Лига Инвесторов

💭 Анализируем ключевые финансовые показатели и оцениваем потенциал компании на фоне текущих рыночных условий...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

↗️ По итогам первого квартала 2025 года выручка выросла на 45%, прибыль — на 20%, а объемы проданных упаковок увеличились на 11%. Доля дорогостоящих препаратов поднялась с 5,7% до 6,9%, оставаясь при этом на уровне 16% в структуре выручки. Значительный скачок произошел благодаря увеличению средней стоимости упаковки на 32%.

📊 Прибыльность бизнеса остается стабильной, обеспечивая ясные перспективы. Показатель EBITDA увеличивается на внушительные 61%. Долговая нагрузка компании удерживается ниже критического уровня в одну единицу EBITDA, позволяя избежать чрезмерного риска. Несмотря на значительную капитальную интенсивность бизнеса, значимого роста оборотного капитала за последние годы не наблюдается.

💱 Сейчас свободный денежный поток ограничен, но после окончания крупных инвестиционных проектов ожидается повышение эффективности операционной деятельности и снижение капитальных расходов, что обеспечит устойчивый рост денежных потоков.

🤷‍♂️ Что касается будущих капитальных вложений после 2025 года, компания предпочитает не раскрывать конкретные цифры, предполагая лишь постепенное уменьшение инвестиций начиная с 2027-го и переход к поддерживающим вложениям в 2028 году.

🫰 Оценка

❗ Можно предположить, что в 2025 году компания продемонстрирует рост приблизительно на 25%, после чего динамика замедлится до 15%. Затем, в 2028 году, возможен новый значительный всплеск на уровне 25–30% вследствие запуска новых инициатив. Однако даже такая перспектива не делает компанию привлекательной по цене относительно текущего состояния рынка. Реальное изменение оценки могло бы произойти лишь в ситуации полного перенаправления свободных денежных потоков на дивиденды.

💸 Дивиденды

↗️ Оценка размера дивидендов производится на основании дивидендной политики компании и её способности направлять свободные денежные средства (FCF). Уже в 2027 году компания сможет распределять до 75% своей прибыли в виде дивидендов, поскольку свободный денежный поток начнет стабильно формироваться. Впоследствии капитальные затраты снизятся, что приведет к росту денежных потоков и возможности выплачивать либо всю чистую прибыль, либо эквивалент 100% FCF в качестве дивидендов.

📌 Итог

🤔 Это стабильно развивающийся бизнес, способный существенно повысить ключевые показатели в ближайшие 3-4 года. Основная неопределенность связана с уровнем оценки компании. Так, коэффициент P/E составит 11-12 при полной выплате дивидендов. Но если приоритет будет отдаваться дальнейшему развитию и снижению объемов выплат акционерам, мультипликатор опустится до значений примерно равняющихся 8 P/E, что резко сократит потенциал роста стоимости акций.

😎 В предстоящем 2025 году компания также рассчитывает сохранить высокие темпы роста порядка 25%, хотя сам рынок покажет меньший показатель — около 15%. Однако дальнейшие прогнозы предполагают возвращение динамики развития бизнеса к среднерыночному уровню. Несмотря на позитивные ожидания, высокая капитальная нагрузка останется актуальной задачей, поскольку потребуется инвестирование в развитие вплоть до 2027 года.

🧐 Основные инвестиции направлены в проекты Mabscale и Ozon Medica. Сегодняшний объем производства достигает 320 миллионов упаковок ежегодно, с перспективой дальнейшего умеренного расширения производственных мощностей.

🎯 ИнвестВзгляд: Увеличиваем долю в портфеле, потенциал для роста котировок существенный.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания демонстрирует сильные финансовые результаты и имеет хорошие шансы показать высокий рост в ближайшие три-четыре года. Однако стоит отметить, что значительная часть доходов идёт на покрытие капитальных затрат и обслуживание долга. Как только мы увидим значительный рост выручки при снижении капитальных расходов — последует и взрывной рост котировок.

👇 Понравился обзор?

$OZPH #OZPH #Инвестиции #Акции #Анализ #Фармацевтика #Здравоохранение #Развитие #Стратегия

Глобальный график показывает поддержку на уровне 57-60. Но дойдем ли мы до этой отметки – вопрос на миллион. После 2014 года к этому тренду вернулись лишь в 2022. Если же рассматривать проколы 2022 года как вверх так и вниз как форс-мажор:

🔹выход выше 110 – паника на фоне СВО, 💩ссанкций и риска потери резервов

🔹выход ниже 70 – неурегулированность валютных операций, потеря баланса экспорта-импорта

То более локальная картина (уже не с 2008, а с 20215 года) будет выглядеть как нахождение точки опоры как раз на уровнях 75-77

Нам не нравится технический анализ, так как задним числом он может объяснить всё, что угодно. Но иногда мы им пользуемся, чтобы посмотреть, как видят рынок другие участники. А как вы относитесь к ТА? И в частности к уровням поддержки и сопротивления по рублю?

в PRO подборки облигаций USD и CNY, не пропустите 🤝

P.S.: мы понимаем, что ТА это не только горизонтальные коридоры. Знакомы с сотней индикаторов, но нас интересует только глобальные тенденции. Хотя условный MACD, RSI, MA – тоже заслуживают внимание

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

Фьючерсы на акции 🇺🇸США во вторник оставались стабильными после смешанных результатов на Уолл-стрит в начале недели. В понедельник индексы S&P 500 и Nasdaq Composite выросли на 0,02% и 0,33% соответственно, при этом оба индекса достигли новых рекордных максимумов. В то же время индекс Dow Jones снизился на 0,14%. Рынок отреагировал на новое торговое соглашение между 🇺🇸США и 🇪🇺ЕС и готовился к насыщенной неделе, полной корпоративных отчетов и ключевых экономических событий. Президент Трамп объявил о торговом соглашении с 🇪🇺ЕС, которое устанавливает базовую пошлину в размере 15%, в то время как оптимизм в отношении возможного продления торгового перемирия между 🇺🇸США и 🇨🇳Китаем усилился. Инвесторы также с нетерпением ждали отчетов о прибылях крупных технологических компаний, включая Meta, Microsoft, Apple и Amazon. Между тем, внимание переключается на решение Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, которое будет принято в среду, и трейдеры будут ждать сигналов о возможном снижении ставок в сентябре. Ключевые экономические данные по инфляции PCE и отчет по занятости за июль также будут опубликованы в конце недели.

Веду свой экономический блог Осьминог Пауль о финансовых рынках, аналитика, прогнозы, новости, в телеграм канале

В последний раз 🛢нефть стоила дороже $72 более месяца назад — 23 июня в разгар войны 🇮🇱Израиля и 🇮🇷Ирана.

Канал Осьминог Пауль

В этот раз банки тоже начали заранее готовиться к снижению ключевой ставки, заметно урезав предложения по депозитам.

Лидер Mind Money: «То есть для рынка важны не только сами решения ЦБ, но и интервенции регулятора насчет дальнейших планов. Иногда заявления Эльвиры Набиуллиной влияют на ожидания участников больше, чем само изменение ставки, ведь рынки хотят понимать, продолжится ли смягчение, чтобы оценить обстановку. Сейчас регулятор дал нейтральный сигнал по ключевой ставке — следующее решение будет приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и ее динамики. Вероятнее всего, снижение ключевой ставки продолжится, но будет более осторожным, как намекнула Набиуллина».

Mind Money: Вы родились не в то время, чтобы бедствовать!