Лига Инвесторов

💊 $OZPH — 28 мая - Озон Фармацевтика - сд по дивидендам 1кв 2025г

🏦 $BSPB — Банк «санкт-петербург» подвел итоги за апрель 2025 года по рсбу

Чистая прибыль +14.4%

🏭 $CHMF 🏭 $MAGN 🏭$NLMK — Сталь в России в 2025 году подешевеет на 11%. В условиях санкций это негативно отразится на финпоказателях металлургов

🇺🇸 США надеются, что Россия уже на этой неделе представит широкий перечень условий для прекращения огня — госсекретарь США Марко Рубио

🇺🇸 США против включения пункта о дальнейшей поддержке Украины в заявление по итогам встречи министров финансов G7 в Канаде

Ожидается в течение дня:

📞 $MTSS — Финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2025г -

КОНСЕНСУС: МТС в I кв. нарастила выручку на 10% - до 177,66 млрд руб., OIBDA - на 6%

🌽 $RAGR — Финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2025г

🏦 $MOEX — Финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2025г

КОНСЕНСУС: Чистая прибыль Мосбиржи по МСФО в I квартале сократилась на 28%, до 14 млрд рублей

🏠 $CNRU — Финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2025г

☪️ $PIKK — СД по дивидендам, вероятность выплаты низкая

🛢 $GAZP — СД по дивидендам, ранее платили в 2022г в размере 51.03р, 25.3%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0р — 27р, 19.6%

☪️ $SOFL — СД по дивидендам.

По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 2.58р. (2.4%) — 2.82р. (2.7%)

🏦 $T — СД по дивидендам за 3м 2025г. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 41.6р (1.3%) — 47.68р (1.54%)

🚗 $KMAZ — СД по дивидендам, ранее платили в июле в размере 4.49р, 3.2%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0р — 2.58р, 2.5%

$PRFN — СД по дивидендам, вероятность выплаты низкая

💻 $POSI — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды

🏭 $RASP — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды

🇺🇸 17:30 — Запасы сырой нефти

🇷🇺 19:00 — Данные по инфляции

——————————

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

¼ выручки – продажа бетона, ¾ ремонтные и дорожно-строительные работы

Финансы

У АБЗ-1 первоклассный аудитор: Unicon (BDO). Тем ценнее их мнение и вера в отчетность.  Почему мы сначала открываем аудит? Аудитор сразу обозначает «мягкие» моменты: дебиторская задолженность и резервирование. К этому еще вернемся

Бизнес растет в среднем на 18,9% в год (CAGR). 2024 год рекордный

Рентабельность фантастическая:

🔹валовая 29% (в среднем за 5 лет 24%)

🔹операционная 13% (в среднем 12%)

🔹чистая 9% (в среднем 7%)

Операционный денежный поток должен перекрывать растущую стоимость обслуживания долга

А вот структура баланса – это самое интересное. У нас даже были мысли, что АБЗ-1 занимается банковским бизнесом. Уж слишком много дебиторской задолженности (отсрочки покупателям) и выданных займов, на которые начисляются резервы

Оборачиваемость дебиторской задолженности 149 дней. В целом, такие длинные расчеты могут быть по гос.контрактам. Но не по всем, ведь по части предусмотрено авансирование. Значит по другим отсрочки… до года❓

Отдельные опасения – в выданных займах. Проценты по ним начисляются, но не выплачиваются❗️ Объем займов растет быстрее, чем проценты по ним. В отчетности и расшифровках нет информации о том кому и на какой срок… Зато видно, что они ежегодно продлеваются.

🍒Вишенка на торте – пример расчета резервов, про субъективность которого писал аудитор. Более-менее адекватное резервирование при сроках больше года (22,8%) и больше 2 лет (65,4%). Но в финансовом мире просрочка свыше 90 дн. Уже токсична. Т.е. при договорной отсрочке, например, 180 дн. Если просрочка еще +90 – это невозвратный актив с резервированием 100%. А АБЗ-1 резервирует 3,7%

Плюсы

+ крупный игрок на Северо-Западе с почти ¼ рынка

+ высокая рентабельность, растущий бизнес

Риски

- нерыночный характер отсрочек, высокая оборачиваемость ДЗ

- выданные займы на 1 млрд больше собственного капитала, что обнуляет его. Нет инфо о заемщиках, условиях. Но факт: % по займам начисляются, но не оплачиваются. Держатели облигаций финансируют сторонний бизнес, о котором ничего не знают

- творческий подход к резервированию. Сколько реального рабочего капитала осталось в бизнесе?

Карта облигаций

Мы не видим премию за вполне не эфемерные риски (в М.Видео премия за риск есть), поэтому АБЗ-1 в наших портфелях нет. Даже у нового флоатера (КС+6,5%) эффективная доходность на уровне флоатеров Балтийского лизинга (рейтинг АА- и более устойчивый бизнес)

🐾 Выводы

Хочется или чистого баланса (без займов), или понимания чей бизнес мы все-таки финансируем. Альтернатива – АФК Система: огромный долг, но по отчетности холдинга и дочек мы видим понятный бизнес. Что финансирует АБЗ-1 и почему деньги не возвращаются даже в виде % - непонятно. А вдруг там «мертворожденный» старт-ап, который совсем не генерит прибыль, а только съедает проценты по очень высоким ставкам? Сколько сможет АБЗ-1 тянуть свой бизнес и чужой? Мы пас

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

Ещё в начале апреля в ходе конференции "Телеком-2025" гендиректор и предправления МТС Инесса Галактионова торжественно сообщила, что МТС планирует выплату дивидендов в 2025 году в размере не менее 35 руб. на акцию, заявив тогда буквально следующее:

"У нас утверждённая дивидендная политика на три года, мы планируем в этом году выплачивать дивиденды в полном объёме - не менее 35 руб. на акцию".

Акции МТС продолжают оставаться своего рода квазиоблигациями на российском фондовом рынке. С учётом того, что более половины задолженности МТС приходится на кредиты с плавающими ставками, а эффективная процентная ставка уже приблизилась к 20%, акционеры очень ждут и надеются на долгожданное снижение ключевой ставки, хотя бы во втором полугодии текущего года. Это заметно снизит процентные платежи компании по займам, оздоровит бизнес и вернёт уверенность акционеров в светлом будущем компании.

Кстати, сегодня МТС отчитывается по МСФО за 1 кв. 2025 года, мы с вами эту отчётность чуть позже ещё разберём.

2️⃣ Сургутнефтегаз ап: 8,5 руб.
ДД=16,3%

📆 ГОСА: 27 июня 2025 года
Дивидендная отсечка: 16 июля 2025 года (с учётом режима торгов Т+1)

Ровно неделю тому назад мы прожаривали Сургутнефтегаз, и тогда насчитали дивиденд в размере 9,2 руб. на преф. По факту рекомендованные выплаты оказались чуть ниже, однако ввиду того, что средние ожидания рынка были излишне оптимистичными (9-12 руб. на привилегированную акцию), мы после выхода дивидендных новостей увидели негативную реакцию в котировках, дополнительно подкреплённую очередными санкциями в отношении компании. Про обычки Сургута я упомяну буквально одним предложением: тут, как и всегда, скромные 0,9 руб. на одну акцию и символическая ДД=4,0%, нечего ловить!

Любопытно, но бухгалтерскую отчётность за прошлый год Сургутнефтегаз пока не раскрывал, однако исходя из действующей див. политики и зная размер дивидендов на одну привилегированную акцию, не трудно посчитать, что чистая прибыль компании по РСБУ в 2024 году, скорее всего, снизилась до 1,026 трлн руб., чем и объясняется итоговое снижение дивов за прошлый год.

О причинах более слабых, чем ожидалось, финансовых результатов Сургутнефтегаза, мы с вами ещё порассуждаем после публикации годовой отчётности за прошлый год, но по одной из версий компания могла отразить разовые расходы (например, от списания активов). Вполне возможно, компания в 4Q2024 могла отразить разовые расходы (например, от списания активов), а быть может "кубышка" стала менее валютной, и на часть денежных средств были куплены, например, ОФЗ, которые как раз заметно подешевели в 4 кв. 2024 года. Скоро всё узнаем!

❤️ Не забудьте поставить лайк, если вы любите дивиденды также, как люблю их я!

©Инвестируй или проиграешь

Ещё топы дивидендных акций и обзоры:

• Топ-7 лучших дивидендных акций от Сбера. Новый, майский NEW

• Топ-7 дивидендов года от аналитиков ВТБ Инвестиций NEW

• Обгонял рынок на 40%, но в итоге отстал на 10%. Слушал тяжёлый металл и инвестировал 10 лет только в акции металлургов — что из этого вышло? NEW

• Топ-5 дивидендных акций от АТОН. Дивидендная доходность до 30%

• Топ-10 акций по дивидендной доходности от «Цифра брокер» в 2025 году

• Разборы: ФосАгро, БСПБ, Башнефть, Яндекс

Если богатеете на дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые дивидендные обзоры.

В Альфа-Банке спрогнозировали дивиденды на 4,6 трлн рублей за 2025 год. А 1,5 трлн будет выплачено во втором полугодии 2025 года в виде промежуточных дивидендов. Аналитики подготовили стратегию на вторую половину года, и в ней есть 5 лучших дивидендных прогнозов. И 10 лучших объявленных историй (но одна компания повторяется, так что всего 14).

5 самых доходных историй 2025 года (прогноз)

X5

• Прогнозируемый дивиденд: 1166 ₽

• Дивдоходность: 33,57%

• Целевая цена на 12 месяцев: 4200 ₽

ЮГК

• Прогнозируемый дивиденд: 0,15 ₽

• Дивдоходность: 23,89%

• Целевая цена на 12 месяцев: 0,74 ₽

Газпром

• Прогнозируемый дивиденд: 22,95

• Дивдоходность: 16,01%

• Целевая цена на 12 месяцев: 183,4 ₽

Банк Санкт-Петербург

• Прогнозируемый дивиденд: 59,4 ₽

• Дивдоходность: 15,59%

• Целевая цена на 12 месяцев: 500 ₽

МТС

• Прогнозируемый дивиденд: 35,24 ₽

• Дивдоходность: 15,87%

• Целевая цена на 12 месяцев: 300 ₽

Приятно видеть, что кто-то верит в народное достояние, которое окрестили уже инородным достоянием. В дополнительные дивиденды Икс 5 кто-то верит, кто-то нет, вот в Альфе верят. От ЮГК ждут фантастические дивиденды, есть некоторые сомнения. По БСПб и МТС вопросов нет. Лично у меня в портфеле есть X5 и немного МТС.

❓Вы как считаете, Газпром заплатит дивиденды?

10 самых привлекательных компаний, которые уже рекомендовали промежуточные дивиденды

ВТБ

• Дивиденд: 25,58 ₽

• Дивдоходность: 25,87%

X5

• Дивиденд: 648 ₽

• Дивдоходность: 19,5%

Московская биржа

• Дивиденд: 26,11 ₽

• Дивдоходность: 13,06%

Сбербанк

• Дивиденд: 34,84 ₽

• Дивдоходность: 11,19%

Соллерс

• Дивиденд: 70 ₽

• Дивдоходность: 9,85%

Интер РАО

• Дивиденд: 0,35 ₽

• Дивдоходность: 9,8%

Лукойл

• Дивиденд: 541 ₽

• Дивдоходность: 8,04%

Татнефть-ап

• Дивиденд: 43,11 ₽

• Дивдоходность: 6,18%

ЭсЭфАй

• Дивиденд: 83,5 ₽

• Дивдоходность: 6,19%

Татнефть-ао

• Дивиденд: 43,11 ₽

• Дивдоходность: 6,07%

В этой десятке всё справедливо, хотя вот акции ВТБ покупать перед дивидендами и следующей за ними допэмиссией опрометчиво. Кроме синего банка, у меня в портфеле нет акций Соллерс, ЭсЭфАй и обычных акций Татнефти (префы есть). Итого, из 10 есть 6, а из 14 есть 7 (X5 в обоих списках). ❓Вы готовы к дивидендному сезону? Под чьи дивиденды нужна лопата побольше?

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

С текущих не так уж много идей на рынке. Да и возможность резкого ухода вниз по индексу давит на цены акций. Но вот Фосагро смотрится интересно. Тут и поддержка неплохая, и RSI скорее за рост🤞

Обратите внимание, я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Там я делюсь информацией в онлайн-режиме.