Лига Инвесторов

Публикую таблицу от 22.07.25 (утро) с корпоративными облигациями:
* с постоянным купоном
* с выплатами 2, 4 и 12 раз в год
* с рейтингом от ААА до ВВВ
* с хорошей ликвидностью !!!!
* с датой оферты!!!
* В таблице есть все параметры(кроме амортизации и я над этим работаю)
❗❗На рынке уже все согласились, что будет снижение КС -2%. (Проверим в пятницу на заседании ЦБ )
Поэтому была большая активность на рынке облигаций. Все у кого остались деньги пытались «запрыгнуть в последний вагон»
Характерный пример: размещение облигаций «Быстроденьги 3P1» (RU000A10C3B3) с рейтингом BB- (ниже инвестиционного уровня). Компания планировала привлечь средства в течение недели, но из-за ажиотажа среди инвесторов бумаги разместились с сильной переподпиской 🥵. После размещения цена взлетела до 105% номинала — несмотря на «мусорный» рейтинг, спрос был аномально высоким.

А облигации «Магнита» с рейтингом AAA (максимальная надёжность) предлагают доходность ближе к уровню ОФЗ + 14.75%
✅Но еще остались варианты с хорошей доходностью смотрите таблицу и выбирайте по своему риск-профелю

На скриншоте 👆👆 отметил бумаги которые мне понравились на данный момент интересные с офертами остались🤔 (Не Инвестиционная Рекомендация).

❗Скачать полную таблицу в формате xlsx можно.
На моём Тк канале
t.me/RomaniMore/306

✅Так же стал публиковать таблицу флоутеров.
Скачать можно тут
t.me/RomaniMore/270

✅Подписывайтесь на Мой телеграм канал: здесь нет!!! випов, платных ресурсов, крипты. Честно делюсь опытом в достижении Финансовой Независимости.
t.me/RomaniMore/160

A+, купон до 20% ежемес. (YTM до 21,94%), 1,5 года, 500 млн.

Самый хайповый выпуск недели. Объем крошечный, а в следующие несколько лет им нужно далеко не 500 млн., а раз в 40 больше: компания вынашивает проект строительства туристического кластера вокруг своего производства

❓ Сколько реально туда уйдет денег, как сильно стройка перекосит долговую нагрузку, какая будет отдача и будет ли она вообще – пока абсолютно непонятно (в теории у них есть маленький гостичничный бизнес, вполне успешный, но экстраполировать его на крупный «город-сад» я бы не стал)

✅ Да это и не важно – в моменте бизнес вполне благополучный, все вопросы встанут чуть позже, а узнаваемый B2C бренд продаст выпуск лучше любых маркетологов

Ожидаю здесь истории, схожей с Хэндерсоном RU000A10BQC8, – с большим ажиотажем независимо от финальных условий размещения. Будет ли аллокация или увеличение объема – гадать не хочу, на месте компании логично было бы добирать позже и дешевле. Но денег нужно реально много, поэтому в любом из вариантов мы с ними еще увидимся, выпуск точно не последний

Абрау еще до сбора снизили изначальный ориентир купона (стартовали с 22%), но уже понятно, что и 20%, которые до сих пор висят стартом нам не дадут даже близко. Что-то реалистичное начинается на купоне ~17%, а с учетом особенностей эмитента, думаю что рыночным (на нынешний специфический рынок) будет ~16%. Где-то на уровне Инарктики 2Р-01 RU000A107W48

👉 Но математика тут вторична, выпуск больше for fun. Сам участвую на немного

✅Мой телеграм, где много интересного: https://t.me/mozginvest(пишу про облигации и акции РФ, ЦФА)

Спекулянтам — весело, инвесторам — больно. Застройщик №1 по метрам — далеко не №1 по качеству финансов. Стоит ли рисковать ради прибыли перед снижением ставки?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

🎲#70. Под ребрами..

Смотря на настроение рынка последних дней, можно смело ставить всё на красное и сидеть, счастливо считая деньги

🌏 После неудачной PR-кампании по "разрушительным" пошлинам Трампа и в ожидании снижения ключевой ставки рынок уже вырос почти на 8%. Особенно заметно это у тех, кто имеет большие проблемы с долговой нагрузкой

И здесь, в очередной раз, на первый план выходят девелоперы, в частности компания "Самолёт", которая вновь заняла позицию лидера по объёму текущего строительства, что спровоцировало повышенный интерес к её акциям перед заседанием ЦБ

Но насколько оправдано при общих проблемах сектора лезть в акции компании для получения высокой доходности? Давайте смотреть...

🏠 Лидер внутри, должник снаружи. Как сегодня живёт №1 застройщик России?

Как стало известно в начале июля, компания лидирует в секторе с портфелем в 2,5 млн м² текущего строительства, опережая ближайшего конкурента — ПИК (2,3 млн м²)

Только за первое полугодие 2025 года компания ввела в эксплуатацию 1,1 млн м² жилья, что на 5% больше, чем у ПИК. Это однозначно плюс, для тех кто верит в восстановление спроса на жильё.

По плюсам можно отметить:

• ✅ Региональная экспансия и рост цен на жильё. В первом квартале выполнил прогноз по продажам на 98%, реализовав 420 тыс. м² жилья на сумму 65 млрд ₽. А спасли компанию в этот раз регионы, где конкуренция ниже, а спрос на доступное жильё растёт. Уже за этот год 30% продаж пришлись на проекты за пределами Москвы и области

• ✅ Pre-IPO «Самолёт Плюс». Бизнес растёт на низкой базе (выручка за 2024 год — 8 млрд ₽, рост на 40%) и не обременён долгами, в отличие от основной "матери". Успешное IPO может стать хорошим драйвером, добавляя 5–10% к капитализации, если рынок оценит "Плюс" в 50–70 млрд ₽

• ✅ Снижение ставки. Главный триггер для акций девелоперов. Исторически такие события вызывали рост котировок Самолёта и ПИК на 5–15% в течение недели (не всегда). Снижение ставки снизит стоимость обслуживания долга (около 24 млрд ₽ в год по текущим ставкам) и может оживить ипотечный спрос, который упал на 44% в 2024 году. Ключевое слово тут — может

Но стоит помнить, что рынок уже частично учёл снижение ставки, и если ЦБ сохранит ставку на 20% или снизит её минимально на 0,5%–1%, акции могут не только не вырасти, но и уйти ниже.

По минусам:

• ❌ Непроданные метры. Сокращение льготных ипотечных программ и падение спроса на жильё привели к тому, что 60% построенных квартир остаются непроданными.

• ❌ Высокая долговая нагрузка. Чистый долг компании составляет 250 млрд ₽, а показатель Net Debt/EBITDA — 3,4 (без учёта эскроу — 5,8). Это один из худших показателей среди крупных девелоперов. Для сравнения, у ПИК Net Debt/EBITDA всего 0,2, а у ЛСР — 1,2.

• ❌ Перспективы 2026–2027 годов. Снижение продаж в 2024–2025 скажется на выручке через 1–3 года. Если ипотечный спрос не восстановится, "Самолёт" может столкнуться с дефицитом свободных денежных средств, особенно с учётом текущего долга.

К сожалению, компания проигрывает по ключевым факторам главным конкурентам. У ПИК это долговая нагрузка, а у Эталона выше покрытие долга эскроу-счетами + долговая нагрузка немного ниже

🤔 Как по мне, для спекулянтов — good idea. Снижение ставки на 2% (или 3%) может неплохо поднять котировки в течение 1–2 недель. Но вот долгосрочно, как и говорил ранее — неинтересно. Основные проблемы — это высокий долг, задержки в строительстве и слабый спрос, которые не добавляют оптимизма на ближайшие 1-2 года. Если говорить про сектор, то я бы лучше смотрел в сторону ПИК или Эталона, благодаря лишь лучшим финансовым показателям. А так, лучше обошёл бы сектор стороной.

Очень важна ваша поддержка, ставь – ♥, и подпишись на канал, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

Последние выпуски:

• ❄ НоваБев — пьянящий успех на трезвеющем рынке. Как компания продолжает расти при нарастающем долге и падении продаж алкоголя?

• 🌀 ВТБ. Выплата дивидендов, постоянные допэмиссии и результаты хуже конкурентов. Почему банк с маржой в 0,8% снова зовёт нас в пирамиду доверия?

• 🌳 Сегежа — долги, провал экспорта в Китай и вера в допэмиссию. Что это за бизнес, который работает "в плюс", но умирает с каждым кварталом?

Отличная утренняя смс принесла радостную весть о поступлении на ИИС дивидендов от компании МТС.

Согласно дивидендной политике заплатили 35 рублей на одну акцию. У меня в портфеле акций скопилось уже 650 штук, и на мою долю причитается 20027 рублей.

Дивидендная политика МТС (апрель 2024 г.) на 2024-2026 годы предполагает целевой показатель выплат не менее 35 рублей на обыкновенную акцию в течение каждого календарного года.

Пока компания МТС платит весьма щедрые дивиденды, мне с ней конечно же по пути (хотя мне очень не нравится их привычка работать в долг, особенно во время таких ставок). Но тем не менее, мажоритарному акционеру нужны средства на развитие других бизнесов, и МТС довольно долго используется как дойная коровка. Всех это долгое время устраивало, но 2026 год всё ближе, а понимания вектора дальнейшего движения пока нет.

Довольно умеренную позицию по акциям МТС я держу в своем дивидендно-пенсионном портфеле, и в последнее время не увеличиваю её. Возможно начну это делать, когда будут понятны контуры новой дивполитики.

23.07.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор