Лига Инвесторов

Вы когда-нибудь задумывались, почему одни акции растут год за годом, а другие — теряют цену даже при хороших финансовых показателях? Как понять, где реальная стоимость, а где — просто красивая картинка в отчёте? И что отличает успешного игрока на рынке от компании, которая выглядит сильной только на бумаге?

Эта статья будет полезна инвесторам, которые хотят понять реальную стоимость акций компании НМТП. Мы разберём, как правильно оценивать бизнес, насколько выгодны дивиденды НМТП и почему именно этот эмитент может быть надёжным активом в вашем портфеле. Вы узнаете, как сравнивать компанию с конкурентами, какие метрики важны, и как не упустить выгодные возможности.

Всё это — без сложных формул и «воды». Просто, по делу и с конкретикой. Что работает, а что — нет. И самое главное: почему НМТП выделяется среди других компаний транспортного сектора .

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений.

Дела НМТП: что происходит сейчас.

Новороссийский морской торговый порт (НМТП) остается одним из ключевых игроков на рынке логистики и перевалки грузов в России. В последнее время компания активно развивает инфраструктуру, модернизируя терминалы и увеличивая пропускную способность. Это позволит ей сохранять лидерство среди других портов Черного моря.

В 2024 году заметно вырос объем перевалки угля и нефтепродуктов в НМТП. Это напрямую влияет на выручку компании, что интересуют инвесторов. Порт расширяет экспорт, благодаря растущему интересу к российским товарам за границей.

Аналитики отмечают стабильный рост ключевых показателей: рентабельности, доходов от грузоперевозок и инвестиций в развитие. Однако важно помнить о возможных изменениях в законодательстве и международных санкциях, которые могут повлиять на будущие перспективы.

Как рассчитать стоимость акций НМТП: прогноз по DCF и ключевые параметры.

Чтобы понять реальную ценность акции компании, инвесторы часто используют метод дисконтированных денежных потоков (DCF). Он помогает оценить, сколько компания будет стоить в будущем с учётом текущих данных и прогнозного роста. Мы применили этот подход к Новороссийскому морскому торговому порту (НМТП), одному из лидеров по перевалке грузов на Черном море.

Исходные данные взяты из отчётности по РСБУ за последние два года. Прогноз сделан на 2 года вперёд, с учётом консервативного роста в 3% в год. Также были использованы средневзвешенные процентные ставки из бюллетеня ЦБ РФ на 06.06.2025: 12,65% в долларах и 18,01% в рублях. Эти значения важны для расчёта стоимости заемного капитала.

Графики в галерее демонстрируют динамику выручки и прибыли за 2023 и 2024 годы, а также за первый квартал 2025 года. Визуализация помогает быстрее увидеть тенденции, чем таблицы.

Анализ финансовой структуры показывает: себестоимость составляет 37,05%, немного выше среднего по отрасли. Это может говорить о чуть более высоких операционных затратах. Коммерческие расходы равны нулю, а управленческие — ниже средних значений. Это говорит о хорошем контроле над издержками и эффективной структуре управления.

Проценты к получению составляют 8,2% от выручки, что ниже отраслевой медианы. Однако проценты к уплате — всего -1,84%, тогда как в среднем по сектору — почти -27%. Значит, долговая нагрузка у НМТП невысока, и компания меньше зависит от выплат по кредитам.

Доля прибыли от участия в других организациях — 2,34%. Для транспортного сектора это не типично, значит, у НМТП могут быть дополнительные источники дохода, например, доли в партнёрских проектах или дочерних компаниях.

Маржа от выручки компании — 64,9%, намного превышает отраслевые 37,93%. Такая высокая маржа — признак стабильного бизнеса с хорошими доходами относительно затрат. Это делает инвестиции в акции НМТП особенно интересными.

Для расчёта стоимости капитала (WACC) мы учли безрисковую ставку, страновой риск, рыночную премию и специфические факторы. Итоговое значение WACC — 22,9%. Это планка, которую компания должна перекрывать, чтобы инвестиции были выгодными. Если НМТП продолжит расти, то стоимость её акций может заметно вырасти.

Расчёт стоимости акции НМТП: консервативный и ожидаемый сценарии.

Чтобы понять, стоит ли покупать акцию сейчас или ждать, можно смоделировать разные варианты развития компании. Мы рассмотрим два сценария: консервативный рост и ожидаемый темп роста на основе финансовых показателей самой компании.

Сценарий №1: Консервативный прогноз

Если выручка НМТП будет расти умеренно — по 3% в год, то после расчёта всех будущих доходов и деления их на количество акций получается, что одна обыкновенная акция может стоить 7,49 рублей. Это на 17,74% меньше текущей рыночной цены.

Сценарий №2: Ожидаемый темп роста

Ожидаемый рост компании рассчитывается как произведение доли прибыли, которая реинвестируется в бизнес, на рентабельность капитала. У НМТП этот показатель составил –3,43%, то есть компания теряет небольшую часть потенциального роста.

Если ситуация сохранится и выручка будет снижаться на 3,43% в год, то стоимость одной акции может упасть до 5,95 рублей. Это почти на 34,62% ниже текущего уровня котировок.

Сравнение с рыночной ценой

Текущая цена акции — 9,10 рубля — ближе всего соответствует сценарию, где средняя процентная ставка по кредитам составляет 16%, а рост выручки — 5% в год.

Но способность НМТП поддерживать такой рост вызывает вопросы. Например, последние данные говорят о росте перевалки грузов и увеличении маржи. Это может помочь компании сохранить хорошие темпы. Однако внешние факторы, такие как санкции и изменение спроса, могут этому мешать.

Выводы и что дальше: как инвестировать в НМТП с умом.

Инвестировать в акции — это не просто покупать то, что растёт. Это умение видеть настоящую ценность за цифрами отчётов, понимать, где компания действительно сильна, а где — лишь временный успех. В начале статьи мы задавались вопросом: почему одни компании теряют доверие, а другие уверенно растут? Теперь вы знаете, что НМТП — пример стабильного бизнеса с высокими темпами роста прибыли, хорошими дивидендами и низкой стоимостью капитала.

Если вы ищете надёжную компанию с прогнозируемыми доходами и высокой дивидендной доходностью, НМТП — один из лучших вариантов в транспортном секторе.

Про не самый лучший выбор в транспортном секторе я писал в прошлом обзоре:

Акции Вуш (Whoosh) переоценены в 2,5 раза?

А какой вывод сделаете вы? Какие компании из сектора Transportation кажутся вам перспективными? Делитесь своими мыслями в комментариях — мне важно ваше мнение!

На сегодня это всё!

Если вы хотите больше таких разборов, где сложное становится простым — подписывайтесь на мой канал в Телеграм. Там я делюсь идеями по акциям, рассказываю о том, как оценивать стоимость акции и где искать выгодные инвестиции. Увидимся там!

Любые инвестиционные решения сопряжены с рисками. Прошлые результаты не гарантируют будущей доходности.
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений. Информация предоставлена исключительно в развлекательных целях.

Читайте также:

ПАО Магнит: Темная лошадка российского ритейла. Полный анализ сильных сторон и скрытых рисков.

Почему расчётная цена Лукойла на 60–75% ниже биржевой.

Предыдущие обзоры: УЛК, Полипласт, Балтийский лизинг, Симпл, Элит Строй, ЯТЭК, Роделен. Дальше — больше, не пропустите.

🚛 Камаз — крупнейшая в стране автомобильная корпорация, которая входит в двадцатку ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков и является лидером на российском рынке грузовых автомобилей. Компания выпускает грузовики, автобусы, электробусы, прицепы, полуприцепы и двигатели.

⭐ Рейтинг: AA- от АКРА (март 2025) и AA от Эксперт РА (сентябрь 2024)

• Выпуск: КАМАЗ-БО-П15

• Объём: 5 млрд

• Начало размещения: 20 июня (сбор заявок до 17 июня)

• Срок: 2 года

• Купонная доходность: до 17–19% (YTM до 20,75%)

• Выплаты: 12 раз в год

• Оферта: нет

• Амортизация: нет

• Для квалов: нет

🚛 Почему Камаз? Не прокатит он инвесторов?

Да уже даже по предложенному купону видно, что прокатил. В прошлый раз ориентир был КС+4%, в итоге дали КС+3,4% — круто. Куда ж теперь грузовичок скатился? Основные акционеры — Ростех (47,1%) и Автоинвест (23,5%). Господдержка господдержкой, но бизнес не вывозит (блин, а классный же каламбур).

📉 Ещё и кредитный рейтинг упал с AA до AA-. Пока от АКРА, но Эксперт РА тоже может снизить в сентябре.

📉 Отчётность — трэш. Выручка 394 млрд ₽ (+6% г/г) — рост есть, но... EBITDA 33,6 млрд (-12% г/г). Чистая прибыль рухнула до 0,73 млрд (-96% г/г) — обвал произошёл из-за взлетевших процентных расходов и снижения продаж грузовиков до 111 тысяч штук (-18% г/г).

📉 Рентабельность снизилась с 10,3% до 8,5%. Коэффициент Чистый долг/EBITDA вырос до 4,8 — понятно теперь, кто будет покупать эти облигации с нерыночными купонами. Покрытие процентов операционной прибылью 1,1. Стоит поискать, кто даст денег в долг под ноль процентов.

👎 В итоге, выпуск для отдельной категории людей, которые хотят защитить себя от доходности. Скорее всего, есть договорённость с крупным инвестором, но нам, скромным инвесторам, такое не подходит. Едем дальше на других тачках.

👍 Поддержите пост лайком — это лучшая поддержка и мотивация!

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.

При этом я всегда при принятии инвестиционных решений стараюсь учесть максимум информации, поэтому дополнительное мнение от аналитиков крупного инвестиционного дома лишним не будет.

❌Чтобы обновить подборку, из неё надо кого-то исключить. В июне жертвой жесткой конкуренции стали акции Ростелекома, которые в текущем моменте не могут похвастаться высокой дивидендной доходностью и перспективами роста. Но фундаментально акции телекома экспертам нравятся и идеи в них присутствуют на более длинный горизонт инвестирования.

✔Так как близится самая горячая фаза дивидендного сезона, то и приоритеты как у аналитиков, так и у инвесторов переходят в плоскость дивидендных бумаг. Именно поэтому в топ-10 были добавлены акции Московской биржи, по которым нам светит дивидендная доходность в размере 14%, а это существенно выше среднего значения по рынку. Дата отсечки - 10 июля, то есть еще есть время расти.

Итоговая обновленная подборка топ-10 акций выглядит следующим образом:

1. КЦ Икс 5;

2. Московская биржа;

3. Новабев;

4. Полюс;

5. Сбербанк;

6. Сургутнефтегаз-п;

7. Т-Технологии;

8. Транснефть-п;

9. Южуралзолото;

10. Яндекс.

Несмотря на ажиотаж в бумагах ВТБ Банка как на фоне выплаты щедрых дивидендов, так и поручении Владимира Владимировича направлять дивиденды банка за 2024-2028 годы на финансирование судостроительной корпорации, аналитики ВТБ Инвестиции не верят в перспективы своей же материнской компании!

В моем портфеле акции Ростелекома остаются, так как я инвестирую на длинный горизонт и понимаю инвестиционную идею в бумагах. Приобретение акций перед дивидендной отсечкой лично мне видится не самым лучшим инвестиционным решением, потому что потом очень легко уйти в длительный гэп.

В целом из этой обновленной подборки 6 компаний присутствуют в моём портфеле под дивидендную стратегию инвестирования.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

— ЕС может утвердить 18-й пакет санкций против РФ 20 июня, — Politico. ЕС и Великобритания настаивают на снижении потолка цен на нефть из РФ до $50 или $45 за баррель. — посмотрим.

— Согласно данным РСПП, уже 74% компаний РФ намерены оптимизировать свои затраты, в начале года их было 58%. В списке причин — недоступность займов и резкое падение спроса. — таких компаний будет еще больше.

— Экспорт КНР в США в мае снизился на 34,5% г/г, экспорт США в Китай в мае снизился на 18% г/г. — пошлины Трампа постарались?

— Инвесторы выводят свои средства из ПИФ акций уже пятую неделю подряд, — «Ведомости». В мае фонды акций потеряли ₽6,4 млрд, а с начала года — ₽8,7 млрд. Инвесторы перекладывают средства в фонды облигаций и денежного рынка. — сейчас облигации значительно безопаснее акций, да и выгоднее, судя по тому, сколько компаний решили не выплачивать дивиденды. Впрочем, так было и в прошлом году, поэтому я успешно шорчу и шортил рынок акций, о чем регулярно рассказываю на своем телеграм-канале. Присоединяйтесь!

— Новый раунд российско-американских переговоров об устранении «раздражителей» в дипломатических отношениях пройдет в ближайшее время в Москве, сообщил посол РФ в США. Он отметил, что РФ и США приняли предварительное решение перенести консультации из Стамбула в свои столицы. — позитивная новость, но рынок акций ее не заметил.

— Продажи новостроек в Московском регионе в мае упали почти на 40% г/г. По сравнению с апрелем спрос снизился на 21,3%. В старой Москве продавалось менее 200,000 кв. м жилья в месяц лишь в периоды серьезных потрясений. — у нас сейчас как раз такой период.

— Маск заявил, что сожалеет о некоторых своих постах о Трампе, опубликованных на прошлой неделе: они «зашли слишком далеко». Акции Tesla отскочили на 17%. — да он просто манипулятор акциями.

— США и Китай договорились о торговом соглашении. Трамп сообщил, что США «получают пошлины всего в 55%, Китай — в 10%». Сделку еще должны одобрить главы стран. — неужели договорились?

— В I квартале за чертой бедности жили 8,1% россиян или 11,9 млн человек, — Росстат. Уровень бедности снизился г/г — за первые 3 месяца 2024-го показатель составлял 9,6%, или 14 млн человек. — к слову, уровень бедности у Росстата — это доход в ₽16,600 в месяц. Но это не уровень бедности, это, скорее, уровень «на грани выживания».

— Инфляция в мае 2025 года неожиданно ускорилась до 0,43% после 0,40% в апреле и 0,65% в марте. Аналитики ожидали 0,28%. — может, все же рано начали снижать ставку?

— В 2024 году золото обошло евро и стало вторым по величине резервным активом для мировых ЦБ, — ЕЦБ. В 2024 году 46% официальных резервов хранились в долларах США, 20% — в золоте, 16% — в евро. — но до доллара еще очень далеко.

— Израиль атаковал Иран — самолеты ВВС страны нанесли удары более чем по ста целям. На фоне эскалации конфликта нефть и золото подорожали. Израиль планирует продолжать операцию против Ирана 14 дней, — WSJ. — нефть взлетела на 13% в пятницу. Ранее на своем канале я, кстати, прогнозировал ее рост, хоть и не столь мощный. О нефти и ее возможном влиянии на акции РФ рассказал в обзоре. Рекомендую к прочтению.

— В ответ на военную операцию Израиля, направленную против иранской ядерной программы, Тегеран вечером 13 июня нанес несколько ракетных ударов по Тель-Авиву и другим городам. По данным иранской стороны, удар был нанесен по десяткам военных объектов и авиабаз Израиля. — ну если этим конфликт ограничится, то нефть откатится.

— Президенты РФ и США провели очередной телефонный разговор. — что-то они зачастили.

Кстати, чтобы всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов и не пропустить новые выпуски, присоединяйтесь к моему телеграм-каналу, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями.

Спасибо, что дочитали. Если понравилась статья, поставьте, пожалуйста, лайк! Всем удачи и профита!

И получается, что следуя совету своего наставника, обычный работяга накопил всего 50 медианных зарплат, даже на жилье не хватит, а доход с капитала - 0,5 средней зарплаты, что явно не достаточно, чтобы без помощи государства не работать до конца жизни.

Ладно, пусть клерк откладывает 20% ежемесячно. И вновь - конец 20-го года, зп 107к, пассивный доход 87к, капитал 10м. Можно купить квартиру, которая ему в конце жизни особо не нужна, или чуть ужаться в комфорте и жить на проценты.

Ладно.. пусть клерк работает начальником отдела, получает двойную зарплату, половину вкладывает в рост, х10 от начальных условий. И все равно, ему понадобится ВОСЕМЬ ЛЕТ чтобы его пассивный доход был равен медианной зарплате, то есть половине его активного дохода.

Такие дела. Для создания подушки безопасности откладывать 10% в месяц ещё норм, а на серьезных щах говорить, что такой процент это путь к личному богатству и финансовой независимости - мягко говоря оптимистично. Переводя на сегодняшние реалии, инвестировать в фондовый рынок чтобы в каком-то более менее обозримом будущем иметь ощутимый бонус имеет смысл от одной медианы, желательно больше, то есть 60-100к ежемесячно.

Грустно, но вот так. Сила сложного процента начинает работать только на крупных суммах, небольшие вклады это просто спасение от инфляции, подушка на черный день и накопление на какую-то покупку, но уж точно не финансовая независимость в ближайшие десять лет. И не в ближайшие двадцать лет.