Лига Инвесторов

Формирую капитал из дивидендных акций, показываю все свои сделки, делюсь своим опытом инвестирования, более подробно обо всем в моем телеграм-канале, подписывайтесь.

Мать и дитя – один из лидеров российского рынка частных медицинских услуг. Компания была создана в 2006 году акушером-гинекологом Марком Курцером и сейчас занимает ведущее место в России в сфере женского и детского здоровья.

В активы компании входят:

• 11 высокотехнологичных госпиталей,

• 47 клиник,

• 1 медицинский университет.

Компания представлена в 29 регионах и 35 городах.

Медицинские учреждения специализируются на широком спектре медицинской помощи, оказывая услуги как в области репродуктивной медицины, женского здоровья и педиатрии, так и в лечении социально-значимых заболеваний, в том числе онкологии и кардиологии.

Посмотрим на цифры за 1П 2024:

• Выручка выросла до 15,8 млрд руб (+22,6% г/г), 🔥

• EBITDA выросла до 5,1 млрд руб (+23,5% г/г), 🔥

• Чистая прибыль – 4,9 млрд руб (+45,1% г/г), 🔥

• Кубышка – 4 млрд руб . 🔥

Структура выручки

огромная линейка источников выручки, а самый основной – это, конечно, роды и дети.

Куда вваливают баблишко?

Развивают сеть клиник. В 2024-2025 в планах открытие 20 новых клиник.

В планах строительство двух госпиталей в Москве, а вот это очень даже хорошо.

Приобретение конкурентов, сделки M&A тоже не чужды для компании.

Стратегия компании

Расширение сетей клиник, как в Москве, так и в регионах.

Строительство новых госпиталей при загруженности действующих, на 70-80%.

Что с бизнесом?

Выручка растет в среднем на 15% в год, 60% приходится на Москву.

Маржинальность бизнеса на уровне 30%, еще одна киллер-фича компании нулевой налог на прибыль для сектора здравоохранения.

Что с дивидендами?

После возвращения в российскую юрисдикцию, компания выплатила за прошлые периоды 141 рубль на акцию.

Дивидендная политика – до 100% от чистой прибыли по МСФО. 100% будет навряд ли, а вот 65-70%, которые озвучил менеджмент, вполне вероятно. Все верно, если бизнес хочет расти и развиваться, необходимо оставлять деньги и для инвестиций.

Также компания выплатила дивиденды за 1П 2024 в размере 22 рублей на акцию и дивидендной доходностью 2,6%.

🌞Что имеем в итоге?

✅ Долгов нет, кубышка есть.

✅ Понятная стратегия развития.

✅ Хорошая дивидендная политика с возможностью выплачивать 100% от чистой прибыли.

✅ Заинтересованность главного акционера в выплате дивидендов.

❌ Риски есть?

• Смена главного акционера.

• Государство порежет ОМС или введет налог на прибыль.

• Конкуренты не спят и тоже будут развиваться  

Отличная компания с растущим бизнесом, с возможностью поднимать цены на свои услуги, на родах и здоровье детей денег не жалеем. Набираю данную компанию в свой портфель, расти есть куда, однозначно.

📌 Еще из интересного по теме:

🔥 ТОП-6 дивидендных акций прямо сейчас. Подробно: что, зачем и почему?

🔥 ТОП-10 дивидендных акций на осень 2024 🍂🍂🍂

🔥 Отчет Сбера за 6 месяцев 2024

🔥 Отчет Газпром нефти за 6 месяцев 2024

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.

Если посмотреть индекс, сейчас он на самых низких значениях, за последние время, только в марте 22 года был ниже.

Сейчас есть отличная возможность фиксить доходность, но надо быть осторожнее, уже говорил про это, офз могут быть еще ниже и подверженны обесцениванию.

Вчера еще пришли купоны, по двум офз, но докупать их не стал, они короткие, 2-4 года, интересуют по длиннее.

Намечаются выплаты 25го по нескольким ОФЗ, а вот там более интересные, будем брать их, минуя нкд. А то в этом месяце вообще почти не брал ОФЗ, это не порядок

Мой телеграмм канал https://t.me/EvgeniyFokin подписывайтесь, там показываю свои сделки, дивиденды, плюс оперативные новости.

Уже начали покупать ОФЗ? Или Акции лучше? Ведь они могут защитить от инфляции? Но в них есть свои риски.

Сейчас также много сигналов, что рецессия в США почти неизбежна. Как и падение фондового рынка США...

заходите на тг канал https://t.me/TradPhronesis

📉 Тогда торги открылись гэпом вверх на +10%, но этот рост оказался временным. К концу дня котировки акций уже снизились на -1,8%. В последующие два торговых дня они продолжили падение, потеряв еще -8,3% своей стоимости.

Несмотря на высокие дивиденды в бумагах Мать и дитя, сработал навес предложения со стороны тех инвесторов, кто покупал расписки в зарубежном контуре и решил зафиксировать прибыль после редомициляции.

💼 У Мать и дитя free-float до редомициляции составлял 32%, из которых 2/3 приходилось на нерезидентов. У HeadHunter до смены юрисдикции free-float составлял 67,8%. Компания не раскрывала долю нерезидентов, однако она была явно не меньше, чем у Мать и дитя, учитывая высокую популярность компаний роста у зарубежных инвесторов.

❗️ Навес предложения в бумагах HeadHunter должен быть значительно выше, так как уровень free-float у HeadHunter вдвое больше.

⚖️ Правда, менеджмент HeadHunter решил, видимо, поддержать котировки ещё и вербально, поведав о том, что после возобновления торгов планирует запуститьпрограмму выкупа акций, в размере 10 млрд руб., для стабилизации торгов.

🤷‍♂️ Индекс Мосбиржи в настоящее время торгуется на 3% ниже уровней 9 августа, когда были остановлены торги бумаги HeadHunter. Если рыночная ситуация существенно не изменится в ближайшие дни, акции онлайн-рекрутера могут скорректироваться на 5-10%, поскольку существует значительный навес со стороны продавцов.

👉 Данной коррекцией можно будет воспользоваться для добавления бумаг в портфель, так как HeadHunter намерен направлять на выплату дивидендов до 75% от чистой прибыли. В случае отсутствия сделок по слияниям и поглощениям уровень дивидендных выплат может быть еще выше.

🤵‍♂️👩‍🔧 В условиях исторического минимума безработицы в стране, составляющего всего 2,4%, и прогнозов демографов о сохранении дефицита рабочей силы вплоть до конца нынешнего десятилетия, компания имеет все шансы для быстрого роста доходов в среднесрочной перспективе.

И не забудьте, тикер у акций HeadHunter теперь не #HHRU, а #HEAD.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

© Инвестируй или проиграешь

Как вы помните, все началось с Черкизово. Это не первый случай на рынке, но первый в нашей публичной истории. Облигации упали одним днем на 20%. Рейтинг АА. Из-за оферты с заниженной ставкой. Многие скажут, что надо смотреть что покупаешь, и будут правы. Но как эмитент планирует выстраивать долгосрочные отношения с инвесторами? И кто после этого назовет рынок бондов консервативным инструментом?

После Черкизово мы с вашей помощью выявили еще ряд нечестных оферт за последние пару лет и составили 🤬Black List

И сегодня в нем пополнение

Оферта по выпуску ИСК ПЕТРОИНЖИНИРИНГ-001P-01 (ISIN: RU000A103RL9 )

Выпуск размещался в декабре 2021, ключевая ставка на тот момент 7,5-8,5%. Компания решила, что при КС 19%, размер купона стоит оставить на том же уровне (9,5%).

Срок подачи: до 20 сентября (у брокеров обычно на 1-2 дня раньше)

Ставка после оферты: 9,5% ‼

Объем выпуска: ₽0,5 млрд

Кредитный рейтинг: А (Эксперт)

Добро пожаловать в наш 🤬Black list по облигациям. При ключевой ставке 19%, цена выпуска после оферты снизится на 12-15%. Срок погашения – сентябрь 2026 года ‼

Не может быть? – так уже было с Черкизово, Окей, Азбукой вкуса, и многими другими. Шевченко, например, вообще регулярно так зарабатывает.

Дневной оборот в выпуске ~3-6 млн. Выпуск популярен, поэтому стоит быть внимательным

Мы не можем давать ИИР, но если выпуск есть в вашем портфеле, то стоит оценить устраивает ли ставка купона 9,5% при КС 19%

Если нет - варианты:

• выкуп в рамках оферты (уточните у брокера комиссию)

• продажа в рынок (учтите цену и ликвидность)

Посмотрим, сколько бумаг принесут на выкуп, а сколько забудут. Продолжение истории будет в комментариях к посту в TG

У нас есть 2 регулярные подборки облигаций:

👵портфель бабули - без оферт

👶портфель внучков - с офертами, их отслеживаем

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не упустить главного!

🚗Дата размещения - 24.09.2024 года, а сегодня будет произведен сбор заявок.

🚗Дата погашения - 09.09.2027 года.

🚗Размер размещения - 500 000 000 рублей, совсем скромно для такого дилерского гиганта.

💰Размер купона - один из самых высоких на текущей неделе с учетом высокого кредитного рейтинга. Купон плавающий, привязан к ключевой ставке с добавлением премии не выше 325 б.п. При нынешнем уровне ключевой ставки доходность может составить 22,25% годовых, но высока вероятность снижения премии в ходе сбора заявок.

🚗Выплата купона - ежемесячная, в ногу со временем и конкурентами.

🚗Оферта и амортизация отсутствует.

🚗Выпуск облигаций Рольф-001Р-03 доступен только квалифицированным инвесторам.

❓Что еще надо знать?

👉Так как у компании совсем недавно изменился собственник, то РА Эксперт поставило рейтинг компании в статус "под наблюдением", оставив его на уровне ruA с развивающимся прогнозом.

👉По итогам 1 полугодия 2024 года выручка компании составила 324 млрд. рублей, при этом за целый 2023 год выручка была сопоставима с полугодовой. Чистая прибыль за отчетный период составила 2,6 млрд. рублей, что сопоставимо с 5,2 млрд. чистой прибыли по итогам 2023 года. Сравнивать полугодие и год не совсем корректно, но тем не менее динамику основных финансовых показателей можно представить.

👉В 2022-2023 годах компания сокращала свои долговые обязательства, в частности за 2023 год по МСФО долговые обязательства сократились на 10,7%.

👉Вместе с долгами сокращалась и чистая прибыль компании, что привело к росту показателя чистый долг/EBITDA до 2,6х к концу 1 полугодия 2024 года.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.