Лига Инвесторов

3. Соотношение дней роста к просадкам. Это тоже соотношение оборотов в дни роста и просадок. Но дни роста идут в статистику, если динамика была больше 1%, а дни падения с динамикой более -1%. То есть те же яйца, только в профиль?!

4. Восстановление. Под данный критерий аналитики загнали акции, которые в период паления рынка на 29% с мая по сентябрь показали меньшую просадку. Это гениально, Карл, гениально!

Критериев как бы 4, но красной строкой проходят стабильные компании, по акциям которых выплачиваются дивиденды. Ка по мне, то упоминание в название пяти критериев более кликабельно для материала, чем четыре.

Новый портфель был назван эпично - "Их выбрал рынок" и в него вошли 14 компаний:

1. Яндекс

2. Группа Позитив

3. Аэрофлот

4. Татнефть-п

5. ЛСР

6. Промомед

7. Хэндерсон

8. Акрон

9. Полюс

10. ЮГК

11. Ленэнерго-п

12. Мать и дитя

13. Московская биржа

14. Сбербанк-п

Накопленная доходность портфеля «Их выбрал рынок» с 1 сентября 2023 года по 11 сентября 2024 года составила 4,2%, в то время как индекс Московской биржи за этот же временной период упал на 18,2%. И этим последним аргументом аналитики из Альфы, вероятно, хотели выбрит стул из под ног сомневающихся инвесторов.

Я точно не вдохновился новым портфелем (кроме отдельных интересных бумаг), но эксперты-то они...

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Уже смотрели: Северсталь, Лукойл, Газпром нефть, НЛМК, Роснефть, Газпром, Сбер, Интер РАО и Татнефть.

Кто богатеет на дивидендных акциях, не пропустите новые обзоры.

Новатэк — компания, занимающаяся добычей природного газа. Находится на третьем месте по доказанным запасам газа в мире. Основатель, председатель правления и мажор — Леонид Михельсон. Штаб-квартира — в городе Тарко-Сале в ЯНАО.

Дивидендная политика

Дивидендная политика компании предполагает выплату не менее 50% от консолидированной чистой прибыли по МСФО. Выплаты предусмотрены дважды в год — обычно весной и осенью.

История дивидендов

Сложно найти что-то более стабильное, чем дивиденды от Новатэка. С 2004 года компания выплачивает дивиденды дважды в год. Да, они не сразу были существенными, разве что Михельсону на хлеб и икру хватало, но постепенно выросли с менее 1 рубля на акцию в 2004–2006 годах до 95 рублей в 2023. В 2024 побить рекорд не удалось, но и времена сейчас сложные. Санкции, вот это вот всё.

Самая большая дивдоходность была в 2022 году — 8,6% (88,8 рубля). Рекордный размер дивиденда был в 2023 — 95,1 рубля (6,5%). Можно сказать, что лишь в последние три года дивиденды стали прям ощутимыми.

Дивдоходность за последние 10 лет (2015–2024): 2,2%, 2,1%, 2%, 1,8%, 2,5%, 2,8%, 3,1%, 8,6%, 6,5%, 6,9%

Средняя доходность за 10 лет: 3,85%

Средняя дивдоходность низкая, но существенными дивиденды стали лишь в 2022 году. Для сравнения: у Газпром нефти средняя дивдоходность за 10 лет получилась 8,1%, у Северстали — 9,47%, у Лукойла — 8,22%, а у НЛМК — 8,39%, у Роснефти — 5,02%, у Интер РАО — 5,32%, у Татнефти-п — 9,81%.

Ближайшие дивиденды

Ближайшие дивиденды будут осенью — промежуточные. Если купить акции до 10 октября включительно, можно будет получить 35,5 рублей (3,67%). Годовые дивиденды были в марте — 44,09 рубля (3,23%).

Последний отчёт

Посмотрим МСФО за 1П2024. Выручка от реализации составила 752,4 млрд (+17% г/г). Нормализованная EBITDA выросла до 480,7 млрд (+15,6% г/г). Чистая прибыль выросла божественно — до 341,7 млрд (рост на 120% г/г). Чистый долг составляет 139,8 млрд (-25,9 млрд год назад). Наконец-то всё по-взрослому, даже Чистый долг стал положительным, а не отрицательным.

Денежные средства, использованные на оплату капитальных вложений, составили 122 млрд за шесть месяцев 2024 (рост на 15,7% по сравнению с 1П2023).

Новатэк — одна из главных целей санкций Минфина США, санкции ввели даже против СПГ-танкеров, которые перевозят сжиженный природный газ с Арктик СПГ-2, который тоже находится под санкциями. Кроме того, после четырёхмесячной коррекции a.k.a. обвал акции Новатэка ушли вниз вместе со всем рынком.

Что будет дальше — вопрос. Ситуация вряд ли простая, но и покупателей на газ хватает. Из проблем: санкции, трансграничные платежи, борьба за рынок СПГ с другими экспортёрами, геополитика, высокая ключевая ставка. Стандартный джентльменский набор, короче говоря.

Такое мы берём?

Я беру, у меня целевая доля Новатэка 10% в портфеле акций наравне с Лукойлом и Роснефтью. Вероятно, что сейчас Новатэк не является оптимальным выбором, но фундаментально компания крайне сильная.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

P.S. Какие-то странные выводы делают эксперты… Инфляция замедляется, а они ждут более агрессивного решения по ставке. Ну посмотрим..🔎

Прошу обратить внимание, что я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Так вы гарантированно ничего не пропустите.

Выручка выросла на 12,6% г/г до 717,2 млрд рублей. К сожалению, Транснефть не раскрывает операционные результаты с 2021 года, поэтому у нас нет данных по структуре выручки и понимания, какие сегменты приносят наибольший взнос в выручку.

Но есть понимание, что выручка компании зависит от двух составляющих:

1) объём прокачки через нефтепроводы
2) тарифы на прокачку

Транснефть является естественным монополистом, обеспечивающим более 80% нефтепрокачки в России, также у неё есть доход от НМТП (т.е. доходности портов) и внушительной кэшевой подушки.

В соответствии с соглашением ОПЕК+ Транснефть должна была сократить добычу и экспорт нефти на 471 баррелей в сутки ко 2 кварталу 2024 года и продлить это значение до 3 квартала. По факту сокращение добычи произошло к концу августа. Т.е. в 1 полугодии прокачка особо не пострадала. 2 полугодие должно быть чуть слабее (по крайней мере, за счёт 3 квартала).

Одновременно тарифы на прокачку повысили на 7,2% − конечно, меньше, чем уровень инфляции, но тарификация всегда была ниже инфляции.

Таким образом, я предполагаю, что объём перекачки нефти составил +- то же значение, что и в прошлом полугодии, но выручка выросла за счёт индексации тарифов. Во 2 полугодии закономерно ждать чуть более слабых результатов.

Рост инфляции сказался на операционных расходах. Так, оперприбыль снизилась на 1,7% до 182,7 млрд рублей. Основные расходы: персонал, логистика, приобретение нефти для перепродажи.

Чистая прибыль рухнула на 9,4% г/г до 164,4 млрд рублей. На неё повлиял убыток от курсовой разницы (–7 млрд рублей) и снижение на 65,8% доли прибыли в зависимых компаниях, а также переоценка стоимости дочерних компаний (в первую очередь – НМТП).

Тем не менее, скорректированная прибыль приличная – 147 млрд рублей. На неё повлияли также доходы от кэшевой подушки размером в 651 млрд рублей (компания заработала на процентах 41,7 млрд рублей), что очень хорошо.

Транснефть платит дивиденды именно из скорректированной чистой прибыли – 50% ЧП по МСФО. В текущих реалиях это более 101 рубля на привилегированную акцию, или почти 8,3% дивдоходности. За полугодие, друзья! За год дивдоходность может превысить 14% и даже 15%.

Отмечу также из положительного:

1) Транснефть продолжает сокращать долг, что в период высоких ставок очень актуально: долг сократился с 346,2 до 315,1 млрд рублей;
2) FCF вырос в 2 раза – до 98,6 млрд рублей, несмотря на увеличение капексов, т.е. деньги на выплату дивидендов точно есть (а если по итогам года FCF неведомым образом станет отрицательным, всегда есть запас кэша).

Также Трансуха грозится перейти на выплату дивидендов 2 раза в год – это даст дополнительный импульс акциям. Хотя я сомневаюсь, что промежуточные выплаты будут раньше 2025 года – сейчас многовато рисков.

Каких именно?

1) Рост инфляции подстегнёт дальнейший рост операционных расходов;
2) Индексацию провели, т.е. роста тарифов не будет;
3) Дальнейшее снижение цены на нефть приведёт к ещё большему уменьшению прокачки (для создания дефицита нефти на рынке);
4) Рост капексов в связи с запретом перекачки нефти через Украину – нужно переориентировать продажи на восток и вкладывать больше в инфраструктуру портов, причём экспорт нефти в Китай по ВСТО не приносит Транснефти ни копейки (выгодоприобретатель – Роснефть).

Однако в долгосрочной и среднесрочной перспективе Транснефть по-прежнему интересна: она – двигатель для перекачки «чёрного золота», т.е. аналог Мосбиржи в мире инвестиций. Даже если нефтяники начнут работать в убыток или сократят объёмы перекачки, то Транснефть всё равно продолжит зарабатывать – течение нефти всё равно продолжится.

А вы держите Транснефть? Что думаете по поводу компании – напишите в комментариях и не забудьте подписаться на канал!

P.S. Друзья, я веду свой блог на разных площадках. Ссылка на телеграм канал и сайт есть в шапке профиля.

Повторю их для Вашего удобства:

Моя телега здесь

Сайт здесь

Дзен здесь