Лига Инвесторов

---

О выпуске

12ый выпуск облигаций и третий 🐟 флоатер. + 2,3% к ключевой ставке, без оферты, с частичным погашением в третьем году. Высокий рейтинг (АА- от Эксперт РА)

О Компании

Одна из старейших лизинговых компаний с 34-летним опытом, диверсифицированным лизинговым портфелем.

О лизинге

Лизинг, как и кредит – перепродажа денег. Особенность в акценте на малом и среднем бизнесе, целевом использовании (транспорт, спецтехника, оборудование) и праве собственности. Предмет лизинга в собственности ЛК до выкупа. Т.е. это как аренда, только финансовая. Лизинг обеспечен активом, который судя по слайду Европлана – последние 2 года только растет. Даже б/у

Как работает лизинг изнутри: при покупке авто за 1 млн, ЛК возмещает НДС 20%, т.е. фактические вложения в лизинг 833 тыс., в то время как клиент платит за сумму долга с НДС. Вторая особенность в том, что ЛК берет кредит без НДС, а в лизинговом платеже (это услуга) он уже есть. За счет этого, маржа лизинга в сравнении с кредитом на пару процентов выше. Клиент получает налоговые преференции: зачет НДС и ускоренную амортизацию (т.е. снижение базы по налогу на прибыль)

Финансы

Как всегда, начинаем с аудиторского заключения. Почему это важно?

Стандартная оговорка про субъективность резервов. С этим мы сталкивались при разборе МФО. Но такая оговорка и во всех финансовых компаниях: лизинг, банки.

Процентные доходы растут вслед за ключевой ставкой. Новый лизинг выдается на все более дорогих деньгах

Но расходы растут быстрее (+105% против +67%), это бьет по рентабельности. Прим.: на цикле снижения ставки рентабельность будет расти: лизинг обычно на фиксированных условиях

Помимо растущих расходов по кредитам – первый 🔔звоночек по росту дефолтности: рост резервов в разы, но пока это не вызывает опасений.

Красивый и чистый баланс: только лизинг, кредиты, и облигации. Хочется еще побольше капитала (компания в прошлом активно выплачивала дивиденды)

Для сравнения с конкурентами мы оцениваем по трем параметрам:

- фин.устойчивость (доля собственного капитала)

- валовая маржа (методика расчета отсюда)

- качество портфеля

Качество портфеля – наша разработка и мы будем ее совершенствовать. Мы берем всех-всех действующих клиентов лизинговых компаний и протаскиваем их через собственный скоринг. По ходу рассмотрения новых лизинговых компаний – будем добавлять данные

🔻Минусы

• Опережающий рост процентных расходов

• Рост дефолтности и резервирования

• Неопределенность с собственником: были разные новости про вход в капитал ПСБ, или залог другим банкам

• Высокая чувствительность группы к высоким ставкам: Контрол занимает дорого. Облигации Балтийского лизинга тоже на 1-1,5% дороже ближайших конкурентов со схожим рейтингом. Это уже давит на маржу

• Наш скоринг начинает «мигать» 🚨: качество портфеля ухудшается, скоро будет забирать ползвезды за качество портфеля

➕Плюсы

• Старейшая универсальная лизинговая компания из СПб с сильными риск-подходами и экспертизой как в транспорте, так и оборудовании

• Качественный портфель и высокие стандарты корп.управления (см. Эксперт РА)

• Высокий кредитный рейтинг, хорошая доходность

🐾Выводы

Нам нравится Балтийский лизинг и он есть в нашем портфеле. В 12 выпуске не участвуем, т.к. лимит на компанию достигнут. А мы за диверсификацию. В компании новый собственник, новый менеджмент, и риск прихода стратега с долей 25%. Наблюдаем, будут ли распределять дивиденды так же активно, как во времена Открытия

Наши фавориты в облигациях:

👵портфель бабули

👶портфель внучков

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

Я — самый спокойный в мире инвестор. Вообще не паникую. Приглашаю вас в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 11 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

Итак, индекс на пути к 2500 пунктам. Или к 2000. Или ещё ниже, кто ж его знает. Или дно уже пройдено и теперь только вверх — не знаю. Я смотрю на RTS, там уже около 900. 900 — это телефон Сбербанка, он же тайный сигнал от рептилоидов, которые говорят, что пора покупать. Поэтому написал несколько капитанских советов. На рынке всегда полно новичков, которые любят только рост, но они почему-то не знают, что при падении покупать выгоднее. Итак.

1. Не поддавайтесь общей панике. Паника — враг инвестора. Всё падает = всё пропало? На самом деле нет. Инвестор должен быть как опытная домохозяйка, которая идёт на распродажу и выбирает то, что ей нужно, с дисконтом. Какой красивый кабачок со скидочкой 50%, омномном. И вот этот прекрасный Макбук за 99 990 вместо 119 990, каеф. И акции Сбера, мммм! А что, кто-то думал, что рынок всегда растёт? Ну-ну.

2. Сверьтесь со своей стратегией. Важно вспомнить, зачем именно вы добавили ценную бумагу в свой портфель и на какой срок. Нет стратегии? Ну и правильно, эти ваши стратегии нам нахой не нужны. К примеру, дивидендная стратегия предполагает богатеть на дивидендах, и чем ниже цена покупки, тем выше потенциальная дивдоходность. Осторожно: работает только с хорошими компаниями. Нюанс: кто же знает, не превратится ли хорошая компания в плохую. Про свою стратегию я писал тут.

3. Вообще-то, к негативной ситуации можно заранее подготовиться, диверсифицировав бумаги или приобретя защитные активы. Подушка безопасности есть? Нет? Что за чёрт вас дёрнул залезть в инвестиции? Газпром на всю котлету? Ну, дядь, молодец, что ещё тут сказать.

4. Не пытайтесь угадать дно. Дно само вас угадает. Инвестиции — это долго, скучно и без эмоций. Хочется угадывать — есть прекрасные заведения, где бросают катают на рулетке. Лучше равномерно и последовательно совершать покупки, чем влететь с плечами на всю котлету в одну акцию.

5. Анализируйте ситуацию. Набирайтесь опыта. Сохраняйте нервы. Только пройдя несколько кризисов, инвестор закалится так, что сможет грамотно управлять своим портфелем активно. Покупать на ямочках и продавать на горочках. И то не каждый. Хотите быть спекулянтами и крутыми трейдерами? Будьте, делов-то. Законом не запрещено, каждый волен сам решать, как расстаться с деньгами. Всё ещё паникуете? Значит у вас риск-профиль выбран не тот.

6. Помните, что обвал рынка — временное явление. История показывает, что даже после самых глубоких падений рынки всегда переходят к росту.

Что я делаю?

Продолжаю следовать своей инвестиционной стратегии и покупать ежемесячно. Считаю, что чем дешевле, тем выгоднее. Выбираю акции и облигации тех компаний, которые сильны духом, финансово устойчивы и готовы позволить своим инвесторам богатеть.

Так вышло, что я не знаю, где будет дно, когда будет разворот, я пользуюсь случаем и покупаю по тем ценам, которые ниже тех цен, что были совсем недавно. Если я покупал Сбер по 300, что мне может помешать покупать его по 250? А по 200? Разве что отсутствие средств. А средства-то у нас есть, у нас ума не хватает;)

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

3️⃣ Размещаем на накопительных счетах в банке под высокий процент.

4️⃣ К концу беспроцентного периода долг возвращаем на кредитку.

5️⃣ Заработанные деньги оставляем себе.

Таким образом зарабатываю полностью на заемные деньги.

Сколько заработал?

• 2 199 руб. — за месяц.

• 64 500 руб. — за весь эксперимент (11 месяцев).

Что же произошло? Почему я получил комиссию? И почему остался в плюсе?

• Комиссию по кредитке получил из-за своей ошибки: неправильно поставил дату напоминалки погасить долг. Банк этого не простил и осчастливил комиссией в 5 000 рэ. Я моментально все погасил и сделал выводы.

• Тем не менее по итогам месяца вышел в плюс. Получил доход около 7 200 руб. В итоге заработал почти 2 200 руб.

• Немного не только из-за комиссии, но и из-за того, что больше половины средств вложены на вклады и в полис НСЖ на длительный срок, поэтому доходы от этих продуктов будут позже. Эти средства не нужны в обороте по кредиткам, поэтому их можно заморозить на более долгий срок. Как правильно распределять средства, читайте в этом посте.

• По моим расчетам среднемесячный доход составляет около 20 000 руб.

Сейчас в обороте сумма свыше 1 млн руб.

Доход схемы зависит от нескольких параметров:

1️⃣ Общий кредитный лимит, доступный для снятия

Складывается из нескольких кредитных карт. Сейчас мне снова доступно пять источников для снятия денег.

При этом:

• 1 274 000 руб. — общий кредитный лимит перевалил за «лимон». Почти весь его использую в обороте. За последние месяцы его почти удвоил.

• 590 000 руб. — из них доступно для переводов или снятия в рамках беспроцентного периода. Эту сумму перевожу на накопительные счета в другой банк под проценты.

• 684 000 руб. — недоступно для снятия или перевода, а только для платежей. Но есть возможность эти средства тоже выводить для вложения под проценты. Некоторые карты проводят переводы в другие финансовые сервисы как покупки. Подробно писал в этом посте.

Все вкупе хорошо работает с другим моим экспериментом «Капитал с кэшбэков и скидок».

Считаю все по-честному — на одного человека. Некоторые набирают кредиток на всех членов семьи.

2️⃣ Доходность на накопительных счетах

Сейчас ставки по накопительным счетам продолжают расти (до 20%). Недавно делал подборку. Пользуемся, пока есть возможность! Важно использовать накопительные счета с ежедневным начислением на остаток, чтобы можно было без комиссий гонять деньги. Благо с мая сняли ограничения на переводы по СБП.

• Подборки выгодных вкладов и накопительный счетов регулярно публикую в  моем телеграм канале Инвестор Сергей. Подписывайтесь!

Эксперимент занимает минимум времени. Если ставки сильно упадут, и сумма дохода уменьшится, то, возможно, сверну эксперимент. Пока этого не предвидится 😉. По прогнозам высокие ставки с нами на несколько лет.

😉 Если вам тоже интересно так зарабатывать, то для получения кредитных карт воспользуйтесь моей партнерской ссылкой. Мне и вам будет бонус!

❓ Расскажите, как используете кредитки?