Лига Инвесторов

23 июня - закрытие реестра по дивидендам Россети Томск, 0,021 рубля;

25 июня - день акционера Московской биржи;

25 июня - день инвестора и операционные итоги мая 2025г. от Хэндерсон;

25 июня - закрытие реестра по дивидендам ДЭК, 0,167 рубля;

25 июня - закрытие реестра по дивидендам Россети Центр, 0,068 рубля;

25 июня - данные о недельной инфляции от Росстата;

26 июня - отчет по МСФО за финансовый 2024 год от Диасофт;

27 июня - годовой отчет от Норникеля.

Всем желаю успешной инвестиционной недели и роста портфелей💼

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Думаете о том, чтобы добавить акции Новатэка в свой портфель? Эта компания – лидер российского СПГ с впечатляющей маржой в 43% и растущими дивидендами, но… санкции бьют по технологиям, а текущая цена акций – выше 1000 рублей! Почему же расчеты показывают, что ее реальная стоимость может быть вдвое ниже? И главное: стоит ли сейчас покупать эти акции, если мировой рынок СПГ вот-вот изменится, а риски остаются высокими? Эта статья будет полезна именно вам, инвесторам, которые хотят понять реальную стоимость акций Новатэка и принять взвешенное решение. Прямо сейчас, без сложных терминов, разберемся вместе: что скрывается за цифрами, сравним с конкурентами и найдем ответ – ваш ли это шанс для роста или лучше посмотреть в сторону? Поехали!

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг.
Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты.
Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений.

Текущие риски Новатэка: что важно знать инвестору.

Новатэк — один из крупнейших игроков на рынке СПГ в России, который сталкивается с серьёзными вызовами. Санкции ограничили доступ компании к необходимым технологиям и судам для перевозки газа. В отличие от нефти, которую можно перевозить старыми танкерами, СПГ требует специализированных газовозов, создать «чёрный флот» для которых невозможно.

Кроме того, даже мелкие поломки могут остановить производство на долгие месяцы. Обслуживание оборудования тоже стало проблемой — запчасти и специалисты из-за рубежа больше не всегда доступны. Помощь Китая возможна, но её условия могут быть невыгодны.

На мировом рынке ожидается рост предложения СПГ к 2026–2027 годам. Это может снизить цены, если спрос не вырастет одновременно. Для инвестора ставка на Новатэк — это надежда, что компания преодолеет технические барьеры и найдёт пути к развитию. Но путь будет тернистым.

Наша задача — решить, стоит ли вкладывать деньги в компанию сейчас. Начнем!

Оценка стоимости акций Новатэка: прогноз по методу DCF.

Чтобы понять, стоит ли покупать акции Новатэка, мы применили метод дисконтированных денежных потоков (DCF). Он помогает оценить будущую стоимость компании исходя из её доходов. Финансовые данные мы взяли из отчётов по РСБУ за 2023–2025 годы, поквартально. Прогнозный период — два года, с консервативным ростом выручки на 3% в год.

Для расчета WACC (средневзвешенной стоимости капитала) используем процентные ставки на срок от 1 года до 3 лет из отчета Банка России от 6 июня 2025 года. Ставки составляют 12,65% в долларах и 18,01% в рублях. На их основе будем определять справедливую цену акции.

Диаграммы ниже показывают, как менялись финансовые показатели Новатэка поквартально и ежегодно. Такой подход позволяет увидеть не только общую динамику, но и сезонные колебания, которые влияют на инвестиционную привлекательность бумаги.

Новатэк относится к отрасли Oil/Gas (Integrated), то есть он работает на всех этапах — от добычи до реализации. Сравнивая медианные финансовые показатели с другими компаниями из этой группы, видно, что Новатэк демонстрирует хорошие результаты.

Себестоимость составляет -62,10% от выручки, что лучше отраслевой медианы (-74,20%). Это говорит о хорошем контроле затрат. Коммерческие расходы — -18,16%, выше среднего уровня (-6,54%), что может указывать на высокие маркетинговые или логистические издержки.

Управленческие расходы — -3,83%, тогда как в среднем по отрасли — -1,95%. Здесь тоже наблюдается перерасход. Зато доход от участия в других компаниях — 13,50%, в то время как у конкурентов этот показатель равен нулю. Это серьёзное преимущество.

Проценты к получению — 7,02%, превышают отраслевую норму (2,49%). Проценты к уплате — всего -1,74%, ниже среднего (-3,62%). Таким образом, долговая нагрузка у компании ниже, чем у большинства игроков.

Итоговое сальдо — 9,03%, тогда как в среднем по отрасли — -0,25%. Маржа — 43,72%, намного превосходит отраслевую медиану в 16,82%. Это говорит о высокой рентабельности.

Все эти данные говорят о том, что Новатэк имеет устойчивое финансовое положение. Особенно выделяются маржа, доход от инвестиций и низкая долговая нагрузка.

Переходим к расчету WACC. Безрисковая ставка — 4,92%, страновой риск — 4,02%, рыночная премия — 8,35%, поправка на малую капитализацию — -0,37%, специфический риск компании — 1,00%. Итоговый WACC составил 22,19%.

Это несколько высокий уровень, связанный с рисками инвестирования в российские активы. Чем выше WACC, тем меньше текущая стоимость будущих доходов. Поэтому даже при позитивном прогнозе, цена акции может быть ниже ожидаемой.

Стоит ли покупать акции Новатэка: итоговый прогноз.

Давайте посмотрим, как может измениться цена акции Новатэка при разных сценариях роста компании. Мы рассмотрели два варианта: консервативный и с учётом ожидаемого темпа роста.

Сценарий №1: Консервативный рост на 3% в год.
Если выручка компании будет расти на 3% ежегодно, то расчёт показывает, что одна обыкновенная акция может стоить около 545,33 рублей . Эта цифра на 47,39% ниже , чем текущая рыночная котировка. На первый взгляд это кажется негативом, но на самом деле — хороший сигнал. Такое расхождение по модели DCF говорит о том, что долг компании меньше, чем будущие денежные потоки. То есть компания будет справляться со своими текущими обязательствами. Однако, чтобы точно понять, стоит ли её добавлять в портфель, нужно дополнительно сравнить Новатэк с другими игроками по таким критериям, как рост прибыли, дивидендов, маржа, цена с момента выхода на биржу, коэффициент P/E и текущая дивидендная доходность.

Сценарий №2: Ожидаемый темп роста -3,08% в год.
Рассчитанный темп роста компании — -3,08% . Это значит, что без дополнительных инвестиций и роста спроса, бизнес может немного сокращаться. При таком сценарии справедливая стоимость одной акции составит 369,18 рублей , что на 64,39% ниже текущего уровня. Что аналогично консервативному расчету подтверждает, что компания стабильна и не имеет проблем с долгами в будущем. Так же для принятия решения — снова нужен сравнительный анализ с другими вариантами инвестиций.

Сравнение с рыночной ценой.
Сейчас рыночная цена акции — 1 036,60 рублей . По таблице чувствительности видно, что эта стоимость соответствует примерно кредитному проценту в 12% и росту в 5%. Сохранить такой темп роста будет сложно. Санкции, сложности с логистикой СПГ и дефицит технологий создают серьёзные барьеры. Поэтому, хотя 5% роста теоретически достижим, вероятность этого невысока как мне кажется без глубоких изменений в стратегии компании.

Подводя итог, если вы думаете, стоит ли покупать акции Новатэка, помните: текущая цена уже закладывает оптимистичный сценарий. Чтобы быть уверенным в выборе, обязательно проводите сравнительный анализ с конкурентами и следите за динамикой, графиками и новостями об акциях Новатэка.

Любые инвестиционные решения сопряжены с рисками. Прошлые результаты не гарантируют будущей доходности.
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений.
Информация предоставлена исключительно в развлекательных целях.

Вывод: инвестировать можно, но с умом.

Итак, стоит ли покупать акции Новатэка? Ответ — скорее да чем нет, инвестировать можно, но с оговорками: как и в любой российской компании, здесь есть свои риски. Санкции, технологическое отставание, зависимость от мировых цен на газ и сложности с логистикой СПГ могут сильно в будущем влиять на стоимость акций и стабильность выплат.

Новатэк показывает хорошие финансовые результаты: высокую маржу, рост прибыли и предсказуемую дивидендную политику. Но это не гарантирует результата в будущем. Высокая стоимость капитала (WACC) и возможное перенасыщение рынка СПГ к 2026–2027 годам так же добавляют неопределённости.

Если вы всё же решите вложить деньги, не ставьте всё на одну бумагу. Добавляйте Новатэк в портфель как часть стратегии, а не основной актив. Так вы минимизируете риски и сможете сохранить баланс между доходностью и безопасностью.

И напоследок: эта статья — не инвестиционная рекомендация. Это субъективный анализ ситуации, который может принять более осознанное решение. А уж покупать или не покупать — решать только вам.

Вы здесь, значит, тема вас зацепила. Интересно, купили бы вы акции Новатэка, зная все риски и перспективы? Какие еще нефтегазовые компании вас привлекают? Поделитесь в комментариях, ваше мнение важно для меня. Возможно, ваши идеи лягут в основу следующего материала.

Эта статья — часть серии материалов, посвящённых расчетам стоимости акций и долгосрочным возможностям инвестирования. Если вы хотите получать такие обзоры регулярно:

👉 Присоединяйтесь к моему каналу в Телеграм

До новых встреч, и пусть ваши инвестиции приносят стабильный доход!

Читайте также:

Убыток, долги и рост котировок: что происходит с Дальневосточным морским пароходством (ДВМП).

Цена Абрау-Дюрсо завышена? Что говорит DCF-анализ.

Ваш поход в «Пятёрочку» может приносить доход? Анализ X5 Group.

А это при нынешних условиях, становится нереально

Канал Осьминог Пауль

— ЦБ Швейцарии снизил ставку до 0% с 0,25%. В мае потребительские цены упали на 0,1% в годовом выражении. — у кого инфляция, а у кого дефляция.

— Песков рассказал о просьбе США перенести переговоры с РФ в Москве. Он связал перенос с вовлечением США в ирано-израильский конфликт. — может и так.

— Глава думского комитета по финрынку Аксаков предложил обсудить возможность законодательного перевода пенсионных накоплений россиян из НПФ в программу долгосрочных сбережений (ПДС). — а можно не надо?

— Инфляционные ожидания россиян снизились впервые за 3 месяца. В июне они составили 13% против 13,4% в мае. — неплохо, но посмотрим, что будет к концу июля.

— Президент «Автоваза» подтвердил данные о грядущем снижении производственного плана на 2025 год (на 20%, до 400,000 машин). План на 2025 год подразумевал выпуск 500,000 новых машин Lada. — а ведь сокращение производства может привести к росту цен.

— ФРС США сохранила ставку на уровне 4,25–4,5%. Трамп неоднократно призывал председателя ФРС снизить ставку. — ожидаемо.

— В мае банки РФ стали чаще отказывать по заявкам на ипотечный кредит, — НБКИ. Доля отказов выросла до 47,3% с 41,6% в апреле. В январе доля отказов была 51,8%. — следствие отмены комиссий для застройщиков.

— Глава ЦБ исключила риски всплеска инфляции из-за того, что скопившиеся на депозитах средства граждан резко вольются в экономику. — если ставка останется выше 15-16% на годы, то, действительно, маловероятно. А вот при большем снижении, скорее всего, да.

— Добиться удвоения капитализации фондового рынка к 2030 году крайне затруднительно, почти невозможно, считает первый зампред ЦБ Чистюхин. Он согласился с подсчетами депутата Макарова, согласно которым для этого нужно привлекать до ₽1,3 трлн в год. При этом к 2022 году за 10 лет был привлечен ₽1 трлн. — разумные мысли, но цель-то поставили...

— Силуанов исключил возможность повышения налоговой нагрузки на бизнес. Вместе с тем власти могут пересмотреть льготы. — зафиксировали.

— Торги фьючерсами и опционами на Мосбирже по выходным дням будут запущены в августе. Для торгов будут доступны фьючерсы на все инструменты, кроме валютных пар. — не дадут отдыхать от биржи теперь.

— В Кремле заявили, что РФ имеет «стратегическое преимущество» в военном конфликте с Украиной и не намерена его терять, соглашаясь на временное прекращение огня. — неудивительно.

— Национализации в России не будет, как и пересмотра итогов приватизации 90-х, сообщил президент РФ. — твердо и четко.

— Бывший владелец аэропорта Домодедово Дмитрий Каменщик обжаловал решение Арбитражного суда Московской области о передаче его активов государству. 17 июня суд полностью удовлетворил иск Генпрокуратуры о взыскании в доход государства ООО «ДМЕ Холдинг», владельцем стало Росимущество. — а это как тогда называется?

— США атаковали три ядерных объекта в Иране — Фордо, Натанз и Исфахан, заявил Трамп. — новый этап эскалации конфликта. Похоже, нефть снова отскочит после отката, о котором писал недавно на своем инвестиционном канале.

Следующая неделя по рынку акций, видимо, будет решающей. В пятницу индекс ММВБ пробил локальный аптренд (график) и вернулся к глобальной трендовой, от которой может снова отскочить и продолжить рост в случае пробоя уровня 2800. Об этом подробно рассказал в предыдущем обзоре, где изложил прогноз и основные технические ориентиры по рынку акций на ближайшие дни.

Кстати, чтобы всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов и не пропустить новые выпуски, присоединяйтесь к моему телеграм-каналу, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями.

Спасибо, что дочитали. Если понравилась статья, поставьте, пожалуйста, лайк! Всем удачи и профита!