Лига Инвесторов

Наглядный пример того, как акции быстроразвивающегося бизнеса, который в свою очередь повышает прогнозы по чистой прибыли в такое непростое время, снижаются из-за рыночного пессимизма.

💡Вам сейчас предлагают крутой, уже работающий бизнес с огромной скидкой! Для долгосрочного вложения это просто колоссальные возможности. А воспользоваться ими или нет, каждый сам для себя решит.

📊Результаты за 11м 2024г:

✅Число активных клиентов выросло на 17% г/г до 32 млн человек

❗️Кредитный портфель немного снизился до 2,7 трлн руб. (-1,2%)

✅Чистая прибыль* (🏦 +🏦) выросла на 60% до 112 млрд руб.

✅Общий капитал (🏦 +🏦) - 518 млрд руб.

🔥Достаточность капитала Н1.0 - 11,5% (мин 8,0%)

*Это прибыль по РСБУ. По МСФО прибыль группы Т-Технологии больше, так как есть еще дочерние организации.

Компания стала более открытой для акционеров. Теперь мы видим операционные результаты (и немного финансовые) каждый месяц.

А тем временем P/B 2024 года уже снизился до 1,1. Тинькофф - один из самых технологичных банков мира, развивающий различные направления, в том числе и ИИ, растущий двухзначными темпами, торгуется сейчас почти по одному капиталу, что-то невероятное происходит.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻 https://t.me/+IA6M_8vJ6TAyYmUy

----

Вы видите возможности или я один их вижу❓👇

• expected_rate_unchanged (Ожидаемая неизменность ставки)
  Когда рынок уверен, что ставка останется без изменений, котировки ведут себя разнонаправленно, а динамика определяется внешними факторами. 🌐

• expected_rate_unchanged_growth (Ожидаемая неизменность + предзаседательный рост)
  Перед заседанием индекс растёт 📈, отражая уверенность инвесторов в стабильности. После подтверждения ставки рост часто продолжается, так как отсутствие сюрпризов снижает нервозность на рынке. 😌

• expected_rate_increase (Ожидаемое повышение ставки)
  При ожидаемом повышении ставка уже учитывается в ценах, что ограничивает долгосрочные изменения. Однако в момент решения возможна краткосрочная просадка или волатильность 📉, особенно если повышение значительное (например, +2% и более). 😱

• unexpected_rate_increase_weak (Слабое, но неожиданное повышение) 📈

Если ставка повышена незначительно, вопреки ожиданиям стабильности, рынок может расти, трактуя это как «контролируемое ужесточение». 🤔. Исключение - 2021-10-22 из-за опасений начала СВО.

• unexpected_rate_increase_strong (Резкое и неожиданное повышение) ⚡

Перед заседанием динамика индекса обычно разнонаправленная 🤷‍♂️, отражая неопределённость. После значительного повышения (например, с 8.5% до 12%) индекс чаще демонстрирует снижение 📉 из-за шока от жёсткого решения.

• unexpected_rate_decrease (Неожиданное снижение ставки) 🎉
  Внезапное снижение ставки оживляет рынок: кредиты дешевеют, ожидания экономической активности растут. 🌟 После просадки перед заседанием рынок обычно стабилизируется или начинает восстановление. 💵

Как использовать эти сценарии, учитывая текущее ожидание повышения ставки с 21% до 23%? 🤔

• Ожидаемое повышение (expected_rate_increase, 21% → 23%)
  Рынок обычно учитывает такие ожидания заранее, поэтому сильного движения может не быть. Возможен небольшой спад или стабилизация, если негативные ожидания уже заложены в цены.

• Резкое и неожиданное повышение (unexpected_rate_increase_strong, >23%)
  Сильный скачок выше прогноза вызывает волатильность 📉⚡ и снижение рынка, так как инвесторы воспринимают это как слишком жёсткую меру.

• Неожиданное снижение (unexpected_rate_decrease, <21%)
  Понижение ставки даёт позитивный шок ✨, особенно если рынок снижался накануне. Это может оживить активность и вызвать отскок вверх.

• Неожиданный вариант (повышение ниже ожиданий или отсутствие изменений)
  Если ставка вырастет меньше ожидаемого (например, до 22%) или останется неизменной, реакция рынка может быть непредсказуемой. Такой сценарий в данных с 2020 года не наблюдался. 🤷‍♀️

Не является рекомендацией

Анализ подготовлен командой канала в рамках изучения влияния новостей на финансовый рынок. С помощью моделей машинного обучения мы отбираем только те новости, которые могут существенно повлиять на рынок. Хотите получать только самое важное? Подписывайтесь: https://t.me/newsignals_ai

🏦 $DELI — Делимобиль по итогам 10 месяцев в 2,5 раза г/г повысил выручку от каршеринга для бизнеса

☪️ $SOFL — 23 декабря - первая отсечка участников обмена ГДР Noventiq в рамках 3 этапа. Для режима Т+1 последний день для покупки акций Софтлайн

📈 Опрос ЦБ предприятий фиксирует снижение их деловой активности в декабре при продолжающемся росте инфляционных ожиданий. Бизнес надеется повысить цены, но готовится к охлаждению экономики

Ожидается в течение дня:

🏦 $RENI — Последний день с дивидендом 3.6р, 3.7%

⚗️ $PHOR — Последний день с дивидендом 126р, 2.3%

🛢 $TATN — ВОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 17.39р, 3.1% / 3.15%

📈 Прямая линия с президентом РФ В.Путиным в 12:00 мск

🇺🇸 16:30 — ВВП (кв/кв) (3 кв.) (https://ru.investing.com/economic-calendar/gdp-375)

🇺🇸 16:30 — Число первичных заявок на получение пособий по безработице

🇺🇸 16:30 — Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (дек)

🇺🇸 18:00 — Продажи на вторичном рынке жилья (нояб)

——————————

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

Пересмотр прогноза вызван изменением мнения относительно динамики инфляции в США. Если ещё осенью ФРС полагала, что темпы роста потребительских цен продолжат постепенно замедляться, и к концу 2025 года практически достигнут целевого уровня в 2%, то теперь Центробанк предполагает, что инфляция стабилизируется в лучшем случае стабилизируется в следующем году, а её дальнейшее снижение станет возможным только в 2026 году.

🤷‍♂️ Особенно примечательно, что если Дональд Трамп осуществит свои предвыборные планы и действительно установит тарифы на импорт товаров из Мексики, Канады и Китая, то о снижении инфляции и вовсе придётся забыть на длительное время. Тарифная война неизбежно вызовет рост инфляционного давления, ведь Соединенные Штаты закупают значительные объёмы продукции именно в этих странах.

В любом случае, согласно текущим ожиданиям фьючерсного рынка, следующее снижение ставки ФРС произойдёт не раньше заседания, запланированного на 4 июня 2025 года.

📉 Надо сказать, что мировые товарные рынки приуныли вчера вечером после заседания ФРС: цены на металлы и энергоносители начали снижаться, т.к. инвесторы рассчитывали на более решительное снижение процентных ставок, однако их надежды в итоге не оправдались.

В лидерах падения после заседания ФРС был палладий, и акционерам Норникеля сейчас не позавидуешь: менеджмент выступает против дивидендных выплат, в то время как цены на палладий никак не могут найти поддержку и вновь торгуются на трёхзначных отметках. Хотя если анализировать падение котировок на никель, которые продолжают балансировать вблизи локальных минимумов в районе $16 000, то вспоминается золотое правило, согласно которому при цене на никель ниже $16 640 за тонну около 50% мирового производства никеля становится убыточным. Из чего можно сделать предположение, что быть может дно уже действительно где-то рядом?

👉 Но в любом случае пересмотр прогнозов ФРС США касательно процентной ставки представляет собой негативный фактор для всех российских экспортеров, т.к. в подобных условиях сложно ожидать значительного повышения цен на сырьевые товары.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

© Инвестируй или проиграешь

Другие наши разборы:

🚖Таксовичкофф

🥚 МТС

🌲 Сегежа

👉и многие другие

Льготная ипотека стала допингом для всей строительной отрасли, и на быстрорастущем рынке, заваленном 💸деньгами, появился свой чемпион. Самолет сегодня это почти 300 ЖК, более 100 тысяч квартир на почти 5 млн м2 жилья. Но инвесторов привлекает не только возможность купить все это чудо за МКАДом по ставке 25%, но и дать в долг компании с доходностью почти 50% годовых

В динамике интересно, что пиковые продажи пришлись совсем не на II квартал 2024, перед завершением льготной ипотеки. Ист хай у Самолета IV квартал 2023 года. Мы хотели посмотреть ежемесячную динамику, но открытых данных не хватило. Что нашли – на графике

Как мы считали помесячную динамику?Как только ни считали: и выдержки из интервью, и пресс релизы. А там, где не было информации – включали калькуляторы. Например, известны данные по кварталам. И в презентации компания публикует май и сумму 5 месяцев. Вуаля, у нас появился апрель (5 месяцев минус май минус I квартал)

На BIG DAY 2024 было озвучено о планах на 2024 год ~1,3 млн м2. Учитывая, что за 11 месяцев продано ~1,1 млн м2, план на декабрь выглядит абсолютно нереалистичным. Если только не бухгалтерский трюк: например, продажа (себе же) своему арендному ЗПИФу.

Налицо, что Самолет перешел от стратегии «начинаем стройку, а там посмотрим» к стратегии «достроить бы и получить деньги с эскроу». Фантастических продаж при таком дорогом долге не будет. Кстати о долге…

Чистый долг на уровне 0,6 трлн. Не мало. Важно, что 80% - проектное финансирование. Все новые продажи пойдут на покрытие именно этих долгов. А помимо продаж, надо и достроить…

Сумма долга по облигациям 86,8 млрд. Там что-то выкуплено по офертам, но порядок цифр верный. В 2025 будут погашаться/предъявляться по оферте выпуски на 37,3 млрд.

Сам же Самолет оценивает свой долг, как комфортный, сравнивая с EBITDA. Вспоминаем формулу:

EBITDA = прибыль до налогов + % по кредитам + амортизация

Т.е. долг сравниваем с EBITDA, в которую включены проценты на обслуживание.

🙊Мысли вслух:

🔹 при доле ипотеки в продажах на уровне 80-90% (слова менеджмента на середину года) почти вся сумма идет на эскроу, а значит обслуживать не проектный долг придется из оставшихся продаж

🔹 а продаж нет. Помесячная динамика удручает. А план компании на 1,3 млн. м2 за 2024 год возможен только если продать огромный лот самому себе

🔹 рост ключевой ставки бьет и по спросу и по издержкам

Карта самолетных бондов говорит о высоком риске, и хорошей доходности для смельчаков. У нас 2 стратегии:

🔹 самый короткий 11 выпуск в расчете, что или Самолет сам справится, или помогут не упасть первому

🔹 самый длинный – 14 флоатер, как ставка на восстановление интереса к флоатерам. Но держать до 2027 года не планируем.

И конечно, не забываем про диверсификацию!

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!