Страны с крупнейшими доказанными запасами нефти
Канал Осьминог Пауль
Показать полностью
1
Лига Инвесторов
12 993 поста
•
8 041 подписчик
0 просмотренных постов скрыто
Т-Банк запустил ИИ-ассистента для планирования путешествий, и не только
В 2024 году «Т-Путешествия» (это отдельное юрлицо внутри Т-Банка, бывшего Тинькофф) принесли банку 1,24 млрд руб. выручки и почти 580 млн руб. прибыли. Не сказать, что это большая сумма на фоне общего оборота экосистемы, но и немаленькая. То есть развивают они эту историю явно не в холостую. Кстати, в 2024 году пользователи оформили более 5 млн заказов в сервисе «Путешествия» в приложении Т-Банка.
Сервис включает в себя всё — от продажи авиабилетов (основной источник дохода) до бронирования отелей, аренды авто и туров. Банк зарабатывает в основном на комиссиях — либо от клиентов, либо от партнёров.
Недавно Т-Банк представил нового ИИ-ассистента для путешествий, который может:
«Примерно за пару минут подготовить план поездки «от и до» — от выбора направления и покупки билетов до бронирования отелей и составления плана досуга, а еще:
подобрать билеты,
сгенерировать маршрут поездки по интересам, и даже с учетом темпа отдыха и климатической зоны
напомнить про визы и документы,
предложить кафе рядом с отелем.
Он встроен прямо в раздел «Путешествия» приложения Т-Банка (с версии 7.11 на iOS и 7.12 на Android) и отвечает в формате диалога — как телеграм-бот, только умнее., отвечает в формате диалога, как будто это телеграм-бот, только умнее. Говорят, можно даже уточнять: “хочу маршрут по Мадриду на 3 дня с детьми” — и он предложит разумный вариант.
Интересно, ассистент будет предлагать только то, где банк зарабатывает комиссию, или всё-таки даст выбор шире? И как они будут измерять рост выручки именно из-за внедрения этой программы.
И видимо, это только начало. У Т-Банка — целая Вселенная ассистентов. Есть:
Финассистент — помогает анализировать траты, отвечает на любые вопросы про планирование бюджета
Шоппиг-ассистент — помогает тем, кто не знает, что хочет купить. Обещают, что работает гораздо точнее и делает больше, чем фильтры сортировки товаров в онлайн-магазинах
Джуниор-ассистент— Виртуальный друг и помощник ребенка
Инвест-ассистент — гид в мир инвестиций
Секретарь— для управления звонками (полагаю, что это Олег со своими знаменитыми ответами спамерам)
Раньше они вроде как были доступны «по тихому», для самых любопытных, а сейчас, похоже, решили выводить на массовый рынок.
У меня, увы, пока не работает для путешествий (да и поездок не намечается), но попробовать — очень хочется.
Если, у кого-то работает и смогли протестить, напишите в комментариях, пожалуйста, есть ли толк.
Я на работе разрабатываю решения на базе ИИ, а для себя коллекционирую самые эффективные способы применения нейросетей — как для жизни, так и для работы.Всё, что реально работает, выкладываю в свой 👉 телеграм-канал
Показать полностью
Начинающий инвестор думает что купить, опытный думает как оптимизировать налоги. Почему так?
Начинающий инвестор знает, что с прибыли придётся заплатить налог 13%, и ему может казаться, что это не так много. Но это лишь номинальный налог на номинальную прибыль. Когда в дело вступает инфляция, всё становится куда печальнее. Давайте посчитаем, какой будет реальный налог и реальная прибыль, на простом примере. 📉
📈 Допустим, актив за год вырос на 15%, и мы его продали. Какова наша прибыль?
До налогов всё вроде бы хорошо: номинальная прибыль — 15%.
После уплаты налога 13%, номинальная прибыль составит:
15% × (1 - 0.13) = 13.05%
Выглядит приемлемо 🤔
📉 А теперь учтём инфляцию 10% (близко к инфляции за 2024 год — 9.52%).
С учётом инфляции, но без налога, наша прибыль будет:
(1 + 0.15) / (1 + 0.10) - 1 = 0.045 → 4.54% реальной прибыли
Это уже в 3 раза меньше, чем казалось вначале!
💸 Теперь заплатим налог и посмотрим, сколько реально мы заработали:
(1 + 0.15 × 0.87) / 1.10 - 1 = 0.0277 → 2.77% реальной прибыли
📊 Итог: каков реальный налог?
1 - (2.77 / 4.54) = 0.3898 → 39 % реального налога 😱
То есть налог в 13% от номинального прироста превратился в 39% от реального прироста!
Вывод:
Инфляция делает реальные затраты на налоги существенно выше, чем кажется.
А при высокой инфляции, даже имея прибыль до налога, можно получить реальный убыток.
📊 Для тех, кто хочет поиграть с параметрами и посмотреть результаты при других вводных, — воспользуйтесь "Калькулятором прибыли", либо Google Таблицей.
Показать полностью
1
Топ-12 облигаций с погашением до года. Доходность выпусков до 29%
В период снижения ключевой ставки важно не упустить возможность зафиксировать за собой высокую доходность в корпоративных инструментах.
Первичный долговой рынок в рамках конкуренции еще позволяет увидеть 20% купон, но если на ближайшем заседании ЦБ 25 июля продолжится цикл снижения ставки, то такой доходности эмитенты предоставлять больше не будут.
📍 Предлагаю рассмотреть облигации с фиксированным купоном и сроком погашения до года:
• Монополия 001Р-03 $RU000A10ARS4 (ВВВ+) Доходность — 29,22%. Купон: 26,50%. Текущая купонная доходность: 26,40% на 6 месяцев, ежемесячно
• Софтлайн выпуск 002Р-01 $RU000A106A78 (ВВВ+) Доходность — 27,34%. Купон: 12,40%. Текущая купонная доходность: 13,19% на 7 месяцев, выплаты 4 раза в год
• Глоракс 001P-02 $RU000A108132 (ВВВ+) Доходность — 29,57%. Купон: 17,25%. Текущая купонная доходность: 18,06% на 8 месяцев, ежемесячно
• Селектел 001Р-04R $RU000A1089J4 (А+) Доходность — 20,58%. Купон: 15,00%. Текущая купонная доходность: 15,26% на 9 месяцев, ежемесячно
• ВИС Финанс выпуск 3 $RU000A1060Y4 (А) Доходность — 24,00%. Купон: 12,90%. Текущая купонная доходность: 13,68% на 9 месяцев, выплаты 4 раза в год
• М.Видео выпуск 4 $RU000A106540 (А) Доходность — 26,84%. Купон: 25,00%. Текущая купонная доходность: 24,59% на 9 месяцев, выплаты 4 раза в год
• Уральская Сталь БО-1Р-2 $RU000A1066A1 (А) Доходность — 26,27%. Купон: 10,60%. Текущая купонная доходность: 11,49% на 9 месяцев, выплаты 4 раза в год
• Делимобиль 001Р-05 $RU000A10AV31 (А+) Доходность — 23,91%. Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 20,13% на 10 месяцев, ежемесячно
• РОЛЬФ 1Р05 $RU000A10A6U8 (ВВВ+) Доходность — 25,18%. Купон: 26,00%. Текущая купонная доходность: 25,27% на 10 месяцев, ежемесячно
• Совкомбанк БО-04 $RU000A103760 (АА) Доходность — 21,00%. Купон: 8,00%. Текущая купонная доходность: 8,78% на 11 месяцев, выплаты 4 раза в год
• Whoosh выпуск 2 $RU000A106HB4 (А-) Доходность — 21,99%. Купон: 11,80%. Текущая купонная доходность: 12,39% на 1 год, выплаты 4 раза в год
• Артген выпуск 1 $RU000A103DT2 (ВВВ) Доходность — 25,96%. Купон: 10,75%. Текущая купонная доходность: 11,84% на 1 год, выплаты 4 раза в год
При должном интересе и поддержке данного поста, готов буду сделать для Вас подборки корпоративных облигаций сроком к погашению от двух и трех лет соответственно.
✅️ На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Благодарю за внимание и отличных всем выходных.
'Не является инвестиционной рекомендацией
Показать полностью
Убыток, долги и рост котировок: что происходит с ДВМП
Хотите знать, стоит ли ваших денег акции легенды российского флота — Дальневосточного морского пароходства (FESH)? Почему модель оценки DCF показывает отрицательную стоимость акций, хотя котировки растут? И есть ли у этого «динозавра» морских перевозок скрытые козыри, которые могут взорвать портфель в будущем?
Эта статья будет полезна инвесторам, которые хотят понять реальную стоимость акций ДВМП (FESH) и найти ответы на эти вопросы. Мы разберем финансовые показатели компании, сравним ее с конкурентами и расскажем, где спрятаны риски, а где — редкие шансы. Узнайте прямо сейчас, что скрывается за графиками и цифрами старейшего пароходства России!
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений.
Состояние и перспективы ДВМП.
Продолжаем исследовать компании транспортного сектора, ранее мы рассматривали:
Акции Вуш (Whoosh) переоценены в 2,5 раза? Сравниваем с конкурентами сектора.
НМТП: 5 причин, почему эта акция интересна инвесторам.
Дальневосточное морское пароходство (ДВМП) — одна из старейших судоходных компаний России, играющая важную роль в грузоперевозках по Тихоокеанскому региону. Компания сталкивается с серьёзными трудностями: стареющий флот, растущие расходы и напряжённая обстановка на рынке морских перевозок.
Компания активно обновляет свой флот. Несколько новых контейнеровозов уже работают, а ещё несколько заказаны. Это важно, так как спрос на логистику между Владивостоком и портами Азиатско-Тихоокеанского региона растёт.
С другой стороны, сохраняются проблемы с доступом к финансированию и ограничения в ремонте судов. Эти вопросы важны, так как они влияют на будущее компании.
Прогнозирование стоимости акций ДВМП.
Чтобы понять, насколько выгодной может быть инвестиция в акции Дальневосточного морского пароходства (ДВМП), мы воспользуемся методом дисконтированных денежных потоков. Это способ оценки компании, при котором прогнозируются будущие доходы, а затем приводятся к сегодняшнему дню с учётом рисков и инфляции.
Для анализа берем финансовые данные по РСБУ за 2023 год и последующие кварталы — это самые свежие и достоверные цифры. Прогнозируем развитие событий на два года вперёд. При этом учитываем консервативный рост в размере 3% в год — такой запас прочности помогает избежать завышенных ожиданий. Процентные ставки для расчётов взяты из «Статистического бюллетеня Банка России» от 06.06.2025: 12,65% в долларах и 18,01% в рублях.
На графиках вы можете увидеть, как менялись показатели компании d 2023 году, 2024 году и в 1 квартале 2025 году. Эти диаграммы помогают понять тенденции и заметить важные изменения в работе компании.
Финансовые показатели ДВМП за 2023 год
Финансовые показатели ДВМП за 2024 год
Финансовые показатели ДВМП за 1 квартал 2025 год
Теперь перейдём к деталям модели DCF. Мы рассчитали медианные значения ключевых финансовых показателей за последние годы. Например, себестоимость перевозок оказалась выше выручки — минус 119%. Для отрасли это очень высокий уровень: в среднем по сектору Transportation этот показатель равен -33%. Такой разрыв может говорить о убыточности компании на уровне валовой прибыли.
Коммерческие расходы — 0%, что в среднем для отрасли. Управленческие — минус 22,4%, что выше среднего показателя минус 15,2%. Это может указывать на то, что компания — холдинг, и её основной доход поступает от дочерних структур.
Доля дохода компании от участия в других организациях составляет 17,4%. В транспортной отрасли это является исключением, поскольку компании обычно получают основную прибыль от своей основной деятельности. Это позволяет утверждать, что ДВМП можно рассматривать как холдинг.
Проценты к получению — плюс 36,4%, что выше отраслевого уровня (22,3%). Но и проценты к уплате — минус 38,7%, что тоже выше среднего по отрасли (минус 27,3%). Это говорит о том, что компания активно пользуется кредитами, и при этом платит за них дорого.
Итоговая маржа — минус 26,2%, тогда как в среднем по отрасли она положительная — плюс 37,9%. Это означает, что компания убыточна. Даже снижение ключевой ставки ей не поможет, только снижение себестоимости.
Финансовые показатели ДВМП
Теперь переходим к расчету WACC — средневзвешенной стоимости капитала. Это ключевой параметр, который влияет на финальную оценку. Безрисковая ставка составляет 4,95%, страновой риск — 4,02%, рыночная премия — 8,35%, премия за малую капитализацию — 1,7%, а также специфический риск самой компании — ещё 1%. Итоговое значение WACC — 20,1%. Чем выше этот показатель, тем более рискованным считается бизнес, и тем меньше будет оценочная стоимость акций.
WACC ДВМП
Эти данные дают нам полное представление о текущем финансовом состоянии компании и позволяют перейти к финальному этапу — расчёту справедливой цены одной акции.
Итоговая оценка стоимости акций ДВМП и выводы для инвесторов.
Теперь подведём итоги и рассчитаем, сколько на самом деле могут стоить акции Дальневосточного морского пароходства. Мы рассмотрим две ситуации: когда компания растёт в ногу с отраслью, и когда рост зависит от её собственных возможностей.
Итоговый расчет ДВМП
Сценарий № 1: Консервативный прогноз
Предположим, что выручка компании будет расти умеренно — на 3% в год. Метод DCF (дисконтированных денежных потоков) позволяет оценить стоимость компании, суммируя все ожидаемые доходы в будущем и вычитая обязательства. После всех расчётов получается, что одна обыкновенная акция имеет отрицательную стоимость — минус 19,05 рублей. Это на 128,75% ниже текущей рыночной цены.
Отрицательная цена говорит о том, что долг компании превышает ожидаемые доходы. Инвесторам стоит задуматься: сможет ли компания обслуживать свои обязательства? Чтобы принять решение, не стоит полагаться только на DCF. Хорошо бы сравнить ДВМП с другими транспортными компаниями по таким критериям, как рост прибыли, дивидендов, маржа, коэффициент P/E и текущая дивидендная доходность.
Сценарий № 2: Ожидаемый темп роста
Другой вариант — более оптимистичный. Темп роста рассчитан как произведение реинвестирования прибыли на рентабельность капитала. Для ДВМП он составляет 4,6%. Если компания будет развиваться такими темпами, то по той же модели DCF стоимость одной акции составит минус 19,57 рубля. Разница с рынком — 129,53%.
Этот результат тоже отрицательный, а значит, даже с учётом внутреннего потенциала компания по модели пока не окупает своих обязательств. Важно помнить: модель DCF учитывает не только рост, но и долги. Перед инвестированием имеет смысл провести дополнительное сравнение по ключевым финансовым показателям с другими игроками в секторе Transportation.
Итог:
Оба сценария указывают на высокие риски. Компания нуждается в тщательном анализе перед инвестициями.
Любые инвестиционные решения сопряжены с рисками. Прошлые результаты не гарантируют будущей доходности. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений. Информация предоставлена исключительно в развлекательных целях.
Итоги и ваш выбор.
Помните наш самый первый вопрос: почему растущие котировки FESH так сильно расходятся с ее отрицательной стоимостью, рассчитанной по фундаментальной модели (DCF)? Как видите, причина — в серьезных фундаментальных проблемах компании. Стареющий флот, высокая себестоимость, убытки и отсутствие дивидендов создают мощный противовес рыночному оптимизму. Модель DCF, как калькулятор будущего, просто не видит пока достаточно денежных потоков, чтобы покрыть обязательства и оправдать текущую цену.
Главный вывод, который стоит вынести:
Инвестиции в FESH сегодня — это ставка исключительно на будущее превращение компании из «динозавра» с проблемами в лидера. Без значительных улучшений в операционной эффективности и снижения долга, фундамент для роста остается шатким.
Сравнение с другими транспортными компаниями (NMTP, FLOT, NKHP) лишь подчеркивает: если вам важны стабильный доход или предсказуемый рост, есть более надежные варианты в секторе. FESH же подойдет только тем, кто верит в ее скрытый потенциал и готов к долгому ожиданию, высоким рискам и возможной волатильности.
А как думаете вы? Видите ли вы в Дальневосточном морском пароходстве того самого «спящего гиганта», который сможет удивить всех, или текущие проблемы перевешивают все возможные перспективы? Поделитесь вашим мнением в комментариях — обсудим вместе!
На сегодня это всё! Спасибо, что дочитали до конца — надеюсь, этот разбор помог вам лучше понять реальную стоимость акций ДВМП (FESH) и риски инвестиций в эту легенду флота.
Поставьте лайк, если материал был полезен и интересен! Это лучшая благодарность.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал чтобы не пропустить новые разборы компаний.
Удачи в инвестициях!
Читайте также:
Показать полностью
6
10 сочных облигаций лучше вкладов с самой высокой доходностью до 30% в рейтинге А-
Время от времени составляю различные топы облигаций с разными условиями. Где-то купончик высокий, где-то как зарплата, на каждый месяц. Сегодня у нас подборка облигаций с не мусорным рейтингом и щедрой доходностью до 30% годовых.
Рынок все больше и больше верит в постепенное снижение ставки, интересные облигации торгуются сильно выше своего номинала, а новые выпуски эмитентов, которые еще полгода назад давали купон под 23-25%, сейчас на размещении укатывают в 19-20%.
Мне лично нравятся облигации с высоким купоном и ежемесячными выплатами, но они не всегда дают самую высокую доходность, тут просто для моей головы так легче, идет денежный поток и мне хорошо, а теперь пойдем посмотрим, что предлагает нам рейтинг А-.
❗ Подборки облигаций, которые могут заинтересовать инвестора:
💸 ЕвроТранс БО-001Р-02
● ISIN: RU000A105TS5
● Цена: 92,49%
● Купон: 13,40% (11,01 ₽)
● Дата погашения: 24.01.2026
● Купонов в год: 12
● Тип купона: фиксированный
● Рейтинг: А-
● Доходность к погашению (YTM): 31,37%
💸 НСКАТД БО-02
● ISIN: RU000A10ADD6
● Цена: 106,25%
● Купон: 29,00% (23,84 ₽)
● Дата погашения: 03.12.2027
● Купонов в год: 12
● Тип купона: фиксированный
● Рейтинг: А-
● Доходность к погашению (YTM): 28,74%
💸 Эталон-Финанс АО БО-П03
● ISIN: RU000A103QH9
● Цена: 89,29%
● Купон: 9,1% (12,71 ₽) но будет становиться меньше
● Дата погашения: 15.09.2026
● Купонов в год: 4
● Тип купона: фиксированный
● Рейтинг: А-
● Доходность к погашению (YTM): 28,67%
💸 Джи-групп 002P-03
● ISIN: RU000A106Z38
● Цена: 94,78%
● Купон: 15,4% (34,56 ₽) но будет становиться меньше
● Дата погашения: 29.09.2026
● Купонов в год: 4
● Тип купона: фиксированный
● Рейтинг: А-
● Доходность к погашению (YTM): 27,26%
💸 ГК Пионер БО 001P-06
● ISIN: RU000A104735
● Цена: 96,32%
● Купон: 11,75% (14,65 ₽) но будет становиться меньше
● Дата погашения: 04.12.2025
● Купонов в год: 4
● Тип купона: фиксированный
● Рейтинг: А-
● Доходность к погашению (YTM): 26,61%
💸 Полипласт АО П02-БО-04
● ISIN: RU000A10BFJ6
● Цена: 102,8%
● Купон: 25,5% (20,96 ₽)
● Дата погашения: 08.04.2027
● Купонов в год: 12
● Тип купона: фиксированный
● Рейтинг: А-
● Доходность к погашению (YTM): 26,27%
💸 Аэрофьюэлз-002Р-02
● ISIN: RU000A107AW3
● Цена: 93,5%
● Купон: 16,0% (9,97 ₽)
● Дата погашения: 27.11.2026
● Купонов в год: 4
● Тип купона: фиксированный
● Рейтинг: А-
● Доходность к погашению (YTM): 25,31%
💸 Новые технологии 001Р-04
● ISIN: RU000A10AYF7
● Цена: 103,96%
● Купон: 24,25% (60,46 ₽)
● Дата погашения: 19.02.2027
● Купонов в год: 4
● Тип купона: фиксированный
● Рейтинг: А-
● Доходность к погашению (YTM): 23,08%
💸 ИЭК ХОЛДИНГ 001P-01
● ISIN: RU000A105PR5
● Цена: 96,5%
● Купон: 12,7% (31,66 ₽)
● Дата погашения: 23.12.2025
● Купонов в год: 4
● Тип купона: фиксированный
● Рейтинг: А-
● Доходность к погашению (YTM): 21,98%
💸 ВсеИнструменты.ру 001Р-04
● ISIN: RU000A10AXP8
● Цена: 104,25%
● Купон: 24,0% (19,73 ₽)
● Дата погашения: 12.08.2026
● Купонов в год: 12
● Тип купона: фиксированный
● Рейтинг: А-
● Доходность к погашению (YTM): 21,66%
Данный список облигаций не список для покупок, который вам дает жена при походе в магазин, а лишь на “подумать”, посмотреть на риск/доходность, и если все устраивает, то прикупить на разумную долю.
В своем портфеле, согласно своей стратегии, я облигациям отвел долю в 10%, а основную часть занимают дивидендные акции, для создания более равномерного кэшфлоу, ведь как мы знаем, есть месяцы с полным отсутствием дивидендных выплат, тут как раз и пригодятся облигации.
Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.
Показать полностью
Уральская Сталь: отчет за 2024 — чем дышит металлургия сегодня
Посмотрел консолидированный отчет Уральской Стали за 2024 — и картина вполне типичная для сектора, но местами неприятно выбивающаяся вниз.
Выручка упала почти на 5%, EBITDA просела более чем на 50%, чистая прибыль обвалилась на 83–89% в зависимости от валюты отчета. Чистый денежный поток от операций — в глубоком минусе, -15–16 млрд рублей против +19 млрд годом ранее.
Причина не только в ценах на металл (которые слабеют и в других компаниях сектора), но и в довольно «плотной» структуре затрат. Себестоимость росла быстрее выручки, коммерческие и админ-расходы тоже не тормозили. В итоге операционная прибыль ушла в минус.
Долговая нагрузка — отдельная история:
Общий долг подскочил на 44%, при этом коротких кредитов — свыше 80%. Финансовые расходы выросли на 75%, и уже с трудом покрываются операционной прибылью. Классическая проблема текущего рынка: пик ставок в 2024 попал ровно в момент, когда бизнес начал проседать.
Особенно настораживает рост дебиторки почти вдвое (до ~40 млрд руб.) — компания объясняет это задержками по международным расчетам на фоне выросшей доли экспорта. Но для денежного потока это неважно: деньги не пришли. Без учета этого оттока, кстати, ОДП все равно был бы отрицательным.
А что компания делает в ответ?
Вот тут странностей хватает:
Дивиденды в 2024, действительно, заморозили — это плюс.
Но при этом инвестпрограмма не урезана — наоборот, CAPEX вырос с 16 до 18 млрд.
Еще выдали 16 млрд займов — в сумме на балансе уже 31 млрд руб. выданных кредитов, почти вся эта сумма — сделки со связанными сторонами.
Иными словами, вместо того чтобы беречь кэш и обслуживать долги, компания активно отправляет его за периметр группы и продолжает тратить на инвестиции, хотя спрос на сталь и цены слабеют, а кредиты дорожают.
Коэффициенты — уже на уровне крепкого ВДО:
Чистый долг / EBITDA почти 4х
ICR (EBIT / проценты) на уровне 2
Коэффициент текущей ликвидности ~1
Не катастрофа, но и не инвест-грейд в чистом виде. Именно поэтому АКРА и НКР синхронно понизили рейтинги в конце 2024 – начале 2025, оставив «негативные» и «стабильные» прогнозы, но явно намекнув, что при продолжении этой тенденции следующая остановка — A- или даже BBB+.
Итог
Это не кейс внезапного дефолта а-ля Нафтатранс — компания большая, системная, стратегическая, умеет зарабатывать и явно попала в циклический провал. Но и наивно думать, что тут все «в порядке». Ситуация ухудшается быстрее, чем хотелось бы: долговая нагрузка растет, процентные расходы душат, а менеджмент при этом наращивает CAPEX и продолжает кредитовать связанные структуры.
Если сектор не развернется, а компания не начнет резать затраты и вывод кэша, рейтинги еще могут ползти вниз. Держать подобное в портфеле можно, но только с внимательным мониторингом и готовностью вовремя уходить, если тенденции не переломятся.
В общем, пока больше вопросов, чем ответов.
А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале "Бондовичок" (ссылка в шапке профиля)
Показать полностью
1