Раз уж перечислили компании с отрицательным долгом (https://t.me/dividendo/1441), то стоит взять на карандаш и самые закредитованные компании, с самыми большими долгами.
Тем более, что сей час такое время, что многим из них будет очень и очень тяжело будет удержаться на плаву.
ВК (Долг\EBITDA=233.8)
Сегежа (Долг\EBITDA=13.2)
Русал (Долг\EBITDA=7.74)
АФК Система (Долг\EBITDA=4.02)
Евротранс (Долг\EBITDA=3.23)
Делимобиль (Долг\EBITDA=3.15)
М.Видео (Долг\EBITDA=3.15)
Компании, чей показатель долга превышает комфортное значение (долг\EBITDA=1.5):
Газпром 2.9
Лента 2.8
ТГК-2 2.7
Селигдар 2.6
Мечел 2.6
Русгидро 2.5
Самолёт 2.2
ТМК 1.9
Черкизово 1.9
МТС 1.9
Полюс 1.9
Эталон 1.7
НКНХ 1.7
WHoosh 1.7
Ростелеком 1.6
Как видите, список довольно обширный. И если о Сегеже, МВидео, Мечеле и МТС кричат на каждом углу (сейчас к ним, пожалуй, присоединился ещё и Самолет), то о долгах многих других компаний как-то и не принято упоминать.
Конечно высокие долги не обозначают обязательный скорый крах, но никто из нас пока не знает насколько всё это затянется. Сроки лишь постоянно сдвигаются вправо. А время тут явно играет не на руку владельцам компаний. В общем, будьте внимательны и осторожны.
Думаю ни для кого не секрет, что в 2024 году вкладчикам впервые начисляли налог с доходов в виде процентов по вкладам в банках.
В этом году на уплату данного налога я не попал. За 2023 год процентами получилось всего 132737.48 рублей, что подпадает под необлагаемый налогом доход.
Необлагаемый доход в 2024 году составляет 1 млн рублей * 15% = 150 тыс. рублей, налогом будет облагаться только сумма процентов по всем вкладам гражданина за 2023 год, которая превышает 150 тыс. рублей.
Зато уже в следующем году рискую попасть на налоги по вкладам по полной. Заглянул в домашнюю бухгалтерию и понял, что процентами за этот год уже набежало около 380 тысяч рублей. Так что минимум тысяч 20 рублей к будущему декабрю надо приготовиться заплатить государству, за представленную возможность богатеть.
По данному поводу не испытываю никаких сожалений, налоги это необходимая неизбежность, так к ней и отношусь. Считаю, что лучше стараться зарабатывать много, и соответственно платить больше налогов, чем пытаться увильнуть от них, недополучая прибыль.
Конечно это абсолютно не обозначает, что не нужно стараться оптимизировать налогооблагаемую базу. Как и везде, тут важен баланс.
А вы уже попали на уплату налога по вкладам в этом году?
Сегодня немного отвлечёмся от привычных нам индексов - Мосбиржи, S&P 500, RGBI и т.д. - и посмотрим, как ещё экономисты измеряют разные явления. Поехали!
Индекс Биг Мака
Наверно, самый известный из всех нестандартных индексов, лежащий в основе так называемой “бургерномики” - т.е. группы индексов, отслеживающих экономическое состояние страны на основе данных о стоимости продуктов на внутреннем рынке.
В его основе лежит “закон единой цены” - т.е. предположение, что после вычета всех торговых и налоговых издержек и при наличии свободного ценообразования все товары должны стоить одинаково вне зависимости от валюты страны. На этом законе основана и такая экономическая метрика, как паритет покупательской способности (ППС).
В данном случае подразумевается, что один Биг Мак в любой стране должен стоить одинаково. Если в какой-то валюте Биг Мак оказывается дороже, чем в другой, то такая валюта переоценена относительно другой. Если же Биг Мак дешевле - то валюта недооценена.
В рублях расчётов нет уже 2 года(
Индекс Биг Мака
Индекс Борща
Необычный индекс, который используют в нашей стране для определения уровня продуктовой инфляции. За основу взят продуктовый набор, который используется для приготовления борща для 4 человек: 500 г курицы, 350 г картофеля, 200 г капусты, 130 г свеклы, 100 г сметаны и т.д.
Чем дороже продуктовый набор год к году - тем выше инфляция. В среднем по России сейчас индекс борща составляет 210,81 рубль - а вот в прошлом году он составляет 147,16 рублей.
Можно посмотреть этот индекс по городам, по периодам, по продуктам, в разных валютах.
Источник: индекс-борща.рф. Стоимость борща в разных городах России
Индекс Оливье
В целом то же самое, что индекс борща, но за основу взяты ингредиенты для салата Оливье. Он появился в 2009 году, сначала его выпускал Росстат, но с 2023 года - Центр стратегических разработок.
Из “съедобных” индексов есть ещё индекс шашлыка, индекс шампанского, индекс рождественских цен.
Этот индекс рассчитывает Сбербанк. Иванов - это некий абстрактный сферический россиянин в вакууме. Сбер рассчитывает средний уровень дохода россиян, их траты, инвестиции, продолжительность трудового дня, стоимость часа труда и другие статистические данные.
Индекс латте
Аналитики компании ValuePenguin в 2016 году внезапно решили выяснить, сколько стоит чашка латте стандартного размера в Starbucks в разных странах. И затем сравнить её со стоимость латте в Нью-Йорке. И на основе этого сделали выводы о переоценённости / недооценённости нац валют.
В общем, тот же Индекс Биг Мака, но про кофе.
Выяснилось, что самый дорогой кофе в России, а самый дешёвый - в Польше.
Индекс мужских трусов
Алан Гринспен, бывший председатель ФРС, отслеживает показатели продаж мужских трусов. И не просто так. По его наблюдениям, в кризис мужчины покупают трусов меньше - начинают экономить. Следовательно, если продажи мужского нижнего белья падают, то в стране рецессия.
С женским бельём, по его словам, такой закономерности нет: красотки продолжают радовать себя изысканными трусиками даже в самый жёсткий кризис.
Индекс губной помады
Индекс был разработан в 2001 году Председателем совета директоров Estee Lauder Леонардом Лаудером. В отличие от мужчин, которые в кризис предпочитают экономить и не покупать лишнего, женщины часто ведут себя иррационально.
Поэтому в периоды кризиса продажи мелких предметов роскоши, таких как помада, начинают расти (в то время как продажи “лухури” в целом падают). Поэтому по этому индексу Лаудер решил замерять рецессии и подъёмы в экономике.
Но в 2020 году теория получила сокрушительное поражение: продажи косметики резко снизились. Ну а чё - никуда ходить же не надо было.
Индекс попкорна
Национальная ассоциация владельцем кинотеатров США отслеживает т.н. индекс попкорна - т.е. рост продаж билетов и попкорна в кино. Основная мысль: во время падения экономики спрос на доступные развлечения растёт. Это основа поведенческой экономики: спрос на развлечения в целом сохраняется, но вместо условного сафари в Африке выбирается условный поход в недорогой бар или кино.
Так, самый кассовый фильм в истории кино “Унесённые ветром” был выпущен во время Великой Депрессии.
Во время ковида, опять-таки, индекс рухнул, хотя по идее должен был взлететь. Причина - запрет на посещение массовых мероприятий.
В последнее время из-за роста стримингового ТВ индекс попкорна начинает приобретать всё меньшее значение.
Индекс длины юбки
Экономист Уортонской школы университета Пенсильвании Джордж Тейлор в 20-е годы написал целую диссертацию, посвящённую длине женских юбок. Он считал, что во время экономического роста юбки короче, т.к. девушки начинают демонстрировать более качественные чулки. Во время экономического спада качество чулок падает - значит, длина юбок начинает расти.
Очень странная теория, конечно, и с учётом современной моды я очень сомневаюсь, что она работает. Хотя… Говоря о современной моде, особенно на Западе, я бы замерял длину мужских юбок.
Индекс Олимпийских игр
По теории Bespoke Investment Group, мировые рынки растут во время Олимпийских игр, т.к. игры отвлекают инвесторов от мрачных времён. В доказательство они привели тот факт, что в 18 из 26 случаев индекс Dow Jones за последнее столетие рос именно во время Олимпиады.
Индекс RV
Закончим ещё одним необычным индексом - RV. Он отслеживает продажи автодомов для путешествий (RV — recreational vehicle). Есть даже целая ассоциация - RV Industry Association - которая отслеживает индекс.
По их мнению, когда экономика на подъёме, продажи домов на колёсах растут. При спаде - начинают снижаться. И это подтверждает статистикой: незадолго до рецессий продажи автодомов падали в 1989, 2000, 2006 и даже в 2019 году.
Но в 2020 году продажи автодомов подлетели, т.к. такие дома оказались наиболее оптимальным и безопасным способом путешествовать.
Но прямо сейчас продажи автодомов находятся на исторически низком уровне. Автовладельцы что-то предчувствуют?
Надеюсь, что вам статья понравилась. Ставьте плюсы, и мы продолжаем!
P.S. Друзья, я веду свой блог на разных площадках. Ссылка на телеграм канал и сайт есть в шапке профиля.
Компания ожидаемо слабо отчиталась за 3 квартал 2024 года из-за снижения средней цены нефти марки Urals в 3 квартале на 7,4% г/г 👇
📊Результаты за 3кв 2024г:
❌Выручка - 2,47 трлн руб. (-10% г/г)
❌EBITDA - 671 млрд руб. (-33% г/г)
❌Чистая прибыль - 153 млрд руб. (-67% г/г)
❌Скор. FCF - 375 млрд руб. (-54% г/г)
❗️При этом на снижение прибыли оказали разовые эффекты - курсовая переоценка валютных обязательств в связи с ослаблением национальной валюты и пересчет отложенного налога на прибыль (-0,2 трлн рублей)
✍️ Сечин отметил:
«Чистая прибыль за 9м2024г, относящаяся к акционерам, скорректированная на неденежные эффекты, практически не изменилась год к году»
На таком отчете и при квартальной див. доходности 1,5% акции по-хорошему должны снижаться, НО👇
💡Из пресс-релиза:
«В условиях высокой волатильности на фондовом рынке и с учетом обеспечения прав и интересов действующих акционеров Компания возобновила выкуп собственных акций на открытом рынке в рамках ранее одобренной Советом директоров программы»
Исходя из лимита на Bayback (около 100 млрд рублей), компания может существенно повлиять на котировки акций.
✅При этом стоит отметить, что 4 квартал пока прогнозируется лучше 3-го.
📌С учетом ослабления рубля нефтебочка поднялась до 7 тысячи рублей
📌НДПИ в октябре снизился до 742 млрд рублей (в 3 квартале в среднем было 840 млрд рублей)
💡Справедливая стоимость акций Роснефти, по нашим расчетам, составляет 650р за акцию.
--
Кто еще не с нами - обязательно подписывайтесь, у нас и обучение бесплатное, и прямые эфиры, и рынок весь российский покрываем 💪 Вот ссылка:
Каждый инвестор, который хочет заработать на этом рынке, должен знать о ключевых моментах, которые ожидают его впереди. На этой неделе будет очень много метрик и аналитического материала, СБЕР проводит день инвестора, а ВТБ проведет форум "Россия зовет". Также Полюс должен утвердить вопрос о дивидендах за 9 месяцев 2024 года, я кстати задумываюсь о покупке данной акции в портфель, но пока не принял решение. Кстати, эту картинку мне нарисовал ChatGPT😎.
Если вы инвестируйте в акции и облигации РФ не пропустите следующие обзоры.
⭐Ближайшие события
Понедельник (02.12) - Полюс ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2024г. - Закрытие реестра по дивидендам от Авангард, 68,16 рублей. -Закрытие реестра по дивидендам от Инарктика, 20 рублей; -Последний день торгами на Московской бирже расписками Русагро
Вторник (03.12) - Московская Биржа опубликует объемы торгов за ноябрь месяц 2024г. - Московская Биржа опубликует новые базы для расчета индексов. -Закрытие реестра по дивидендам от Куйбышев азот, 7 рублей;
Среда (04.12) - Форум ВТБ "Россия зовет". День 1
Четверг (05.12) - Форум ВТБ "Россия зовет". День 2
Пятница (06.12) - День инвестора в Сбербанке. - День инвестора в Интер РАО. - Закрытие реестра по дивидендам от ВУШ Холдинг, 2,11 рубля.
⭐Что еще интересного?
🔸Долговая нагрузка россиян составляет 11% от совокупных доходов населения, ЦБ считает этот уровень комфортным - зампред ЦБ 🔸В ЦБ не увидели необходимости в экстренных мерах по ставке из-за курса 🔸Доля выручки экспортеров РФ в рублях и дружественных валютах превышает 80% 🔸Тарифы на перевозку российской нефти вырастут в связи с наступлением зимнего сезона и новыми санкциями против российского флота — Reuters 🔸Многие торговые центры в стране могут вскоре обанкротиться, речь может идти о тысяче объектов - союз торговых центров России 🔸Роснефть возобновила выкуп собственных акций 🔸Порядок трансформации ИИС утвержден, приказ вступит в силу с 10 декабря - РБК 🔸Прирост запасов алмазов в России за январь-октябрь 2024 г. составил 3,2 млн.карат - Минприроды 🔸Аэрофлот первым в России возьмёт самолёты в «мокрый» лизинг — компания 🔸Китайские продавцы приостанавливают продажи в РФ из-за курса рубля 🔸НПФ в 3 кв. 2024 г. снижали вложения в акции на фоне падения их цен на рынке, наращивали вложения в инструменты денежного рынка, в депозиты и средства на счетах — Банк России
⭐Рынок в целом.
На этой неделе нас ждет важный форум ВТБ, в пятницу "День инвестора" СБЕРа и Интер РАО, думаю к этой дате Сбер должен будет немного отскочить, так как должны добавить позитив. Скорее всего мы сможем увидеть движение в сторону 2650, но без закрепления, так как причин существенных для глобального разворота нет. Добавим к этому заседание ЦБ по ставке 20 декабря + дивидендные гэпы. Не торопитесь делать покупки, а если и делайте, то делайте это без плеч!
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!
🛢 $TRNFP — В Польше сообщили о повреждении участка трубопровода Дружба. В ходе инцидента не зафиксировано угрозы пожара или взрыва
☪️ $VTBR — Костин допустил отсутствие дивидендов от ВТБ по итогам 2024 г. Банк рассчитывает получить чистую прибыль около ₽400 млрд в 2025 году по МСФО. ВТБ участвует в экспериментальном режиме с криптовалютой
🛢 $GAZP — Экспорт российского газа в Европу с начала 2024 года вырос на 15%, до 29,3 млрд куб. м
🛢 $NVTK — Экспорт по Севморпути в 2024 вырос на 14,5% благодаря СПГ и нефти, до 4,47 млн тонн. НОВАТЭК увеличил отгрузки с Ямал СПГ на 5% г/г, до 2,4 млн тонн, отправив 35 партий
☪️ Аналитики SberCIB спрогнозировали рост доллара до ₽115 к концу 2025 г. на фоне роста инфляции, проблем с экспортом, а также глобального роста доллара
Ожидается в течение дня:
🌽 $AQUA — Дивгэп 20р, 3.4%
⚗️ $KAZT — Последний день с дивидендом 7р, 1.7% / 1.6%
🥇 $PLZL — ВОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 1301.75р, 9.2%
🌽 $AGRO — Последний день торгов
🇺🇸 17:45 — Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (нояб)
🇺🇸 18:00 — Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM (нояб)
——————————
⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️
Тинькофф подарил акцию попользоваться, или посмотреть как она смотрится в кабинете, цели неисповедимы, зачем подарил ?
То что она всегда в минусе была это неудивительно, до 550 падала, а вот то что Роснефть сгорит это печальный конец компании, и куда эти 591 денутся? Банк назад свой подарок заберёт? Идите нах со своими подарками.
🛒 Один из ведущих игроков на рынке строительных материалов и товаров для дома, компания ВсеИнструменты.ру, отчиталась по МСФО за 9 мес. 2024 года, а значит самое время заглянуть в фин. отчётность и пробежаться по основным моментам.
📈 Выручка компании с января по сентябрь заметно прибавила на +29% (г/г)до 120,3 млрд руб. Такой рост обусловлен как увеличением числа клиентов, так и влиянием инфляции, ведь в подобные периоды ритейлеры отмечают значительный подъем среднего чека. Менеджмент продолжает акцентировать усилия на привлечении корпоративных клиентов, чей средний чек, а также частотность заказов превышает аналогичные показатели среди физлиц: на долю клиентов B2B в отчётном периоде приходилось 68% от товарной выручки, на долю клиентов B2C — 32%.
При этом компания последовательно увеличивает долю продукции под собственными торговыми марками (СТМ) и эксклюзивного импорта в общем объёме выручки, что способствует росту валовой прибыли, поскольку эти товары характеризуются высокой маржинальностью. За 9m2024 доля СТМ и эксклюзивного импорта составила 11,3% (годом ранее было 10,3%).
📈 За вычетом расходов на проведение IPO, показатель EBITDA увеличился на +52% (г/г) до 9,3 млрд руб. И на первый взгляд это кажется очень неплохим результатом, однако заметен сильный прирост затрат на персонал и логистику, что на фоне замедляющихся темпов роста бизнеса может привести к замедлению динамики показателя EBITDA в будущем.
📉 Значительное увеличение финансовых затрат (аренда и обслуживание долга), вместе с расходами на проведение IPO, привели к внушительному падению чистой прибыли ВсеИнструменты.ру на -95,2% (г/г) до 120 млн руб. Правда, если скорректировать этот результат на единовременные расходы, связанные с проведением IPO, мы уже получаем ЧП на уровне 2,2 млрд руб., что по сравнению с 1,97 млрд руб., которые компания заработала по итогам 9m2023, выглядит ещё и не так плохо.
💼 Долговая нагрузка компании по соотношению NetDebt/EBITDA не изменилась и по-прежнему составляет 2х. Правда, в условиях высокой ключевой ставки и роста арендных платежей, из-за нехватки складских помещений, процентные расходы компании также наверняка будут увеличиваться, что негативно повлияет на чистую прибыль и сократит дивидендную базу.
📣 После публикации фин. отчетности менеджмент ВсеИнструменты.ру провёл конференц-звонок, основные тезисы которого мы предлагаем вашему вниманию:
✔️По итогам 2024 года компания ожидает увеличение выручки до 165–171 млрд руб., сохраняя при этом валовую рентабельность в районе 30%. Цель выглядит достижимой.
✔️Руководство уверяет, что спад в строительной отрасли после прекращения программы льготной ипотеки не оказывает существенного отрицательного воздействия на бизнес, благодаря широкой диверсификации клиентской базы. Однако данные свидетельствуют об обратном: в 3Q2024 было зафиксировано чувствительное замедление роста выручки (+20,3% г/г).
✔️У компании исторически низкий уровень плохих долгов в дебиторке.
✔️Девальвация рубля оказывает умеренно позитивное влияние на бизнес, позволяя повысить валовую рентабельность за счёт роста цен. Компания постепенно корректирует цены на свою продукцию, ориентируясь на рыночные тренды. Сначала цены поднимают поставщики, затем ритейлеры.
👉 IPO компании ВсеИнструменты.ру уже сейчас с чистой совестью можно считать провальным, ведь за короткую 5-месячную историю акции компании на бирже уже успели сложиться более чем вдвое, падая быстрее рынка.
Ну а сейчас они уж тем более не интересны для инвестиций, т.к. на текущих уровнях я скорее предпочту пополнить свой портфель качественными голубыми фишками, которые тоже заметно подешевели, нежели акциями молодого публичного игрока под названием ВсеИнструменты.ру.
В этом смысле более интересными для покупок выглядят облигации компании (RU000A109VJ2) с ежемесячными купонами, привязанными к ключевой ставке ЦБ+3,5%.
❤️Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
