую платит ГПН (по сути размен на повышенные дивиденды), видимо, IV кв. будет хуже по фин. показателям, чем III.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor