Лига Инвесторов

В год председательства России в БРИКС Владимир Путин выступил с целой серией новых экономических инициатив в рамках БРИКС, которые послужат механизмом по развитию объединения.

Предложено запустить следующие механизмы:

✔️ зерновую биржу БРИКС - для формирования справедливых и предсказуемых цен на сырье и продукты;

✔️ новую инвестиционную платформу БРИКС - она станет поддержкой для национальных экономик, а также обеспечит финансовыми ресурсами страны Глобального Юга и Востока;

✔️ платформу по драгоценным металлам и алмазам - чтобы бороться с регулированием рынка торговыми барьерами;

✔️ межгосударственную платформу по справедливой конкуренции;

✔️ альянс БРИКС в области искусственного интеллекта - с целью регламентировать эти технологии, не допускать их противоправного использования;

✔️ специальный механизм консультаций стран БРИКС по вопросам Всемирной торговой организации - для обсуждения и формирования более справедливых правил игры в мировой экономике;

✔️ механизмы для разрешения торговых споров в электронной коммерции.

Кроме того, страны БРИКС вновь призвали к реформе Бреттон-Вудских институтов за счет расширения вклада развивающихся стран в мировую экономику.

Новому банку развития (Банк БРИКС, НБР) принадлежит ключевая роль в содействии развитию инфраструктуры и устойчивому развитию стран-акционеров.

В целом, ничего революционного, на мой взгляд, но БРИКС медленно и верно продолжает развиваться, становясь всё более значимым и важным экономическим (пока) объединением суверенных стран. Готовится вся необходимая инфраструктура, которая позволит странам - членам БРИКС максимально комфортно обходить все возможные ограничения. Есть основания полагать, что идет постепенная попытка дублирования всех мировых инструментов взаимодействия, дабы в определенный момент перехватить инициативу, построим своё более справедливое мироустройство.

"Доля стран БРИКС по паритету покупательной способности по итогам 2024 года составит 36,7 процента, что уверенно превышает долю стран "Группы семи" (30 процентов).

25.10.2024 Станислав Райт - Русский инвестор

ЦБ повысил ключевую ставку, Лукойл, Полюс и Северсталь рекомендовали дивиденды, Северсталь, ММК и Х5 представили отчеты, аукцион ОФЗ не состоялся: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю.

Ключевая ставка
🔹ЦБ повысил ключевую ставку на 200 базисных пункта до 21% годовых. Как это повлияет на фондовый рынок, вклады и кредиты, акции написал тут. Возможно даже дальнейшее повышение ключевой ставки, а прогнозы по ключевой ставке на будущие годы меняются каждое заседание.

Акции и дивиденды
🔹Индекс Мосбиржи начал снижение и остановился на отметке 2660 пунктов (-3,2% за неделю). Здесь думаю и так все понятно.

🔹Сразу несколько компаний рекомендовали дивиденды, это: Инарктика, Северсталь, Куйбышевазот, ВУШ, Полюс, Лукойл, Хендерсон. Северсталь выплатит дивиденды за 3 квартал (доходность 4,3%), а Лукойл за 9 месяцев (доходность 7,6%).

IPO
🔹Компания «Ламбумиз» (производитель упаковки для молочных продуктов) объявила диапазон IPO: от 425₽ до 460₽ за акцию. Сбор заявок уже идет и завершится 29 октября. Ожидается, что торги на Мосбирже начнутся 30 октября.

Облигации, новые размещения
🔹Индекс гособлигаций RGBITR по итогам недели снизился до с 553,85 до 546,68 пунктов. Длинные ОФЗ сейчас дают доходность до 17,9%; короткие - до 20,7%.

🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан финальный купон по результатам размещения):
КАМАЗ (КС+1,75%), Совкомбанк (КС+2%), Акрон (КС+1,75%), ВТБ Лизинг (купон 21,5%), Россети 001Р-14R (КС+1,2%).

🔹На очереди следующие размещения: ГТЛК, Аренза про, Симпл групп, Кокс (на всякий случай: это производитель металлургического кокса, который применяется в доменных печах в качестве топлива и восстановителя железной руды).

🔹В настоящее время могут быть интересны:
- облигации с доходностью выше 25%;
- облигации с погашением до 2 лет и доходностью выше 24%;
- вклады с доходностью до 21,5% годовых.

Что еще?

🔹Северсталь в 3 квартале 2024 г нарастила EBITDA на 6% по сравнению со 2 кварталом, до 64,85 млрд рублей. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель упал на 9%.
Рентабельность по EBITDA составила 30%. Выручка в прошлом квартале составила 219,14 млрд руб. против 220,4 во втором квартале. Годовой прирост показателя составил 14%.

🔹ММК опубликовал финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2024 г.: выручка 185 млрд р. (-17,7% квартал к кварталу (кв/кв)), EBITDА 37 млрд руб. (-26,8% кв/кв), чистая прибыль 17,5 млрд р. (-34,1% кв/кв), FCF 2 млрд руб. (-89,7% кв/кв), чистый долг/EBITDA: -0,52х (-0,42х кварталом ранее).

🔹X5 опубликовала финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2024 г.: выручка 978,6 млрд р. (+22,9% г/г), EBITDA 71,3 млрд р. (+16% г/г), чистая прибыль: 35,3 млрд р. (+19,3% г/г). Кстати, Мосбиржа объявила о делистинге с 25 ноября 2024 г. депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. X5 в начале июля была преобразована в ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» (ИКС 5). Начало торгов акциями Х5 на Мосбирже назначено на 9 января 2025 г.

🔹Министерство финансов России 23 октября признало несостоявшимся аукцион по продаже ОФЗ-ПК серии 29025 в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

🔹Тарифы на услуги "Транснефти" на прокачку нефти с 1 января 2025 года предлагается повысить на 5,8%.

🔹Стоимость чистых активов фонда Ликвидность достигла 300 млрд.р. Ранее рассматривал все фонды денежного рынка.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про финансы и инвестиции.

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс:

📊подборки облигаций

📈обзоры рынков и компаний

💳обзоры кредиток, и многое другое...

--

Рынок акций

🔻 MOEX 2658 пунктов (-3,4%)

Лидеры роста: Полюс (+6,1%), AGRO (+0,8%) и всё 😮

Лидеры падения: Самолет (-14%), Система (-12%), ВК (-10%)

Рынок облигаций

🔻 Индекс гос.облигаций (RGBITR) -1,3%

🔻 Индекс корп.облигаций (RUCBTRNS) -0,8%

🔻 👵🤟 Бабуля на максималках -0,7%

Новые размещения

•Акрон (АА) флоатер КС+1,5% ежемесячно. Интерес: ★☆☆☆☆

•Симпл (А-) дебютный выпуск, флоатер КС+3,5% ежемесячно на 2 года. Интерес: ★★★★☆

•Тамам (ВВ) пока без параметров. Посмотрим, как рынок воспримет дебютное размещение с низким рейтингом

•Вкусно (без рейтинга?) планирует дебютный фикс с купоном 30%❗

Интересные события

❗Оферта ПР-ЛИЗИНГ-001Р-03: купон 20% - можно найти и больше

•Аукцион по размещению ОФЗ 26245 признан несостоявшимся. Ситуация с ОФЗ немного накаляется 💡

•Селлер вышел из тех.дефолта, выплатив купон и амортизации. С октября кредитный рейтинг С (Эксперт)

•Инфляция с начала года 5,47%, в годовом выражении 8,52% (пред.значение 8,51%)

•И конечно, ключевая ставка теперь …21%

Сырьё

🔝Золото $2747(+1%)

🔝Нефть (Brent) $75,9 (+3,8%)

Недвижимость

🔻ДомКлик 297.713 (-0,4%)

Валюта

🔝$ 96,67 (+0,3%)

🔻€ 104.81 (-0,1%)

🔝¥ 13,50 (+0,3%)

Крипта

🔻BTC 67 032 (-2,1%)

Удачных торгов и прибыльных инвестиций!

--

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

IPO, про которые ранее писал: Озон Фармацевтика, Аренадата, Диасофт, Европлан, МТС Банк, IVA, ВсеИнструменты, Промомед и другие. Новые тоже скоро будут, не пропустите.

Итак, производитель упаковки для молока и молочных продуктов Ламбумиз идёт на Мосбиржу с ценой на уровне от 425 до 460 рублей за акцию. Это соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 8 млрд до 8,7 млрд рублей без учёта средств, привлечённых в рамках IPO.

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 12 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

Кто такие?

Ламбумиз — один из крупнейших российских производителей картонной упаковки для молока и молочной продукции. Известен производством популярных треугольных пакетов для молока. Сомнительно, но окэй.

Производит упаковку, а также одноразовую посуду и другие картонные изделия. Больше всего — коробки с крышками для молока и кефира. Остальное мало. Производит неасептическую упаковку, хочет производить более крутую асептическую.

У компании уже имеется определённая репутация. Ламбумиз разместил облигации с офертой, перед офертой в 2021 году снизил купон с 13,5% до 9,5%, заявки по оферте были на 17,54 млн, но выкупил Ламбумиз только на 2,8, сказав, что это не по его вине так вышло. В июне 2024 года выпуск был погашен, теперь можно попробовать взять денег с IPO.

Показатели

Выручка компании по МСФО составила 2,6 млрд рублей за 2023 год, что на 1,1% ниже уровня 2022 года, а к выручке 2021 рост составил 120%. Чистая прибыль по итогам 2023 года составила 0,3 млрд рублей, что в 3,7 раза выше значений за 2022 год. EBITDA 465 млн.

За 1П2024 года выручка Ламбумиз составила 1,4 млрд рублей, рост на 15,3% г/г. Чистая прибыль выросла на 16,8%. У компании практически отсутствует чистый долг, он равен 5 млн рублей. EBITDA 560 млн.

Балансовая стоимость активов компании составляет 2 млрд рублей, однако менеджмент полагает, что рыночная оценка имущества превышает 6 млрд.

Дивиденды

В соответствии с принятой дивидендной политикой, компания может направлять на выплату дивидендов от 10% до 100% чистой прибыли по РСБУ. Не нашёл вменяемых цифр, когда и сколько, ну да ладно. Этим летом Ламбумиз уже заранее очистился от дивидендов в преддверии IPO после того, как ничего не выплачивал несколько лет. Так что не уверен, что дивидендная политика направлена на повышение благосостояния акционеров, как написано на их сайте. Впрочем, кто знает, кто знает. Я не экстрасенс. Знаю только, что дивиденды будут от 0% до 2%.

IPO

Ценовой диапазон IPO — 425–465 рублей за акцию. Капитализация от 8,8 почти до 10 млрд с учётом допэмиссии. Тикер LMBZ отправится прямиком в третий эшелон. Сбор заявок с 23 до 29 октября 2024 года. Старт торгов на Московской бирже 30 октября. Сделка cash-in, то есть привлечённые средств пойдут на развитие компании. Доля бумаг в свободном обращении по итогам размещения может составить около 10–12%.

Мультипликаторы ламинируются довольно высокие. P/E 25, EV/EBITDA 15. Основной стратегический план развития — строительство на базе имеющейся территории дополнительного производственного комплекса для размещения нового производства упаковки и расширения мощностей. Я-то уж подумал по мультипликаторам, что они собрались стать ИТ-компанией. Ну удачи им.

Я полагаю, что Ламбумиз сможет повторить, а то и превзойти успех ЕвроТранса или даже Кристалла. Или их вместе взятых. Успех ВТБ повторить вряд ли получится, но кто знает. Участвовать не буду. Пусть участвуют аналитики, которые насчитали, что выручка вырастет в 3,5 раза за 4 года. Даже если это и случится, всё равно дороговато будет. Не удивлюсь, если IPO не состоится, как уже было с китайцами (КИФА). Или состоится, но по нижней границе и не полностью.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в акции и облигации, финансы и недвижимость.

25.10.2024 Станислав Райт - Русский инвестор

Haпoминaю, чтo coвpeмeнныe "дeньги" - этo виpтуaльныe билeты, кoтopыe caми пo ceбe ничeгo нe cтoят. Пoлучaя тaкиe билeты, вы нe пoлучaeтe никaкoй цeннocти. Bмecтo нee вы пoлучaeтe пpaвo oбмeнять билeты нa тoвapы или уcлуги. Пpичeм, этo пpaвo дeйcтвуeт тoлькo нa тeppитopии cтpaны, кoтopую кoнтpoлиpуeт эмитeнт билeтoв.

Taк вoт...

Дo в**ны, oбмeннaя цeнa 100 гpивeн paвнялacь oбмeннoй цeнe 270 pублeй. Этo знaчит, чтo в oбмeн нa 100 гpивeн мoжнo былo пoлучить пpимepнo тaкoe жe кoличecтвo тoвapoв/уcлуг, чтo и нa 270 pублeй. Пoэтoму куpc пapы UAH/RUB был paвeн 2.7 pубля зa гpивну c нeбoльшими oтклoнeниями ввepx-вниз.

Cpaзу пocлe нaчaлa в**ны, oбмeннaя цeнa pубля pуxнулa пoчти в 2 paзa. Этo cлучилocь пoтoму, чтo у мнoгиx людeй пoявилиcь coмнeния в тoм, чтo pубли мoжнo oбмeнять нa чтo-тo цeннoe. Пoэтoму, куpc пapы UAH/RUB пoднимaлcя вышe 5 pублeй зa 1 гpивну.

K oceни 2022 гoдa cитуaция пepeвepнулacь - oбмeннaя цeнa гpивны упaлa, a oбмeннaя цeнa pубля выpocлa. Этo пpoизoшлo пoтoму, чтo эмитeнт гpивeн выпуcтил гopaздo бoльшe cвoиx билeтoв, чeм эмитeнт pублeй. B peзультaтe, куpc пapы UAH/RUB cнизилcя дo 1.5 pублeй зa гpивну.

Пoтoм пoчти цeлый гoд oбмeннaя цeнa гpивны pocлa oтнocитeльнo pубля и oceнью 2023 гoдa вepнулacь нa дoв**нный уpoвeнь. B oбмeн нa 100 гpивeн cнoвa мoжнo былo пoлучить пpимepнo тaкoe жe кoличecтвo тoвapoв/уcлуг, чтo и нa 270 pублeй. Этo cлучилocь пoтoму, чтo oceнью 2022 гoдa эмитeнт pублeй зaмeтнo увeличил выпуcк cвoиx билeтoв и cтaл oбгoнять эмитeнтa гpивeн. B peзультaтe, куpc пapы UAH/RUB пoднялcя дo 2.7 pублeй зa гpивну.

Пoтoм oпять oбмeннaя цeнa гpивны cнижaлacь oтнocитeльнo pубля и к Июлю 2024 гoдa куpc пapы UAH/RUB cнизилcя дo 2 pублeй зa гpивну.

C Июля 2024 гoдa oбмeннaя цeнa гpивны pacтeт oтнocитeльнo oбмeннoй цeны pубля и впoлнe вoзмoжнo, чтo куpc пapы cнoвa вepнeтcя в дoв**ннoму cooтнoшeнию 2.7 pубля зa гpивну.

Зa пocлeдниe 5 лeт, эмитeнт гpивeн увeличил кoличecтвo cвoиx билeтoв c 1.3 дo 3.3 тpлн штук (или в 2.5 paзa):

Зa этo жe вpeмя, эмитeнт pублeй увeличил кoличecтвo cвoиx билeтoв c 48 дo 108 тpлн штук (или в 2.3 paзa):

Итoгo:

Зa пocлeдниe 5 лeт oбa эмитeнтa удapнo нapacтили кoличecтвo cвoиx билeтoв, пpимepнo oдинaкoвo oбecцeнив aктивы кoнтpoлиpуeмыx cтpaн и нaкoплeния гpaждaн. Цeнa тpудa и блaгococтoяниe гpaждaн в oбeиx cтpaнax cнижaютcя пpимepнo c oдинaкoвoй cкopocтью. Oб этoм гoвopят цифpы. A oни нe умeют вpaть, кaк люди.

Чтo будeт дaльшe?

Ecли люди нe пoмeняютcя, тo oни пpoдoлжaт дeлaть тo, чтo дeлaли paньшe. A этo знaчит, чтo oбa эмитeнтa пpoдoлжaт дeлaть тo, чтo им выгoднo - выпуcкaть cвoи билeты в peжимe "ктo бoльшe" для peшeния cвoиx зaдaч.

Дoбpыe coвeты думaющeму мeньшинcтву:

He xpaнитe и нe нaкaпливaйтe билeты эмитeнтoв, экoнoмичecкиe интepecы кoтopыx нe coвпaдaют c вaшими. Haкaпливaйтe aктивы, pacтущиe в нacтoящиx дeньгax и учитecь гoвopить нa дpугиx языкax. Этo мoжeт пpигoдитьcя в любoй мoмeнт.

Добрый совет верующему большинству:

Бухайте дальше))

-------------------------------------

Пишу правду в цифрах. Инвестирую в активы, растущие в золоте.