Лига Инвесторов

❗️Отчет за 2024 год у компании вышел слабоватый. Выручка компании ожидаемо снизилась на 26% год к году из-за низких цен на реализацию продукции компании, а в условиях роста себестоимости производства и коммерческих, и административных расходов это негативно повлияло на валовую и операционную прибыль компании. На фоне этого чистая прибыль компании упала на 77,6% год к году, а свободный денежный поток ушел в отрицательную зону, что может привести к некоторому росту долговых обязательств компании. Долги по итогам года также продемонстрировали некоторый рост, но долговая нагрузка остается умеренной, соотношение ND/EBITDA составляет 1.8х.

Но, несмотря на слабую отчетность, акции компании сегодня растут, так как, во-первых, техническая картина в акциях способствует росту, а во-вторых, рынок, очевидно, закладывает в котировки компании ожидания по будущему окончанию СВО заключением мирного договора и по возможному снятию части санкций с компании.

✅С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям компании был пересмотрен и составляет 70 рублей за акцию. Однако компанию из агрессивного портфеля, несмотря на слабую отчетность и снижение таргета, пока мы не исключаем, так как технически, с одной стороны, она еще может подрасти, а с другой — так как те фундаментальные предпосылки, которые мы видели в компании, когда добавляли ее в портфель на последней ребалансировке, никуда не делись.

📌Поэтому мы держим руку на пульсе и продолжаем наблюдать за компанией, за рынком натуральных бриллиантов и за геополитикой. И в зависимости от всех этих факторов и от технической картины в акциях компании уже будем принимать итоговые решения по позиции.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

А вы держите акции Алроса? Давно последний раз покупали ювелирные изделия с бриллиантами?

Формирую капитал из дивидендных акций, показываю все свои сделки, делюсь своим опытом инвестирования, более подробно обо всем в моем телеграм-канале, подписывайтесь, чтобы не потеряться!

📱 Ростелеком – первый в России национальный оператор фиксированной телефонной связи, созданный в 1993 году. Является крупнейшим в стране провайдером цифровых услуг и решений, ведет деятельность по следующим направлениям: высокоскоростной доступ в интернет, платное ТВ, хранение и обработка данных.

Количество клиентов, пользующихся услугами доступа в интернет, превышает 11,3 млн, платного ТВ – 11,2 млн. Ростелеком – крупный игрок на рынке мобильной связи, обслуживающий 48 млн абонентов. Компания является основным поставщиком цифровых услуг для госсектора, участвует в реализации федерального проекта по устранению цифрового неравенства.

💰 Дивидендная политика

Дивидендная политика Ростелекома подразумевает дивиденды не ниже 5 рублей, но не более 100% от чистой прибыли по МСФО, но в любом случае будут прислушиваться к Росимуществу, как гос. компания.

Цифры за 2024 год

Выручка: 780 млрд руб (+10% г/г)

Скорректированная чистая прибыль: 24 млрд руб

Капзатраты: 179 млрд руб

Чистый долг: 525 млрд руб

Долг/EBITDA 1,7

Сегменты

Выручка растет, но прибыли это не особо помогает.

Цифровые сервисы + 16,5%

Интернет +6%

Оптовые услуги + 4%

Телефония -7%.

🤑 Ожидаемый дивиденд

В связи с текущей ситуацией и не растущей прибылью, если будут платить 50% от ЧП, то дивиденд составит 3,5 рубля, в дивполитике указано, что не менее 5 рублей, да еще и с ростом в 5%, платить ухудшая свое финансовое положение, ну такое себе. В общем дивиденды средние, но пока стабильные.

Дивиденды за последние 5 лет (фактические выплаты, а не за период)

2020 – 5 руб (4,93%)

2021 – 5 руб (4,9%)

2022 – 4,56 руб (7,04%)

2023 – 5,45 руб (6,68%)

2024 – 6,06 руб (7,53%)

По префам выплаты те же, но доходность чуть выше. Компания свои 7-8% платит, но дальше все не очень радужно.

Компания выводит «дочек» на IPO

Планируют выводить две компании на публичный рынок. Кибербезопасность представлена Соларом, показал рост выручки +50% и облачные сервисы РТК ЦОД. Кажется, выход на IPO, как минимум переносится, Ростелеком заявил, что нужна ключевая ставка 10%, тогда можно и говорить об IPO.

🫡 Заключение

Компания оценивается в 11 прибылей, на нашем рынке последнее время росло все, что только можно и нельзя, на слухах, на новостях, на ожиданиях.

После отложенного первичного размещения «дочек» акции немного приуныли.

Проблема Ростелекома заключается в том, чтобы повышать прибыль, необходимо повышать тарифы и цены на оказываемые гражданам услуги связи, интернета и всего того, без чего современный житель не представляет свое существование. Но резкое или хотя бы рыночное повышение цен будет приводить к социальной напряженности в обществе, поэтому индексируют тарифы на уровень инфляции или чуть выше.

А ПО, оборудование, которое необходимо менять, обновлять и обслуживать, становится дороже по рынку, отсюда и проблемы у наших телекомов, в МТС в той же ловушке. Поэтому, если цены будут поднимать по рыночным условиям, интернет и связь станут в разы дороже, а государство допустить этого не может, по крайней мере, пока.

Поставьте лайк - это самая лучшая поддержка для меня!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.

Прошло несколько дней с тех пор, как мы опубликовали наш пронзительный взгляд о жадности, эмоциях и фазах эйфории. Стоит отметить, что наш самый надежный индикатор актуальности - это эмоции читателей и подписчиков. Лучшего доказательства не найти, когда часть аудитории с пеной у рта пытается доказывать автору, что тот не прав, а индекс вот-вот устремится к 4000 $IMOEXF.

Мы терпеливо и хладнокровно наблюдаем за происходящими событиями и развитием ситуации. Идея о том, что мирные соглашения будут подписаны быстро, с каждым днем начинает растворяться в толпе розничных инвесторов. Всё больше и больше людей обращает внимание на фактические действия, а не словесные интервенции с обоих сторон. Всё это заметно по охлаждению роста в таких инструментах, как $SPBE, $GAZP, $NVTK и $RBCM.

Пинг-понг прекрасен пока ты не играешь с невидимым шариком. В противном случае это всего лишь иллюзия.

Финансовый рынок в последнее время забыл о последствиях употребления 5 литров водки. Холодный душ, таблетки от похмелья и огуречная настойка - вот что употребляли сегодня многие розничные инвесторы после небольшого снижения индекса на пару процентов. Трудно представить, что может произойти, если геополитический конфликт затянется, значительная часть санкций не будет снята в течение года, а компромисс между странами не будет найден.

Вы готовы к такому сценарию?

-

Автор: Виктор Кох

Соавтор: Юрий Спиридонов, Тамагочи 12, Никита Рязанов

Креатив: Александра Быстрова

Зеленый гигант отчитался за 2024 год по МСФО. Хоть мы с Вами и рассматриваем каждый раз месячный отчет банка по РПБУ, но в нем нет таких показателей, как достаточность капитала банковской группы и чистая процентная маржа. Плюс в годовом отчете компания дает прогнозы на будущий год (см. картинку).

📊Результаты компании за 2024г:

✅Чистый процентный доход вырос на 17% до 3 трлн руб.

✅Чистый комиссионный доход вырос на 10,3% до 843 млрд руб.

✅Чистая прибыль выросла на 4,8% до 1,58 трлн руб.

🔥Рентабельность капитала - 24%

🔥Чистая процентная маржа* - 5,9%

❗️Коэффициент достаточности капитала банковской группы Н20.0 - 13,3%

*Чистая процентная маржа осталась практически на том же уровне, что и годом ранее, несмотря на ужесточение ДКП - 👍 А все благодаря кредитам с плавающей ставкой, которые составляют 19,6 трлн рублей на конец 2024 года (70% от корпоративного кредитного портфеля).

💰Напомню дивидендную политику:

Дивиденды выплачиваются в размере 50% от чистой прибыли при достаточности капитала банковской группы Н20.0 больше 13,3%.

🔥Fwd див. доходность ≈11,7% годовых (дивы 36 руб./акция).

❗️Сейчас коэф. H20.0 = 13,3%, пороговое значение для выплаты дивидендов. При этом у банка есть ещё полгода, чтобы накопить "жирок" и только за 4кв 2024г показатель увеличился на 0,4 пп (спасибо ЦБ, что оставил ставку без изменения в декабре).

Хорошо видно замедление кредитования:

📌Корпоративный кредитный портфель за год вырос на 19%, а за 4 квартал всего лишь на 4,5%

📌Розничный кредитный портфель за год вырос на 12,7%, а за 4 квартал на скромные 0,2%

💡Сбер является технологическим лидером в России и это мощный драйвер роста в будущем👇

Реальный эффект от использования ИИ (развитие нейросетевых моделей, сервисы на основе GigaChat и т.д.) в 2024 году составил 450 млрд рублей (рост х1,5).

💡Более краткосрочный драйвер роста, о котором никто не говорит👇

Портфель ценных бумаг у Сбера вырос на 77,3% до 7 трлн рублей (70% ОФЗ, 18% корпоративные облигации и т.д.)

А теперь представьте, что будет при снижении ставки с этим портфелем и как это отразится на капитале компании и прибыли (плюс ещё и резервы распускать начнут).

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻 https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

Что думаете по Сберу, делитесь в комментариях👇

👉в Кот.Финанс PRO построили карту строительных компаний

Этот выпуск интересен ровно по заявленной ставке. Ну может 25,2%. Не ниже. По доходности это копия 7 выпуска. Отличия в ставке купона, но кто держит до погашения не увидит разницу в кошельке. Только в 7 еще и оферты нет 👍

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, мы работаем для вас!