Лига Инвесторов

Я активно инвестирую в дивидендные акции, облигации и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Акций в моём портфеле уже на 2,5+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. В основном дивидендные.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные обзоры дивидендных акций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры дивидендных акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента.

Ростелеком — российская телекоммуникационная компания, предоставляющая услуги связи, цифровые услуги и сервисы населению и другим организациям. Обладает волоконно-оптическими линиями связи протяжённостью сотни тысяч километров, также есть в наличии центры обработки данных.

💸 Дивидендная политика

11 апреля 2025 года совет директоров Ростелеком утвердил новую дивидендную политику. Она распространяется на выплаты дивидендов в 2025, 2026 и 2027 годах. Дивиденды могут быть годовые и промежуточные.

Компания будет стремиться выплачивать не менее 50% (и может даже более) от чистой прибыли по МСФО. По привилегированным акциям сохраняется также минимальное требование по РСБУ.

💸 История дивидендов

Ростелеком радует инвесторов регулярными дивидендами, с 2012 года не было ни единого разрыва. В 2002 году дивиденд был 16 копеек, а в 2024 году уже 6,06 рубля по обычке.

Но если взять последние годы, то Ростелеком больше похож на квазиоблигацию, чем на акцию, причём по префам выплаты получше.

Дивдоходность за последние 10 лет (2015–2024):

• ао: 3,7%, 6,43%, 7,49%, 6,74%, 6,49%, 4,93%, 4,9%, 7,04%, 6,68%, 7,53%

• ап: 6,38%, 8,17%, 9,22%, 7,65%, 7,89%, 5,19%, 5,46%, 7,23%, 7,17%, 8,09%

Средняя доходность за 10 лет:

• ао: 6,19%

• ап: 7,55%

💸 Ближайшие дивиденды

Ближайшие дивиденды уже в августе. Выплатят 2,71 рубля (4,7%) по обычке и 6,25 рубля (10,44%) по префам. Так-то обычно одинаково в последние годы по обеим акциям платили, но вот в этом году так. На август это пока что единственная компания, которая должна заплатить.

📈 Последний отчёт

Сначала посмотрим МСФО за 2024. Выручка выросла до 779,9 млрд (+10% г/г). Показатель OIBDA вырос до 302,5 млрд (+7% г/г).

А вот чистая прибыль упала до 24,1 млрд (-43% г/г). Также снизился и FCF — до 40,3 млрд (-29% г/г). Капитальные вложения выросли до 178,8 млрд (+21% г/г).

На динамику чистой прибыли 2024 года повлиял рост расходов из-за высоких ставок, а также сказался эффект пересчёта отложенных налоговых платежей из-за повышения налога на прибыль с 2025 года.

Долговая нагрузка терпимая, если вдруг кто-то хочет брать облигации Ростелекома, можно не бояться. Показатель Чистый долг/EBITDA 1,7 по итогу 2024 года, теперь-то уже 1,9. Чистый долг/OIBDA 2,3. Высокий капекс уменьшает чистый денежный поток. А вот драйверами роста могут стать IPO дочек, но пока конкретики никакой нет.

🛍 Такое мы берём?

Ничего криминального не произойдёт, если взять, особенно если это  будут привилегированные акции. Акции Ростелекома отлично смогут защитить от доходности, но какие-никакие дивиденды платить компания будет.

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

Настроения инсайдеров (директоров и топ-менеджеров компаний) еще никогда не были настолько медвежьими за всю историю наблюдений.

Инсайдеры могут фиксировать прибыль из-за приближения сроков введения тарифов Трампа, сигналов на замедление экономики 🇺🇸США и конфликта между Белым домом и ФРС.

Веду свой экономический блог Осьминог Пауль о финансовых рынках, аналитика, прогнозы, новости, в телеграм канале

Фьючерсы на акции 🇺🇸США выросли в среду после того, как президент Дональд Трамп объявил о новом торговом соглашении с 🇯🇵Японией, которое предусматривает 15-процентную пошлину на японский экспорт в США. Внимание рынка также было приковано к ключевым отчетам о прибылях, которые должны быть опубликованы сегодня мегакапитализированными технологическими гигантами Tesla и Alphabet. Среди других заметных компаний, которые представят отчеты, — Hasbro, Chipotle и Mattel. Что касается данных, инвесторы ожидают публикации показателей продаж существующего жилья, чтобы получить дополнительные подсказки о состоянии рынка недвижимости. Во вторник на регулярной сессии Dow прибавил 0,4%, S&P 500 поднялся на 0,06%, а Nasdaq Composite снизился на 0,39% под давлением производителей микросхем. Nvidia упала на 2,4%, а Broadcom — на 3,3% после появления сообщений о том, что крупномасштабный проект SoftBank и OpenAI в области искусственного интеллекта зашел в тупик. Неудовлетворительные финансовые результаты также повлияли на настроения: Lockheed Martin упала на 10,8%, а Philip Morris — на 8,2% после публикации результатов, которые оказались слабее ожиданий. General Motors упала на 8% после предупреждения о более серьезном падении прибыли в связи с введением пошлин.

Веду свой экономический блог Осьминог Пауль о финансовых рынках, аналитика, прогнозы, новости, в телеграм канале

Бюджетное давление также усиливается в Великобритании, где правительство оказалось вынуждено отменить запланированные расходы на социальное обеспечение. Fitch прогнозирует дефицит бюджета Великобритании на уровне 5,2% ВВП в этом году.

«Мы ожидаем роста соотношения государственного долга к ВВП в этом году в Канаде, Франции, Германии, Италии, Великобритании и США, в то время как в Австралии, Японии, Испании и Швейцарии ожидается его снижение. Сочетание высокого уровня долга, умеренного экономического роста, роста процентных расходов и увеличения расходов продолжит способствовать усложнению динамики долга суверенных государств развитых рынков в долгосрочной перспективе», - резюмируют аналитики Fitch.

Достаточно взглянуть на взаимосвязанные и зачастую скоординированные действия центральных банков и правительств стран по борьбе с мировым финансовым кризисом и пандемией, чтобы убедиться в том, что полной независимости на самом деле не существует.

Возможно, это покажется удивительным, но де-юре рейтинг США довольно низкий, в основном потому, что устав ФРС практически не изменился с момента ее создания более века назад в 1913 году.

Индекс независимости центральных банков был разработан в 1990-х годах. Индекс, где 0 означает отсутствие независимости, а 1 — полную независимость, показывает, что индекс независимости США составляет 0,61. Это говорит о том, что ФРС является менее институционально независимым органом, чем Европейский центральный банк, чей индекс составил 0,90, и даже Народный банк Китая, чей индекс составил 0,66. Но, когда эксперты говорят об угрозах независимости центральных банков, они обычно имеют в виду опасения по поводу не юридической, а фактической независимости.

Именно поэтому наблюдатели за ФРС всё больше беспокоятся из-за резких словесных нападок Трампа на Пауэлла в последние полгода за то, что тот не снижает процентные ставки. Если и существует граница политического вмешательства, пусть даже и аморфная, то Трамп её перешёл.

«Слова, произнесенные Трампом, — именно те, которых можно ожидать от главы банановой республики, которая собирается начать печатать деньги для финансирования бюджетного дефицита», — заявила в интервью The New Yorker бывший председатель Федеральной резервной системы и министр финансов США Джанет Йеллен.

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «На этом фоне любопытна окружающая скандал риторика наблюдателей. Растет число уполномоченных лиц, готовых «сдать» Пауэлла, лишь бы не произошли законодательные подвижки в вопросах регулирования деятельности самой ФРС».