Лига Инвесторов

2 ноября приняты поправки в закон «О рынке ценных бумаг». Эти поправки ещё должны будут утвердить СФ и Президент, но вряд ли будут существенные изменения. Давайте посмотрим, что изменится для инвесторов.

За что можно будет получить статус квала?

Сейчас квала дают, если выполнено хотя бы одно требование:

• На счёте сумма активов превышает 6 млн рублей;

• Торговый оборот по итогам последних 12 месяцев – не менее 6 млн рублей;

• Опыт работы в финансовых организациях определённого профиля – от 2 лет;

• Образование в профильном вузе, имеющем аккредитацию граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Теперь прибавятся новые опции:

1. Есть опыт работы в должности, при назначении или избрании на которую в соответствии с законами требовалось согласование ЦБ;

2. Есть определенная ученая степень;

3. Есть определенный доход.

Конкретные показатели будут устанавливаться не законом, а нормативным актом ЦБ. В случае чего эти показатели могут быть скорректированы.

Другой важный момент – статус квала смогут присваивать форекс-дилеры, т.е. обороты и суммы клиентов на счетах форекс тоже будут учитываться. До этого «в зачёт» шли только суммы на фондовом рынке.

Новые возможности для неквалов

Права квалов останутся такими, а вот возможности неквалифицированных инвесторов расширятся:

1. Неквалы получат расширенный доступ к флоатерам. Сейчас, сдав тест, можно получить доступ к облигациям с купоном, привязанным к ключевой ставке или РУОНИА. Теперь – с привязкой к значению этих индикаторов на конкретную дату. Проще говоря, откроется доступ к абсолютному большинству флоатеров;

2. Неквалы смогут покупать паи ЗПИФов без прохождения тестирования;

3. Неквалам откроется доступ к облигациям, обеспеченные залогом денежных требований. Исключение – ипотечные облигации, они по-прежнему будут только для квалов;

4. Будет увеличен лимит для сделок без теста. Сейчас это 100 000 рублей в рамках одной сделки. Лимит поднимут до 300 000 рублей, но для всех сделок в течение года.

На самом деле изменения в рамках реформы квалов важные и нужные – они назрели давно.

😢Но по-прежнему не принято самого главного: создания единого реестр квалифицированных инвесторов, чтобы не нужно было каждый раз подтверждать свой статус у разных брокеров. Это иногда бывает важно: например, если основные активы у одного брокера (и там получен статус квала), но нужны инструменты для квалов, которые есть у другого брокера (потому что там, например, дешевле в плане комиссий).

Создание единой базы упросит работу с несколькими брокерами. А если ещё сделают мгновенный перевод активов в режиме нажатия «одной кнопки» – это будет отлично.

Ну и я по-прежнему думаю, что нужно изменить подход к тестированию, потому что он формальный и совсем не отображает реалии.

В общем, реформировать систему надо. И если сделаны хоть какие-то шаги – это хуже хорошо.

А что вы думаете по поводу нововведений Центробанка? Пишите в комментариях!

P.S. Друзья, я веду свой блог на разных площадках. Ссылка на телеграм канал и сайт есть в шапке профиля.

Повторю их для Вашего удобства:

Моя телега здесь

Сайт здесь

Дзен здесь

Власти РФ не допустят банкротства девелоперов — вице-премьер Хуснуллин

Та фраза, которая вчера взбодрила застройщиков, в особенности Самолет !

Что тут скажешь - хорошо конечно, но… С перегретым рынком недвижки + высокой ставкой + отсутствием льготок застройщики так и продолжат болтаться на минимумах года и будут хуже рынка…

Устроить шорт-сквиз полезно, но говорить о развороте преждевременно

"Сбер" готов прийти в космическую отрасль, варианты входа обсуждаются - Греф

"Сбер" обсуждает с Роскосмосом варианты входа в космическую отрасль. Об этом заявил глава Сбербанка Герман Греф на конференции "FI day. Blockchain: на пороге финансовой эры".

Теперь можно официально говорить, что Сбер = ракета ? 😅

А целом новость хорошая, но на глубокую перспективу. Сбер все сильнее готов расширяться ! И в целом, у него ведь это хорошо получается !

Так что чем дальше, тем больше Сбер будут знать уже как мега-компанию с разными отраслями, а не только как банк 🤝

"Газпром" получил заключение экспертизы по "дальневосточному" маршруту до границы с КНР

Главгосэкспертиза выдала "Газпрому" положительное заключение на строительство участка "дальневосточного" маршрута поставок газа до границы с Китаем, следует из заключения экспертизы.

Формирование новых путей потихонечку идет… Вопрос только - когда все это дело заработает в полную силу и начнет приносить деньги ?

Ну и с приходом Трампа интересно, как дела будут обстоять с восстановлением отношений - получится ли что-то «вернуть» из утраченного за эти три года, или будем рассчитывать исключительно на новые ? 🤔

P.S. Друзья я также веду свою телегу, в которой делаю различные обзоры и гораздо оперативнее выпускаю новости. Всё изучить можно здесь

ФосАгро - компания, в состав которой входит один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений. Основным направлением деятельности компании является производство апатитового концентрата и минеральных удобрений в Мурманской, Вологодской, Саратовской и Ленинградской областях.

15 ноября Фосагро планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с переменным ежемесячным купоном на 5 лет с офертой через 2,5 года. Посмотрим параметры нового выпуска, финансовые показатели компании.

Выпуск: Фосагро Б2-01
Рейтинг: ruAAА (эксперт РА)
Объем: 20 млрд.₽
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 15 ноября
Планируемая дата размещения: 22 ноября
Дата погашения: через 5 лет
Купонная доходность: переменная, сумма дохода за каждый день купонного периода получится исходя из формулы ключевая ставка + премия не выше 200 б.п. (2%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: через 2,5 года
Для квалифицированных инвесторов: нет

Согласно отчету за 1 полугодие (по МСФО):
- выручка 241,6 млрд р. (+13,5% г/г);
- чистая прибыль 53,5 млрд.р (+28,9% г/г);
- EBITDA 74,6 млдр.р (-23% г/г);
- чистый долг 213 млрд.р (-2,7% по сравнению с показателем на 31.12.23).
- показатель чистый долг/EBITDA = 1,34х (умеренный уровень долговой нагрузки).
Снижение финансовых показателей (в частности EBITDA) связано с более низкими ценами реализации удобрений на мировых рынках и ростом себестоимости на фоне уплаты введенных с 2023 года экспортных пошлин.

Недавно Фосагро опубликовал отчет за 9 месяцев 2024 года, согласно которому чистая прибыль составила 64,8 млрд руб (+14%% г/г), EBITDA 123,5 млрд.р (-18,2% г/г), чистый долг вырос до 273 млрд р., чистый долг/EBITDA 1,8х (умеренный уровень долговой нагрузки).

В сентябре компания разместила облигации Фосагро П2 RU000F109K40 с переменным купоном КС+1,1% (погашение 08.09.2026, стоимость 98,9%) объемом 35 млрд.р, тем самым увеличив долговую нагрузку.

Дополнительно компания выплатит дивиденды своим акционерам 249 р на акцию (дивдоходность по текущей цене 4,6%), которые по сути будут выплачены в долг. Сумма дивидендов больше 50% от суммы свободного денежного потока, а это противоречит дивидендной политике при показателе Чистый долг/EBITDA больше 1,5х.

Выводы
Вопросов к надежности выпуска нет, но есть оферта через 2,5 года. При прочих равных не вижу особых преимуществ у данного выпуска.
Ранее Русгидро собрал заявки на выпуск с купоном КС+2% (старт торгов облигациями запланирован на 14 ноября).
Сейчас цены на облигации с переменным купоном почти у всех выпусков снизились (падение к некоторых выпусков составило до 10%) и по сути дают такую же доходность. Не исключен вариант снижения цены после выхода на рынок. В размещении Фосагро участвовать не буду.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про финансы и инвестиции.

Вообще сейчас на Норникель я смотрю скорее с осторожностью. Если смотреть их отчет за 1-е полугодие 2024 года, то выручка у них снизилась на 8,9% г/г, EBITDA на 17,7% г/г, а чистая прибыль на 6,6% г/г. В долларах падение показателей еще более существенное. Норникель сейчас проходит низкую стадию цикла и такие показатели вполне ожидаемы. Цены на продукцию компании достаточно низкие, плюс у Норникеля после санкций есть сложности с логистикой и, как следствие, растет затоваривание.

Если смотреть на перспективу — состояние рынка по всем основным металлам группы Норникеля тоже оптимизма не внушает. Мировые запасы за 1-е полугодие существенно подросли, при этом по никелю ожидается профицит предложения и дальнейшее снижение его цены, по меди и платине рынок находится в балансе, но помним, что Китай очень слабо восстанавливается, а США может уйти в рецессию и тогда на рынке тоже образуется профицит предложения.

И только по палладию наблюдается некоторый дефицит, при этом производство переориентируется на использование платины вместо палладия, поэтому я бы здесь какого-то существенного роста цен тоже не ждал.

Существенно Норникелю может помочь только ускорение восстановления экономического роста в Китае. Тогда на фоне растущего спроса цены на металлы компании могут подрасти и у акций Норникеля появится драйвер для роста.

Пока же таргет по акциям компании около 120 рублей за акцию и чего-то интересного именно в моменте я там не вижу.

----

Кто еще не с нами - обязательно подписывайтесь, у нас и обучение бесплатное, и прямые эфиры, и рынок весь российский покрываем 💪 Вот ссылка:

👉🏻 https://t.me/+hoKIyL4xioszY2Ey

----

А вы держите акции Норникеля?

🥊 Фактически менеджмент Татнефти мог заплатить и больше, но продолжает действовать осторожно, решив придержать кэш. Что вполне обоснованно в текущей неопределённости и целого ряда различных геополитических рисков.

👉 Я большого повода для грусти не вижу, хотя, разумеется, был бы рад увидеть дивиденды повыше, точно вам говорю. Тем не менее, формально компания продолжает чётко следовать своей див. политике, подразумевающей норму выплат не менее 50% от ЧП по РСБУ/МСФО. К тому же, по итогам всего 2024 года ДД наверняка вновь окажется двузначной, уже третий год кряду, если конечно на наш рынок вдруг не заглянет очередной чёрный лебедь.

📆 Дивидендная отсечка намечена на 8 января (без учёта режима торгов Т+1).

❤️ Не грустите, друзья, и ставьте жирный лайк! В наши времена любые дивиденды на вес золота!

© Инвестируй или проиграешь