В среду вечером рынок акций резко взлетел после появления в новостях информации о первом разговоре президентов РФ и США по телефону, а также его подробности. Хоть это событие рынок ждет уже не первый месяц, и можно сказать, что он рос последние недели именно на этих ожиданиях, но акции отреагировали на него крайне позитивно, я бы даже сказал, панически, ведь обычно на вечерней торговой сессии не наблюдается столь высокая волатильность. Однако волнующий новостной фон привел к весьма бурной реакции на рынке акций.
Похоже, что рост произошел, по крайней мере начался, на массовом закрытии коротких позиций, в результате чего фьючерс на индекс ММВБ взлетел за несколько часов на 5,51%. В частности, весьма сильно по итогу дня взлетели акции Газпрома (8,13%), Роснефти (7,23%), Сбербанка (6,78%), Лукойла (5,57%) и другие.
Вчера же утром и сам индекс ММВБ взлетел на 7% почти до уровня 3260 и сейчас держится возле самого значимого уровня в 2023 году — 3200 пунктов. Сказать, что я удивлен такому взлету — ничего не сказать. Такого исхода вообще не ожидал увидеть, тем более на таких новостях, ведь в информационном поле звонок президента США крутится уже месяца два, и на этих ожиданиях рынок и рос постепенно вверх. Скорее, даже не рос, а двигался в боковике, постоянно подскакивая на подобных новостях.
Однако в этот раз произошел мощный вынос вверх. Новости, конечно, были куда более значимые, чем ранее, и все же, странно, что рынок отреагировал столь сильным ростом, как будто множество проблем экономики РФ куда-то разом исчезли. А ведь это совсем не так.
Уже сегодня состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, на котором регулятор, скорее всего, сохранит ставку на уровне 21%. Не исключаю также повышение на 1 п.п., до 22%, так как ЦБ предупреждал, что может ее повысить в случае продолжения роста инфляции. А как известно, годовая инфляция превысила 10% в начале января.
При этом мы знаем, что недельная инфляция в последнее время сокращалась. Согласно отчету Росстата с 4 по 10 февраля 2025 года она составила 0,23% после 0,16%, 0,22%, 0,25% и 0,67% с 1 по 13 января. С начала года получается – 1,53%. То есть, в целом, темпы роста немного ниже, чем были в декабре. Однако для первых недель года исторически они рекордно высокие аж с 2015 года! То есть за последние 10 лет в январе-феврале так быстро цены не росли никогда.
К тому же, как недавно стало известно, дефицит бюджета в январе составил ₽1,706 трлн при годовом плане ₽1,173 трлн. Годом ранее за тот же период показатель был почти в 6 раз ниже. Расходы бюджета составили ₽4,4 трлн (более 10% от суммы за год — ₽41,5 трлн). Это очень много!
И если в декабре ЦБ аргументировал сохранение ставки на уровне 21% снижением кредитной активности, ожидая продолжительный эффект от этого процесса, то, вполне возможно, что при столь высоких бюджетных расходах дезинфляционный эффект от ослабления кредитования не будет продолжительным и будет компенсирован высокими расходами бюджета. А если кредитная активность снова начнет расти, то и темпы роста инфляции могут снова возрасти.
Поэтому считаю, что ЦБ, скорее всего, пока сохранит ставку, но исключать ее повышение я бы точно не стал. В снижение ставки, как считают многие, на фоне последних новостей, на февральском заседании не верю. Для этого просто нет веских оснований. Как и на следующих заседаниях, скорее всего.
Думаю, реакция рынка акций на повышение ставки всем понятна. В этом случае, рынок сильно упадет, ведь текущие цены акций уж слишком завышены. Рынок так и не дал коррекцию к волне роста с декабря, ускорив рост на вчерашних новостях и взлетев еще на 260 пунктов. Чисто технически для снятия перекупленности тут теперь не коррекция нужна, а вообще обвал. Так что не удивлюсь, если триггером к нему станет решение ЦБ.
Однако из-за последних новостей и весьма позитивных ожиданий трудно быть уверенным, что при повышении ставки рынок, действительно, сильно упадет. Поскольку, нездоровый оптимизм на рынке явно присутствует, а рынок, как известно может вести себя иррационально долгое время, невзирая на состояние экономики в целом. Последний месяц он, по сути, так себя и ведет.
В прошлом обзоре писал, что коррекционная картина, которая сформировалась ранее, была сломлена через пробой нисходящего тренда около 2940 пунктов, как видно из приведенного выше графика. В этом случае я прогнозировал рост к 3000-3025 пунктам, так как снова открылся путь к этой области. Поэтому шорт по фьючерсу на индекс, который брал от 2983 неделей ранее, закрыл по стопу, чтобы перезайти выше, около уровня 3025, в расчете на разворот рынка.
По достижению этого уровня набрал шорт от 3020, а потом еще от 3042 пунктов в среду в расчете на начало коррекции, как писал в чате телеграм-канала. Чисто технически после пробоя 2940 мы наблюдали разгон рынка вверх, и обычно он приводит к развороту цены. Только есть нюанс, точно определить конец этого разгона достаточно сложно. И вчерашние новости его сильно ускорили вечером.
Я же решил зафиксировать прибыль по шорту частично на возврате к уровню 3025, так как пробить вниз его сразу не получилось. В итоге цена закрепилась над этим уровнем и полетела резко вверх на новостях на вечерней торговой сессии. Сразу после появления новостей не ожидал такого разгона вверх, и допускал, что цена может вырасти еще до уровня 3070, но в момент его пробоя понял, что шорт нужно закрывать, что и сделал, так как скорость роста сильно возросла. Тогда стало ясно, что может произойти мощный шорт-сквиз. Собственно, он и произошел, и закончился вчера выше уровня 3200.
Несмотря на позитивный новостной фон после такого взлета с декабря (уже почти 1000 пунктов без крупной коррекции) и эпичного разгона рынка в среду, ожидаю откат индекса хотя бы к уровню 3120, а при его пробое, скорее, даже к 3025. Думаю, решение ЦБ этому может поспособствовать, особенно если регулятор не сменит риторику. Поэтому буду искать точку входа в шорт по фьючерсу в расчете на падение индекса. Пока позицию не взял, наблюдаю. Вообще, в принципе сейчас безопаснее просто наблюдать за рынком. Полагаю, буду принимать решение о входе после объявления ставки и напишу как всегда об этом в чате моего канала.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!
В общем, думаю заседание ЦБ покажет, что мы видели в среду вечером — шорт-сквиз перед падением или же, действительно, оправданный рост рынка акций. Основной уровень у меня сейчас для принятия решения — 3200. Если индекс сможет снова под ним закрепиться, то, скорее всего, вернется к 3025.
Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!
