Движение F.I.R.E.

Влияние мирового кризиса практически не отразилось на энергетическом секторе Исландии. На сегодняшний день ее экономика удовлетворяет свои энергетические нужды за счет зеленой энергии, вырабатываемой благодаря гидроэнергетическим и геотермальным источникам. Государство имеет собственные огромные запасы гидроэнергии, дающей в год 80 млрд кВт-ч.

При этом, в стране задействовано для постоянного использования лишь 6% водных ресурсов, помогающих развитию гидроэнергетики. С ее помощью производится 95% всей энергии страны, в том числе доля геотермальной энергии – 25% от общего количества вырабатываемых энергоресурсов.

Удивительно, но еще до 1970-х гг. исландская энергетика основывалась на импорте нефти и угля. Однако в условиях нефтяного кризиса 1973 г. она не смогла справиться с колебаниями цен на нефть. Расположенная у самого Полярного круга, географически изолированная страна нуждалась в стабильном и экономически рентабельном энергетическом ресурсе.

Переход на гидроресурсы стал возможен благодаря заимствованию органами местного самоуправления фермерских ноу-хау по обогреву своих земель. Инициативу развили на государственном уровне, развернули систематические разведочные работы по поиску геотермальных источников. Технологии бурения, заимствованные из нефтедобывающей отрасли, позволили добираться до более горячих глубинных водных пластов и обеспечивать отоплением большее количество домов.

Следующий этап – господдержка инициативы. Создали фонд, предоставлявший ссуды на разведку геотермальных ресурсов, покрывая потери в том случае, если проекты терпели неудачу.

Привлекательность использования новых ресурсов стала причиной крупномасштабной выработки гидроэлектроэнергии. А это уже привлекло внимание крупных промышленных потребителей электроэнергии во всем мире, например, производителей алюминия.

Благодаря такой политике страна уже полвека считается развитой. Под сельское хозяйство в Исландии используют всего 1% земель, но в стране действует 4500 ферм, из которых почти 80% принадлежат частным предпринимателям. Для сравнения – в Белоруссии на данный момент всего 3462 хозяйства! (https://neg.by/novosti/otkrytj/chem-zanimayutsya-fermery/)

Пример Исландии – «инновации снизу», когда государство внедряет в жизнь идеи населения и способствует ведению бизнеса. Сработало неплохо. Сработало неплохо. Страна занимает 14-е место в мире по ВВП (ППС) на душу населения. Уровень жизни – один из самых высоких в мире.

Интересна тема? Множество интересных и полезных статей есть в блоге, который мы ведем в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @usamarke1). Либо перейти по ссылке в описании нашего профиля

Еще в 2020 году доля людей, намеренных заниматься предпринимательством в стране, составляла 3,1%, тогда как в Германии – 5,7%, в США – 9,9% (http://hjournal.ru/files/JER_11_4/JER_11.4_1.pdf). Речь только про намерение, сколько по факту стало предпринимателями, мы не знаем.

Что касается действующих предпринимателей в РФ. По результатам исследования в 2021 году, 11,8% взрослого трудоспособного населения являются предпринимателями. Из них 8,4% – ранние предпринимателями, это люди 18-64 лет, находящиеся в процессе открытия бизнеса (так называемые нарождающиеся предприниматели – 3,7%) и владеющие либо управляющие новым бизнесом менее 3,5 лет (владельцы нового бизнеса – 4,7%). Оставшаяся доля людей, чей бизнес существует на рынке более 3,5 лет (устоявшиеся предприниматели), составила 3,4%, что было ниже значений 2019-2020 годов на 25% (https://gsom.spbu.ru/all_news/event2022-05-16/).

Как бы государство ни заявляло о планах поддержки бизнеса, проблема не только в тяжести его ведения и высоких налогах. У большинства населения попросту отсутствует предпринимательское мышление из-за советского наследия и негативного отношения в обществе. Для очень многих образ предпринимателя выглядит следующим образом: «наворовал, обманул» либо «ипшник, погрязший в кредитах». То есть логика проста – честным образом заработать нельзя: либо обманываешь, либо прогораешь и сидишь в кредитах. В России быть владельцем бизнеса не слишком почетно. Люди просто не осознают перспектив и боятся сложностей. Это определенный культурный код. Да, молодому поколению проще. Но в Европе и США культура предпринимательства на совсем другом уровне.

Облегчение налоговой нагрузки, финансирование стартапов (в банке очень сложно получить кредит, а венчурная сфера в РФ очень слабо развита) может стать хорошей поддержкой для экономики. Но еще активнее надо продвигать предпринимательскую культуру в сознании людей.

Интересна тема? Множество интересных и полезных статей есть в блоге, который мы ведем в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @usamarke1). Либо перейти по ссылке в описании нашего профиля

Вот еще одно подтверждение «пока не рецессии». Глобальные продажи полупроводников в сентябре снизились на 0,5% м/м и на 3% г/г. После сильного роста в H1 2022 продажи микросхем в последние месяцы замедлились, сократившись в сентябре в годовом исчислении впервые с января 2020 года (https://www.semiconductors.org/monthly-semiconductor-sales-d...).

Индустрия чипов страдает не только от мировой рецессии, но и от ухудшения торговой политики США с Китаем, и нерешенных сбоев в цепочках поставок.

Если взглянуть на географию поставок, то месячные продажи выросли в Северной и Южной Америке (+4,8%), Японии (+0,5%) и Европе (+0,1%), но снизились в Азиатско-Тихоокеанском регионе (-2,9%) и Китае (-3,0%).

В годовом исчислении продажи выросли в Европе (+12,4%), Северной и Южной Америке (+11,5%) и Японии (+5,6%), но снизились в Азиатско-Тихоокеанском регионе (-7,7%) и Китае (-14,4%).

Подавляющее большинство производства микросхем осуществляется на Тайване, в Европе, США, Китае и Южной Корее – именно из-за этой концентрации общий показатель продаж и ушел в минус.

Долгосрочные перспективы рынка остаются сильными, поскольку полупроводники продолжают становиться все более важной частью цифровизации экономики. Однако недавние действия США (закон о чипах) продолжат негативно влиять на динамику продаж.

Если вам интересна эта тема, можете почитать множество интересных и полезных статей у нас в блоге, который мы ведем в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @usamarke1). Либо перейти по ссылке в описании нашего профиля

Экспорт товаров из США в РФ в сентябре (статистика оттуда приходит с месячным лагом) стал максимальным с марта. Он по-прежнему ниже среднего значения 2021 года на 83% (https://www.census.gov/foreign-trade/Press-Release/current_p...), но внешняя торговля двух стран показала некоторое оживление.

Непонятно одно – какие именно товары сыграли роль в росте экспорта? С весны Байден запретил поставлять сотни видов продукции в Россию – от реактивных двигателей и бульдозеров до ножей для бритвенных машин. Под санкции, грубо говоря, попало большинство товаров дороже 300 $: алкоголь, табак, косметика, мех, украшения, транспортные средства, различные промышленные изделия, даже банкноты, печатные книги, газеты и фотографии.

Скорее всего, усилился ввоз лекарственных средств, которые выведены из-под санкций, а также дешевых продовольственных товаров. В любом случае, для Штатов по уровню значимости в экспорте Россия сейчас стоит в одном ряду со странами Южной Америки и Африки. До окончания СВО ежемесячный товарооборот с США вряд ли превысит 100 m$. Из-за низкого объема экспорта новость, скорее, ради громких заголовков. Реального влияния на экономику обеих стран она не окажет. Тем более цифры по отношению к 2021 году куда важнее.

Интересна тема? Множество интересных и полезных статей есть в блоге, который мы ведем в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @usamarke1). Либо перейти по ссылке в описании нашего профиля

Сразу по 5 важнейшим экономическим критериям в сентябре отмечено ухудшение (https://rosstat.gov.ru/folder/313/document/185226), (https://rosstat.gov.ru/labour_force):

📍 Снижение ВВП составило -5% г/г (-1 п.п. м/м);

📍 Безработица 3,9% (+0,1 п.п. м/м);

📍 Грузооборот транспорта -7,2% г/г (-4 п.п. м/м);

📍 Оборот розничной торговли -9,8% г/г (-1 п.п. м/м);

📍 Индекс промышленного производства -3,1% г/г (-3 п.п. м/м).

Такой спад – следствие не столько высокой базы сентября прошлого года, а в первую очередь, вялого спроса и многомесячного снижения предложения. Впервые с 2020 падение выработки показывают все 4 сектора промпроизводства, т.е. у нас угасает не только добывающая и обрабатывающая промышленность, но и энергетика, и коммунально-хозяйственное производство. И это мы еще не рассмотрели закредитованность или динамику банкротств.

Что будет дальше?

Дальнейшее ухудшение ситуации и медленный постепенный спад. По словам Набиуллиной, нижняя точка снижения ВВП придется на середину 2023 года. Мы несколько раз упоминали, о том, что влияние санкций на экономику РФ оказалось размазанным по времени. Гораздо сильнее ударили не прямые санкции, а косвенные. Уход иностранных компаний с рынка и падение импорта.

Тем временем 64% граждан тратят ползарплаты только на еду, поэтому для многих кризис может оказаться чувствительным. И выбираться из него будет непросто. Идет отток капитала из страны (по словам Набиуллиной), повышают налоги, чтобы хотя бы частично закрыть дыры в бюджете, очень значительные траты идут на СВО. Все 3 фактора ухудшают экономическую ситуацию. А серьезных инструментов для того, чтобы стимулировать экономику, у государства практически нет.

Интересна тема? Множество интересных и полезных статей есть в блоге, который мы ведем в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @usamarke1). Либо перейти по ссылке в описании нашего профиля

За прошлую неделю индекс Hang Seng вырос на 8,73% – это самый резкий недельный рост за последние 15 лет. За 2 дня рыночная капитализация китайских компаний увеличилась на 450 b$! (https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-03/big-short...)

Причиной стал выложенный в соцсети неподтвержденный текст о намечающемся смягчении антиковидной политики. Однако, реальные действия китайских властей далеки от этих инициатив – всего пару недель назад на съезде партии Си четко сказал, что Covid-zero будет сохранен.

Снова видно, как эмоции участников рынка и их зависимость от новостного фона оказывают решающее влияние. В краткосроке, конечно, это сыграло на руку трейдерам – в пятницу те же JD и Alibaba выросли на 9% и 7% соответственно. Но среднесрочные перспективы китайского рынка, как и экономики, никак не изменились. Зато теперь мы представляем, как выстрелит рынок на реальном смягчении антиковидных мер. Сегодня же нас с высокой вероятностью ждет снижение Hang Seng.

Международные резервы ЦБ РФ продолжают сокращаться, с начала года они уменьшились на 14% до 541 b$ (https://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/). С января тренд не переломлен, причем причина снижения из месяца в месяц одна и та же – отрицательная переоценка.

Пока доллар господствует в роли мирового финансового убежища, резервы страны продолжат уменьшаться.

📍на начало февраля79% резервов было сосредоточено в иностранной валюте, при этом в долларе номинировано лишь 10,9% накоплений; все остальное – евро, юани, иены, британские фунты (https://journal.tinkoff.ru/guide/gold-reserve/);

📍21,5% резервов состоял из золота;

📍 до заморозки средств валюта использовалась для поддержки рубля – только 24 февраля на интервенции потратили 1 b$.

Даже без учета замороженных 300 b$ резервы понемногу испаряются вместе с ослаблением мировых валют к доллару и падением стоимости золота. Поэтому триггером для роста запасов ЦБ РФ станет окончание ужесточения ДКП в США. Доллар начнет ослабление к мировым валютам, а евро, юань, фунт и прочие начнут укрепляться, что увеличит размер резервов.

Если вам интересна эта тема, можете почитать множество интересных и полезных статей у нас в блоге, который мы ведем в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @usamarke1). Либо перейти по ссылке в описании нашего профиля