По-моему, сейчас серебро недооценено по отношению к золоту. Тем временем золото недооценено по отношению к фиатным валютам. Делайте выводы сами.
*BC - год до нашей эры
*AD - год нашей эры
Канал Осьминог Пауль
⚡️М.Видео подтверждение рейтинга А от Эксперт РА. Прогноз негативный
- низкий уровень покрытия %, повышенная долговая нагрузка
~ умеренно высокий уровень ликвидности
+ сильные рыночные и конкурентные позиции
+ низкий уровень корпоративных рисков
Прогнозный комментарий о результатах 2024 года:
по итогам 2024 года, в том числе, в результате изменившейся макроэкономической ситуации, компания ожидает более слабые финансовые результаты. При этом долговой портфель компании увеличился на 24%
Напомним: убыток в 2023 составил 5,2 млрд
Также есть рейтинг А от АКРА, прогноз позитивный
Мы держим выпуск 4. На фоне новостей о реальной докапитализации и подтверждении рейтинга, в 👉в Кот.Финанс PRO обсуждаем, держать ли выпуск 5
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
Наша сторона связалась с репортером Bloomberg, чтобы получить контакт управляющего партнёра хедж-фонда 683 capital.
Благодаря третьей стороне нам удалось получить прямой контакт с Ari Zweiman (MP) и уже направить письмо для уточнения деталей по сделкам с Russian securities в рамках указа № 520.
Мы задали несколько вопросов, чтобы получить более подробную информацию о том, насколько сложно было получить это разрешение в нынешних условиях.
Второй вопрос - сколько времени занял процесс подтверждения?
Третий вопрос - планирует ли их структура использовать данное разрешение для дальнейшего взаимодействия с российскими ценными акциями?
3:57PM (Moscow Time)
- Один из партнёров фонда 683 не уверен, что хотел бы комментировать новость из Российских медиа
По мере выхода отчетности эмитентов за 2024г. буду делать экспресс-анализ. По крайней мере по всем эмитентам в своих портфелях, по остальным не обещаю, ну может выборочно по интересным и знаковым.
Группа ЛСР (подробно о компании писал здесь 👉https://t.me/c/2479466246/131) опубликовала отчетность за 2024г. по МСФО.
Основные параметры:
1. Выручка - 239,2 млрд. р. (+1% к 2023г.);
2. Прибыль от операционной деятельности - 62,7 млрд. р. (+5% к 2023г.);
3. Расходы по обслуживанию долга - 32,1 млрд. р. (+36,5 % к 2023г.);
4. Чистая прибыль - 28,6 млрд. р. (+1% к 2023г.);
5. Долгосрочные КиЗ - 206,5 млрд. р. (+4,6%);
6. Краткосрочные КиЗ - 50,3 млрд. р. (+88,4%);
7. Остатки на эскроу-счетах - 137,9 млрд. р. (+14%).
Из отчетности видно, что в 2024г. в связи с отменой части льготных программ по ипотеке, у компании началась стагнация в продажах, поэтому выручка практически осталась на уровне 2023г.
Компания неплохо управляет издержками и при стагнирующей выручке, операционная прибыль немного выросла.
Расходы по обслуживанию долга ожидаемо увеличились на 35,6% и сам долг по кредитам и займам тоже подрос на 14,6%.
При этом остатки по счетам-эскроу увеличились пропорционально росту долга на 14%.
Чистая прибыль осталась по сути неизменной.
В целом пока все достаточно стабильно, акционеры настолько уверены в устойчивости компании в текущий момент, что планируют часть чистой прибыли в размере 8 млрд. р. распределить на дивиденды.
Думаю 2025г. будет более тяжелым для застройщиков и финансовые показатели скорее всего ухудшатся, но пока волноваться не о чем, операционная прибыль с большим запасом покрывает расходы по обслуживанию долга, компания имела на счетах по состоянию на 01.01.2025г. 46 млрд. р. без учета эскроу-счетов, которые почти полностью покрывают краткосрочный долг на 2025г.
Держу облигации ЛСР серии 1Р10 в портфеле Барбадос (подробная структура портфеля здесь https://t.me/barbados_bond) и серии 1Р7 в одном из своих непубличных портфелей. Кредитный риск считаю умеренным, следующую отчетность МСФО компания опубликует по итогам 6 мес. 2025г. в августе.
Данный пост не является инвестиционной рекомендацией и носит информационный характер.
ВК – ведущий российский технологический холдинг с крупнейшей аудиторией активных пользователей. В его экосистему, помимо одноименной социальной сети, входят Одноклассники, Дзен, образовательные платформы GeekBrains и Skillbox, почта Mail.ru и множество других сервисов для бизнеса и частных пользователей.
В декабре 2024 года ВК зафиксировал рекордный охват аудитории в России – 92 млн пользователей, впервые превзойдя YouTube по этому показателю.
В ближайших планах – IPO дочерней компании Skillbox, для чего ЦБ уже зарегистрировал выпуск акций.
💰Дивиденды
После смены юрисдикции на Россию ВК обновил дивидендную политику. Однако в ней отсутствуют конкретные параметры выплат – они определяются советом директоров на основе чистой прибыли за каждый отчетный период.
На данный момент компания не имеет дивидендной истории.
⚡Риски
Возможный возврат иностранных сервисов и платформ.
Высокая долговая нагрузка.
Низкая рентабельность из-за крупных инвестиций.
📍Итог
Компания активно растет, в том числе за счет сделок слияния и поглощения, что уже дает свой положительный эффект. Выручка компании за 9 месяцев выросла на 21% до 109,6 млрд. рублей. Основной драйвер выручки - это реклама в сервисах компании. Год к году доходы от рекламы выросли на 19%.
Основными генераторами рекламных доходов остаются ВК (медиаплатформы Видео, Музыка и Клипы), ОК и Дзен за счет активного роста подписчиков. Среднемесячный охват российской интернет-аудитории приближается к 90%, а ежедневной охват уже превысил 50%. Этому росту способствуют замедление и запрет иностранных платформ, а также борьба государства с возможностями обхода этих запретов. На самом деле государство выступает главным другом и драйвером роста для ВК.
За счет активной покупки образовательных сайтов ВК повысило выручку в данном сегменте на 15% год к году до 12,9 млрд. рублей - это второй по объему поступлений сегмент после непосредственно социальных сетей.
Последний отчет по МСФО с финансовым результатом был за 1 полугодие 2024 года. Компания отчиталась о росте убытка в 2,2 раза год к году до 24,6 млрд. рублей. На размер убытка влияет большой чистый долг компании в размере 152 млрд. рублей. Большинство обязательств компании привязано к ключевой ставке, а значит финансовые расходы во втором полугодии 2024 года будут расти сильнее, что еще сильнее будет оказывать давление на финансовый результат.
⭐Основной закон функционирования любого бизнеса - это получение прибыли. ВК в этом плане стоит в стороне - уже давно не стартап, многомиллиардная компания, скорее всего, ставит задачи не в плоскости финансового результата, поэтому инвестиционная идея по компании ВК у нас отсутствует. По этой причине компания отсутствует в моем инвестиционном портфеле.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
В ближайшее время может выйти новость о СД по распределению прибыли за 2024 год.
Дивидендная политика Таттелеком (октябрь 2018) предполагает выплату дивидендов не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ, если иное решение не требуется для реализации стратегически важных инвестиционных проектов. Дивиденды выплачиваются раз в год.
Ожидания аналитиков: 0.05р.
Текущая доходность: 6.3%
Комментарий:
Чистая прибыль «Таттелекома» по РСБУ за 9 месяцев 2024 года составила ₽1,39 млрд, увеличившись на 29,9% по сравнению с ₽1,07 млрд в предыдущем году. Выручка выросла на 8% до ₽7,03 млрд против ₽6,51 млрд годом ранее.
С учетом вышесказанного дивиденд будет в рамках ожиданий аналитиков.
——————————
⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️
🏛 Группа Ренессанс Страхование представила на днях свои финансовые результаты за 2024 год, и результаты минувшего года позволяют сделать выводы о динамике развития бизнеса, эффективности управления рисками и адаптации к меняющимся условиям рынка. Чем мы сейчас с вами и займёмся.
📈 Общая сумма страховых премий увеличилась на +37,5% до 169,8 млрд руб.
▪️Основной вклад в этот рост внёс сегмент накопительного страхования жизни, где премии выросли сразу на +135,2%, достигнув 75,8 млрд руб. Такой скачок объясняется ажиотажным спросом на краткосрочные полисы, обусловленным стремлением клиентов зафиксировать высокую доходность в условиях повышенных процентных ставок.
▪️В сегменте автострахования премии выросли на +16,8% до 44,5 млрд руб. Это связано с рекордными продажами автомобилей в России за последние пять лет, что стимулировало высокий спрос на КАСКО и ОСАГО. Тем не менее, в 2025 году ожидается снижение продаж автомобилей, ввиду эффекта высокой базы и удорожания автокредитов, что может оказать давление на доходность данного сегмента.
▪️В сегменте ДМС сбор премии вырос на +27,2% до 12,9 млрд руб. Рост обусловлен высоким спросом со стороны бизнеса, который стремится повысить лояльность сотрудников, в условиях острой нехватки квалифицированных кадров. Однако усиливающаяся конкуренция со стороны банковских экосистем, обладающих большими возможностями для продвижения таких продуктов, создаёт дополнительные вызовы для страховщиков.
💼 Инвестиционный портфель в отчётном периоде вырос на +28,8% до 234,7 млрд руб. Основную роль в этом увеличении сыграли сделки M&A, включая покупку портфеля страхования жизни у ВСК и завершение сделки по приобретению компании Райффайзен Лайф.
Для любой страховой компании ключевым источником дохода являются инвестиции, поэтому стабильный рост портфеля и оживление рынка облигаций после прошлогоднего спада создают благоприятные условия для дальнейшего укрепления позиций на рынке.
📈 В итоге чистая прибыль Ренессанс Страхование по итогам 2024 года увеличилась на +7,8% до 11,1 млрд руб.
💰 Менеджмент компании рекомендовал Совету директоров направить на выплату финальных дивидендов за 2024 год 6,4 руб. на акцию, что сулит по текущим котировкам ДД=4,8%.
❗️Подобно банкам, страховщики выигрывают от смягчения денежно-кредитной политики ЦБ. И несмотря на то, что точные сроки снижения ключевой ставки остаются неопределёнными, первые признаки указывают на достижение пика уровня ставок в 21%, что делает неизбежным их дальнейшее снижение в обозримом будущем.
"Скорее всего, более высокой реальной ставки всё-таки не потребуется. Реальная ставка уже очень высокая, и мы видим, что и инфляция, и инфляционные ожидания начинают показывать признаки снижения", - поведал зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин на финансовом форуме, организованном АКРА.
👉 Бумаги Ренессанс Страхование сейчас торгуются с мультипликаторами P/E=6,7x и P/BV=1,5x. Забавно, но показатели сейчас такие, как будто ЦБ уже начал цикл снижения ставок, да и котировки акций находятся на своих исторических максимумах. На этом фоне хотелось бы увидеть коррекцию куда-нибудь в район 100+ руб., где бумаги выглядят привлекательно для покупок, но уж точно не на текущих уровнях.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости, делая корректные выводы.
©Инвестируй или проиграешь
⬇️ Об всем этом и многом другом в сегодняшнем утреннем дайджесте ⬇️
✏️ Оhayō, господа инвесторы
💡 Пока светлейшие умы современности продолжают грызть гранит в тщетных попытках разгадать природу окружающих нас вещей, Дональд Трамп, аки этот ваш бездуховный Доктор Стрендж, стремительно переносит нас из одной Мультивселенной — со всемогущим стариком Джо, искреннее не понимающим, что делает большая красная кнопка в его кабинете: вызывает секретаршу со стаканом Coca-Cola или устраивает ядерный апокалипсис в Восточной Европе — в другую, еще более безумную. Хотя казалось бы...
👑 Забудьте всё, чему учили Вас в школе: политика, экономика, основы логики и здравого смысла — это не имеет здесь совершенно никакой силы. Земля тут крутится не вокруг Солнца — она вращается около 47-го президента Соединенных Штатов Америки и делает это она только потому, что он дал ей на то свое великодушное разрешение.
⏰ Утром, в очередной раз встав не с той ноги, он угрожает убийственными тарифами странам, коим не посчастливилось быть подписанными на стоящем в его кабинете глобусе — то есть, в принципе, всем существующим на Земле странам — ради спасения демократии отправляет авиацию утюжить Йемен, а боевые корабли — агрессивно наворачивать круги около еще пока что датской Гренландии.
🍽 В обед, изрядно подобрев после трапезы, он делится своими мечтами о мире во всем мире, говорит о том как любит свою страну, её зависимую от иностранных товаров экономику и живущих в ней людей. В очередной раз со слезами гордости на глазах рассказывает, как президент Путин однажды в приватном разговоре назвал его «гением».
🌙 Вечером же, уже отходя ко сну, он неизменно сообщает, что про «решение российско-украинского конфликта за 24 часа» это он так шутил. И про тарифы с другими странами он тоже шутил. Оказывается, он вообще пошутить любитель — это просто вы юмора не выкупаете. Дальше на несколько часов планету окутывает долгожданная тишина — только ради того, чтобы уже с первыми лучами пришедшего в западное полушарие солнца все повторилось вновь. И так каждый божий день...
👀 Эмоциональные качели эти неизменно сопровождаются раскаливанием докрасна американского, российского да и в общем-то любого другого финансового рынка, и покраснением лиц ведущих мировых чиновников, не желающих мириться с позицией жертвы в новых токсичных и абьюзивных отношениях с американским президентом, а потому то ли от бессилия, то ли от глупости сначала угрожающих России ядерным оружием, а после — смягчающих санкции только лишь бы условная «труба» с голубым топливом внутри не перестала подавать признаки жизни раз и навсегда.
🔥 Масла в огонь подливают и журналисты, в погоне за очередной сенсацией умудряющиеся «натянуть сову на глобус» там, где нет ни совы, ни глобуса: уверен, что без дюжего желания превратить отмену Дональдом Трампом принятого еще Байденом разрешения проводить расчеты за российские энергоресурсы с подсанкционными банками в «новый пакет антироссийских санкций» решительно невозможно. Так что о том, кто виноват в пятничной просадке нашего фондового рынка: ищущие «шок-контента» американские писаки или же их отечественные коллеги - магистры «магии Crtl+C Ctrl+V» — решайте сами.
🔎 На фоне геополитического и макроэкономического безобразия как-то уж совсем без внимания остаются годовые отчеты российских эмитентов, хотя там есть на что посмотреть и есть чему удивиться. Чаще всего при беглом изучении лично мне в глаза бросается тот факт, что даже, казалось бы, умеющие в подчинение высокой ставки своей воле финансовые компании, в конечном счете, не могут выдавить из себя прирост чистой прибыли, превышающий хотя бы официальный уровень инфляции (не говоря уж о доходности депозитов). В ближайшее время обязательно проведем на этом канале серию «вскрытий МСФО» , дабы узнать больше о том, как чувствуют себя отечественные компании и определиться с тем, кто из них все-таки стоит нашего внимания. Так что stay, как говорится, turned.
